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FxPro匯評：美國勞動力市場的過熱狀態(tài)

2025-06-05 12:48:55 來源：大王財經(jīng)

注：此文章由FxPro高級分析師Alex Kuptsikevich撰寫
其他就業(yè)數(shù)據(jù)表明，在周五官方就業(yè)報告發(fā)布前，就業(yè)增長已出現(xiàn)大幅放緩。ADP的報告顯示，私營部門就業(yè)崗位僅增長了3.7萬個，這是自2023年3月以來的最低水平，且遠低于近6個月和12個月約15萬個的平均水平。
從這一指標來看，美國私營部門勞動力市場可能已接近“沸點”，上一次出現(xiàn)類似狀況還是在約一年前的2019年第一季度，當時增長幅度甚微。就業(yè)已接近充分水平，但這并未導(dǎo)致工資增長加速，也未引發(fā)通貨膨脹加劇。
另一份報告顯示，由于美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）服務(wù)業(yè)指數(shù)從上個月的51.6降至49.9，美國服務(wù)業(yè)上月陷入收縮狀態(tài)。4月和5月的關(guān)稅不確定性似乎是訂單相關(guān)指標下滑、進而拉低整體指數(shù)的主要原因。
與此同時，美聯(lián)儲降息的主要阻礙依然存在，因為價格指數(shù)成分目前為68.7（為2022年11月以來的最高水平），且在18個行業(yè)中有16個行業(yè)的價格都在上漲。本周早些時候，制造業(yè)供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）也報告稱，部分行業(yè)的價格增長率達到了自2022年初以來的最高水平。
從目前公布的數(shù)據(jù)以及美國總統(tǒng)的相關(guān)要求來看，美聯(lián)儲極有可能更傾向于維持利率不變，而非采取寬松貨幣政策。理論上，這對市場而言是利空消息，但市場卻在上漲，原因在于投資者寄希望于周五兩大經(jīng)濟體領(lǐng)導(dǎo)人之間的計劃通話能夠扭轉(zhuǎn)近幾個月以來的市場趨勢。

本文來源：大王財經(jīng)責任編輯：佚名

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