一、9月國(guó)內(nèi)外原油走勢(shì)回顧

在歐美央行持續(xù)超常規(guī)加息的背景下，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大，原油需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，疊加季節(jié)性消費(fèi)旺季結(jié)束，油市供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱令9月國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格重心有所下移。其中美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，期價(jià)自97.66美元/桶一度回撤至81.20美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格自103.48美元/桶一度回撤至87.24美元/桶。國(guó)內(nèi)原油期貨自715.3元/桶一度回撤至619.5元/桶。

由于國(guó)內(nèi)原油期貨標(biāo)的中東阿曼原油，在俄烏沖突加劇的背景下，歐洲能源轉(zhuǎn)向中東，令中東油價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，疊加國(guó)內(nèi)原油倉(cāng)單偏少，從而導(dǎo)致油市呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的走勢(shì)。目前外部油價(jià)持續(xù)走勢(shì)已然引發(fā)OPEC+產(chǎn)油國(guó)的重視，10月產(chǎn)油國(guó)雖小幅下調(diào)，但被視為干預(yù)油價(jià)回落的政策信號(hào)，同時(shí)美國(guó)也將回補(bǔ)此前釋放的儲(chǔ)備原油庫(kù)存，亦可能扭轉(zhuǎn)此前原油供應(yīng)端寬松的趨勢(shì)，未來(lái)供應(yīng)端預(yù)期轉(zhuǎn)向趨緊或?qū)_需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的不利影響。

二、供需方面

步入2022年以來(lái)，受俄烏沖突和西方對(duì)俄制裁影響，國(guó)際原油期貨價(jià)格重心穩(wěn)步抬升，并在高位徘徊。美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等主要石油消費(fèi)國(guó)多次要求“歐佩克+”進(jìn)一步增產(chǎn)，以平抑油價(jià)。

隨著OPEC+產(chǎn)油國(guó)加快產(chǎn)能投放以后，此前油市供應(yīng)偏緊的優(yōu)勢(shì)會(huì)明顯喪失，不過后市仍需關(guān)注美國(guó)、歐盟國(guó)家與俄羅斯的關(guān)系發(fā)展，制裁力度以及美伊關(guān)系左右的伊核協(xié)議動(dòng)向，或在短期內(nèi)從供應(yīng)預(yù)期角度上影響油價(jià)走勢(shì)。

當(dāng)前，全球石油消費(fèi)仍處在疫情后的恢復(fù)階段，尤其受制于疫情，全球航空煤油消費(fèi)較疫情前的水平仍有較大差距。與此同時(shí)，由于俄烏沖突帶來(lái)的一系列制裁以及金融環(huán)境收緊，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨顯著壓力，因此，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期石油消費(fèi)也將受到一定打擊。

由于海外疫情反復(fù)出現(xiàn)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行加息引發(fā)歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)出現(xiàn)，原油等大宗商品需求面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。在油市供應(yīng)端壓力逐漸增大的背景下，供應(yīng)過剩帶來(lái)的累庫(kù)現(xiàn)象日趨明顯。

三、10月走勢(shì)展望

綜合來(lái)看，對(duì)于2022年10月國(guó)內(nèi)外原油期貨市場(chǎng)而言，由于歐美8月通脹數(shù)據(jù)依然居高不下，因此歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)雙雙超常規(guī)加息75個(gè)基點(diǎn)以應(yīng)對(duì)高通脹壓力。由于9月歐美央行議息落幕以后，10月議息會(huì)議缺席，年內(nèi)還剩11月和12月兩次議息會(huì)議。換言之，未來(lái)近兩個(gè)月內(nèi)宏觀面或出現(xiàn)真空現(xiàn)象，不過仍需關(guān)注9-10月份歐美通脹數(shù)據(jù)情況。

轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受人民幣兌美元貶值拖累，我國(guó)出口面臨一定壓力，不過在國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)出臺(tái)和發(fā)力下，8月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)改善現(xiàn)象，預(yù)計(jì)四季度有望繼續(xù)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

從原油供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著國(guó)際原油期貨價(jià)格重心穩(wěn)步下移以后，OPEC+產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)增產(chǎn)的動(dòng)力減弱，轉(zhuǎn)而為了提振油價(jià)，改變此前的供應(yīng)節(jié)奏，決定于10月實(shí)施減產(chǎn)措施，雖然減產(chǎn)幅度有限，但向市場(chǎng)傳遞出干預(yù)油價(jià)的信號(hào)，供應(yīng)變量出現(xiàn)。

在需求端方面，由于歐美央行持續(xù)超常規(guī)加息導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加重并拖累原油未來(lái)需求前景轉(zhuǎn)弱。多個(gè)能源權(quán)威組織調(diào)低今明兩年的全球原油需求，除了OPEC產(chǎn)油國(guó)組織依然保持樂觀預(yù)期外。供應(yīng)預(yù)期下降博弈需求預(yù)期減弱，未來(lái)油價(jià)料跌勢(shì)趨緩，轉(zhuǎn)為階段性底部箱體震蕩的走勢(shì)。

綜上而言，預(yù)計(jì)2022年10月份國(guó)內(nèi)外油價(jià)或?qū)⒕S持震蕩整理的走勢(shì)。預(yù)計(jì)美國(guó)WTI原油維持在80-95美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，布倫特原油格維持在85-100美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，國(guó)內(nèi)原油期貨2211合約維持在600-700元/桶區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

（來(lái)源：寶城期貨）

備注：本站所有行情數(shù)據(jù)均來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)，所有價(jià)格均為參考價(jià)格，不具備市場(chǎng)交易依據(jù)。
溫馨提示：請(qǐng)遠(yuǎn)離場(chǎng)外配資，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙，期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
小貼士：請(qǐng)直接預(yù)約品牌期貨公司客戶經(jīng)理1對(duì)1指導(dǎo)辦理開戶，無(wú)門檻享受VIP高標(biāo)準(zhǔn)專人對(duì)接服務(wù)，本平臺(tái)用于為廣大期貨外匯投資者，提供方便快捷的期貨外匯實(shí)時(shí)資訊動(dòng)態(tài)。