炒外匯的難點(diǎn)首先是要區(qū)分市場(chǎng)是多頭、空頭還是橫盤，其次要克服逆市操作的人性弱點(diǎn)。為此，我們不僅要不斷積累經(jīng)驗(yàn)、增長(zhǎng)見識(shí)，還要勤于研判基本分析和技術(shù)分析。這沒有捷徑可走。

讓趨勢(shì)做你的朋友

浮動(dòng)匯率制度下，市場(chǎng)行情只有三種外匯，即上漲行情、下跌行情和橫盤行情。

在中國(guó)，橫盤市場(chǎng)每年約占交易日的70%-80%，剩下的20%-30%是多頭或空頭市場(chǎng)。在橫盤市場(chǎng)中，投資者首先要找準(zhǔn)橫盤區(qū)域，然后在區(qū)間的上端賣出，在下端買入，即所謂低買高賣，才能既獲利又不冒險(xiǎn)。很多。如果投資者能夠合理執(zhí)行止損策略，甚至可以加大投資金額來獲取更大的利潤(rùn)。

但市場(chǎng)上大多數(shù)人還是想及時(shí)掌握20%-30%的多頭或空頭行情，順勢(shì)操作。主要原因是跟風(fēng)的利潤(rùn)非?？捎^，而且止損退出次數(shù)少，因此額外成本大大降低。更重要的是，趨勢(shì)操縱者是實(shí)施者而不是發(fā)明者。他們只需要根據(jù)現(xiàn)有的市場(chǎng)趨勢(shì)執(zhí)行交易即可。他們屬于“知易行難”的類型，因此市場(chǎng)人員認(rèn)為“趨勢(shì)是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但實(shí)際交易中存在兩個(gè)難點(diǎn)：一是如何區(qū)分市場(chǎng)是多頭、空頭還是橫盤；首先，“逆勢(shì)操作”是人性的弱點(diǎn)，極難克服?？朔诵缘娜觞c(diǎn)一般可以通過積累經(jīng)驗(yàn)、通過遭受損失來增長(zhǎng)知識(shí)來實(shí)現(xiàn)。至于如何區(qū)分市場(chǎng)是多頭、空頭還是橫盤，必須通過基本分析和技術(shù)分析來判斷。

投資者的操作，無論是買家還是賣家，首先必須對(duì)投資標(biāo)的的未來單價(jià)有預(yù)期，然后根據(jù)預(yù)期決定投資策略和操作方向。例如，當(dāng)投資者看好美元兌日元時(shí)，意味著投資者認(rèn)為美元將處于多頭市場(chǎng)格局，而日元將處于相對(duì)空頭市場(chǎng)格局，因此應(yīng)該買入賣出美元，賣出日元，即應(yīng)該做多美元和日元。的短邊。如果這種預(yù)期正確，投資者就會(huì)獲利。

掌握?qǐng)?bào)告分析基本分析

基本面分析師認(rèn)為，貨幣的強(qiáng)勢(shì)反映了該國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的質(zhì)量。雖然它的強(qiáng)弱可能會(huì)因?yàn)槠渌墙?jīng)濟(jì)原因的干擾而出現(xiàn)暫時(shí)的波動(dòng)，或者可能引起與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相反的趨勢(shì)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它的價(jià)格最終會(huì)回歸到與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相適應(yīng)的點(diǎn)。至于如何衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，必須采用相對(duì)比較的方法。例如，美國(guó)1996年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到3%。在基本面分析師看來，這份報(bào)告并沒有分析美元應(yīng)該上漲還是走弱。一定要和上一年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)行比較。并與德國(guó)、日本等主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)行比較。假設(shè)美國(guó)上一年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2%，而德國(guó)和日本1996年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為1.5%，那么這份3%的報(bào)告給基本分析師提供了這樣的想法：美國(guó)經(jīng)濟(jì)是逐漸下降。如果經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)于德國(guó)和日本。美元相對(duì)于馬克或日元應(yīng)該上漲，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力?；痉治龇治鰩熞源俗鳛橘I賣決策的指標(biāo)外匯，買入美元，賣出日元和馬克。

反映經(jīng)濟(jì)狀況的報(bào)告，俗稱經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率外，還包括多種指標(biāo)，如貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供應(yīng)量、CPI（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（批發(fā)）等。作為基本面分析師押注的焦點(diǎn)，政府相關(guān)部門會(huì)定期發(fā)布各種報(bào)告。這類投資者會(huì)對(duì)每一份報(bào)告進(jìn)行收集和分析，進(jìn)行深入的分析和比較，并以此作為確定每一種趨勢(shì)的未來市場(chǎng)走勢(shì)的基礎(chǔ)。

這種分析的預(yù)測(cè)正確嗎？效果如何？你可以看看國(guó)際投資者。他們?cè)O(shè)立了經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況。在美國(guó)等政府機(jī)構(gòu)發(fā)布重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之前，市場(chǎng)投資者會(huì)首先平倉(cāng)外匯頭寸或削弱外匯頭寸，呈現(xiàn)出迎敵氣氛，銀行策略師徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)布后眾生的表現(xiàn)就可以看出，基礎(chǔ)分析確實(shí)具有決定性的影響力。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布后，貨幣市場(chǎng)將受到影響。強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能更弱；弱者可能更弱，也可能更強(qiáng)。這就是“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)市場(chǎng)推動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照。這是有影響的原因，參與的時(shí)候怎么能忽視呢？因此，無論基本面在預(yù)測(cè)貨幣市場(chǎng)未來走勢(shì)方面有多正確，長(zhǎng)期以來，基本面分析確實(shí)形成了市場(chǎng)參與者投資決策的重要參考。

基本面適合預(yù)期中長(zhǎng)期行情

用基本分析來預(yù)測(cè)未來6個(gè)月、1年、2年的中長(zhǎng)期貨幣市場(chǎng)還是比較合適的。不過，由于金本位被廢除，采用國(guó)際通行的浮動(dòng)匯率制度，除基本分析之外的原因也可能或多或少有可能。影響貨幣價(jià)格。例如，范圍日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人數(shù)日益增加，國(guó)際日交易量從1994年的8000億美元增加到1995年的1.2萬億美元而1996年，其中80%，約1.萬億美元的交易量是投機(jī)交易。投機(jī)者每分鐘都在國(guó)際市場(chǎng)上買賣，大量的交易也會(huì)影響市場(chǎng)外匯。

整個(gè)國(guó)際社會(huì)越來越自由化，就像一個(gè)地球村，國(guó)際資本進(jìn)出各國(guó)的自由度日益增強(qiáng)。美國(guó)的CHIPS、英國(guó)的CHAPS系統(tǒng)等國(guó)際支付系統(tǒng)，加速了資金的轉(zhuǎn)移，甚至可以在瞬間完成。國(guó)際資本就像長(zhǎng)了翅膀，熱錢橫空出世。它不僅影響各國(guó)的貨幣政策，而且常常扭曲基礎(chǔ)分析應(yīng)反映的合理貨幣價(jià)格，造成基礎(chǔ)分析的暫時(shí)失敗。因此，基本分析的使用逐漸被修正，除了作為中長(zhǎng)期市場(chǎng)預(yù)測(cè)的工具之外，還與技術(shù)分析的數(shù)據(jù)一起用于做出投資決策。

基本分析外匯市場(chǎng)已經(jīng)存在很長(zhǎng)時(shí)間了。教科書上提到的“購(gòu)買力平價(jià)理論”就是一個(gè)明顯的例子。購(gòu)買力平價(jià)理論認(rèn)為，各國(guó)貨幣的單價(jià)關(guān)系與各國(guó)用相同數(shù)量的貨幣購(gòu)買某種物品的數(shù)量直接相關(guān)。例如，在美國(guó)、日本和德國(guó)，購(gòu)買一個(gè)雞蛋的價(jià)格為1 美元、100 日元和1.5 馬克?？梢酝茢?，1美元、100日元、1.5馬克的購(gòu)買力相同，因此其中的貨幣價(jià)格應(yīng)該是1美元等于100日元等于1.5馬克。但是，如果將此理論與當(dāng)前的利率價(jià)格進(jìn)行比較，您會(huì)發(fā)現(xiàn)某種貨幣被高估或低估。還。根據(jù)產(chǎn)品選擇的不同，計(jì)算出的貨幣購(gòu)買力也會(huì)不同，貨幣價(jià)值是否可以被高估或低估，以及高估和低估的比率也會(huì)不同。例如，根據(jù)美國(guó)美林公司經(jīng)濟(jì)研究部提供的數(shù)據(jù)，與1996年4月美元的購(gòu)買力相比，被高估的貨幣是日元、馬克、瑞士法郎和歐元。新西蘭元。高估程度分別為35%、20%、10%和9%；被低估貨幣；被低估的貨幣包括英鎊、加元、法郎和澳元，低估程度分別為20%、16%、8%和4%。

我們已經(jīng)遠(yuǎn)離固定匯率很長(zhǎng)時(shí)間了，所以各種政治和經(jīng)濟(jì)消息，以及小謠言和道聽途說，都足以震動(dòng)市場(chǎng)。僅僅根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)來推斷貨幣的價(jià)格顯然過于簡(jiǎn)單。投資者只能以該理論推導(dǎo)出來的幣價(jià)作為參考。