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買入套期保值和賣出套期保值是什么意思
2022-11-22 17:15:01 來源：期貨交易規(guī)則
根據(jù)操作方向，套期保值可分為買入套期保值(簡稱買期保值)和賣出套期保值(簡稱賣期保值)。下面以銅期貨為例，介紹買入套期保值和賣出套期保值是什么意思？
買入套期保值
買入套期保值
根據(jù)操作方向，套期保值可分為買入套期保值(簡稱買期保值)和賣出套期保值(簡稱賣期保值)。下面以銅期貨為例，介紹買入套期保值和賣出套期保值是什么意思？
買入套期保值(買期保值)，即購買期貨合約，以防止未來購買現(xiàn)貨商品時價格上漲。具體做法是在最終購買銅現(xiàn)貨的同時，通過出售與之前購買的期貨數(shù)量相同、交割月份相同的期貨合約，平倉期貨部分，結(jié)束保值。這種方法通常被產(chǎn)業(yè)鏈下游的加工商、制造商和經(jīng)營者所采用。
例如，2008年12月，一家銅管制造商收到了一批海外訂單，需要在2009年3月為一家壓縮機制造商銅管，并確定了銷售價格。當(dāng)時現(xiàn)貨市場銅價約為2.5萬元/噸，銅管生產(chǎn)周期不長，到2月底3月初購買現(xiàn)貨已經(jīng)太晚了。但企業(yè)擔(dān)心現(xiàn)貨市場銅價3個月后上漲，影響加工利潤，決定在期貨市場買入套期保值。
三個月后，現(xiàn)貨市場銅價每噸上漲約5000元，達(dá)到3萬元/噸。企業(yè)在正式購買現(xiàn)貨的同時，在期貨市場平倉對沖前的保值頭寸。這樣，期貨保值頭寸每噸5000元的收益可以補償現(xiàn)貨采購價格上漲對企業(yè)收益的不利影響。試想一下，如果當(dāng)時企業(yè)沒有進(jìn)行套期保值操作，可想而知，每噸5000元的現(xiàn)貨價差已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了企業(yè)正常的生產(chǎn)加工利潤，給企業(yè)造成巨大的經(jīng)營損失。
賣出套期保值(賣期保值)，即賣出期貨合約，防止未來賣出現(xiàn)貨時因價格下跌而造成損失。賣出現(xiàn)貨商品時，通過買入另一個數(shù)量、類別、交割月份相等的期貨合約，對沖之前賣出的期貨合約，結(jié)束保值。這種方法通常被生產(chǎn)者和經(jīng)營者，如產(chǎn)業(yè)鏈上游的礦主。
比如某企業(yè)從事精銅礦的開采經(jīng)營活動，企業(yè)開采的銅精礦在未使用期貨市場保值之前，完全按照市場現(xiàn)貨價格賣給冶煉廠家，定價模式單一，隨市場而來。有了期貨市場，企業(yè)開始關(guān)注未來銅期貨合約的表現(xiàn)。如果期貨價格高于現(xiàn)貨價格，經(jīng)過一段時間的上漲，企業(yè)認(rèn)為使用期貨價格比現(xiàn)貨價格更有利可圖，可以先在期貨市場出售套期保值。這樣，從完全被動地接受現(xiàn)貨價格到積極管理市場價格風(fēng)險，企業(yè)的經(jīng)營效率也大大提高。
本文來源：期貨交易規(guī)則責(zé)任編輯：期貨開戶
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