外匯占款增加，商業(yè)銀行從海外獲得外匯，再向中央銀行兌換為人民幣，商業(yè)銀行流動(dòng)性（ ）。

【答案】：A

外匯占款增加，世銀商業(yè)銀行從海外獲得外匯，再向中央銀行兌換為人民遲神幣，商業(yè)銀行流動(dòng)性增碼返虧加。

外匯儲(chǔ)備過(guò)多為什么使人民幣升值壓力增大？

關(guān)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模適度性的思考，郭華偉和鄧祥康在2004年底指出，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)6000億美元，且預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)。他們認(rèn)為，雖然外匯儲(chǔ)備是國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，通常需要持有高于常規(guī)水平的外匯儲(chǔ)備，但外匯儲(chǔ)備并非越多越好。外匯儲(chǔ)備的急劇擴(kuò)大對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。

首先，外匯儲(chǔ)備的增加可能會(huì)損害我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。這是因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備的增加意味著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源流出，這種情況不利于一國(guó)經(jīng)行遲銷(xiāo)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)帶來(lái)了較大的利差損失。如果以投資利潤(rùn)率和外匯儲(chǔ)備收益率的差額的2%來(lái)計(jì)算，我國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備每年可能會(huì)損失高達(dá)100多億美元。此外，外匯儲(chǔ)備過(guò)多也存在著高額的機(jī)會(huì)成本損失。一方面，國(guó)家財(cái)政收入減少；另一方面，老百姓省吃儉用借錢(qián)給外國(guó)人花，這種潛在的機(jī)會(huì)成本不容忽視。

另一方面，外匯儲(chǔ)備過(guò)多會(huì)削弱宏觀調(diào)控的效果。在現(xiàn)行外匯管理體制下，央行需要負(fù)責(zé)無(wú)限度對(duì)外匯資金回購(gòu)的責(zé)任，因此，隨著外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，外匯占款投放量不斷加大。這不僅從總量上制約了近年來(lái)宏觀調(diào)控的效力，還從結(jié)構(gòu)上削弱了宏觀調(diào)控的效果，并進(jìn)一步加大了人檔游民幣升值的壓力，使央行調(diào)控貨幣政策的空間越來(lái)越小。

此外，外匯儲(chǔ)備過(guò)多還會(huì)影響對(duì)國(guó)際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用。外匯儲(chǔ)備過(guò)多的國(guó)家不僅不能享受?chē)?guó)際貨幣基金組織（IMF）的優(yōu)惠低息貸款，還必須在必要時(shí)對(duì)國(guó)際收支發(fā)生困難的其他成員國(guó)提供幫助。這對(duì)我國(guó)來(lái)講，不能不說(shuō)是一種浪費(fèi)。

那旦旦么，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模是多少呢？郭華偉和鄧祥康認(rèn)為，如果能夠滿足五個(gè)方面的用匯需求或略有節(jié)余，那么外匯儲(chǔ)備規(guī)模就是適度的。這五個(gè)方面包括：維持正常進(jìn)口用匯需求；償還債務(wù)用匯需求；外商直接投資贏利返還用匯需求；政府干預(yù)匯市的橋坦用匯需求和其他用匯需求（包括居民出境旅游、求學(xué)、就醫(yī)等）。

他們計(jì)算得出，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模區(qū)間大致為2798-3897億美元?？梢钥闯?，當(dāng)前我國(guó)外匯儲(chǔ)備有較大過(guò)剩。因此，如何控制外匯儲(chǔ)備的超常增長(zhǎng)，加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的管理，提高儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用效率，成為當(dāng)務(wù)之急。

他們建議，一方面要采取措施解決外匯儲(chǔ)備的超常增長(zhǎng)，另一方面要提高現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用效率。具體措施包括：改變幣種結(jié)構(gòu)，保持儲(chǔ)備資產(chǎn)多樣化；提高外匯儲(chǔ)備在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用效率，如發(fā)行美元債券，允許企業(yè)和個(gè)人用人民幣購(gòu)買(mǎi)，建立專(zhuān)項(xiàng)基金，并發(fā)展境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)；調(diào)整外匯儲(chǔ)備的投資策略，增加收益。

在探討外匯占款問(wèn)題時(shí)，他們指出，由于長(zhǎng)期對(duì)外匯短缺的重視，我國(guó)實(shí)行了較為嚴(yán)格的外匯管理制度，強(qiáng)制結(jié)匯措施使得中央銀行投放大量人民幣，購(gòu)買(mǎi)并儲(chǔ)存大量外匯。他們認(rèn)為，我國(guó)面臨的是進(jìn)口商品的占款問(wèn)題，而非外匯占款問(wèn)題；中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的是通貨緊縮問(wèn)題，而非通貨膨脹問(wèn)題。

他們認(rèn)為，中國(guó)每年少量的外貿(mào)盈余在扣除各出口企業(yè)外匯留成之后，外匯占款造成的RMB投放遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法彌補(bǔ)進(jìn)口商品所造成的RMB占款。此外，在錯(cuò)誤理論的指導(dǎo)下，中央銀行在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行了大量的央行票據(jù)的買(mǎi)賣(mài)，進(jìn)一步加重了貨幣短缺，人民幣升值壓力進(jìn)一步加強(qiáng)。

綜上所述，所謂的外匯占款并不存在，人民幣并不存在現(xiàn)實(shí)的超額供給。相反，由于對(duì)人民幣需求力量的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)、人民幣在非法權(quán)力下的大量漏出、大量熱資進(jìn)入造成的RMB閑置、商業(yè)銀行與央行之間的票據(jù)游戲、進(jìn)口走私、境外賭博等多種因素作用下，人民幣供給存在巨大缺口，從而造成通貨緊縮、人民幣的升值壓力。