去年以來(lái)，在眾多期貨品種中，黑色系的表現(xiàn)尤為亮眼。說(shuō)到黑色期貨，有“絕世雙焦”之稱的焦煤焦炭必須拿出來(lái)說(shuō)，今天就來(lái)說(shuō)說(shuō)焦炭。

交易時(shí)間段第一節(jié)：21:00335423:30；

第二節(jié)：9:00335410:15；

第三節(jié)10:30335411:30；

第四節(jié)13: 30335415: 00。

集合競(jìng)價(jià)時(shí)間：20: 55335420: 59

(節(jié)假日等特殊情況除外)

保證金計(jì)算

一手焦炭保證金=價(jià)格*合約單位*保證金比例

假設(shè)焦炭電子報(bào)價(jià)為：1230元/噸；焦炭合同單位為100t/手(見上合同表)；

焦炭沉積率：14%。

一次焦炭保證金=1230*100*14%=17220元。

什么值得我們關(guān)注

一、焦炭的供給

世界焦炭產(chǎn)量的90%以上用于高爐煉鐵。冶金焦已成為現(xiàn)代高爐煉鐵技術(shù)的必備原料之一，被視為鋼鐵工業(yè)的“基礎(chǔ)糧食”，具有重要的戰(zhàn)略價(jià)值和經(jīng)濟(jì)意義。中國(guó)是傳統(tǒng)焦炭生產(chǎn)和出口大國(guó)。近年來(lái)，焦炭產(chǎn)量一直占世界焦炭產(chǎn)量的50%左右。

近年來(lái)，鋼鐵行業(yè)整體發(fā)展迅速，焦炭需求旺盛，帶動(dòng)了焦化行業(yè)的快速發(fā)展，涌現(xiàn)出一批大型獨(dú)立焦化企業(yè)。中國(guó)的焦炭產(chǎn)量、技術(shù)裝備和規(guī)模水平都在不斷提高。獨(dú)立焦化企業(yè)整體產(chǎn)量占比穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。鋼鐵聯(lián)合企業(yè)焦化廠產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，產(chǎn)量占比穩(wěn)定。

由于我國(guó)焦化企業(yè)主要集中在華北、華東和東北地區(qū)，這三個(gè)地區(qū)的焦炭產(chǎn)量之和占全國(guó)的70%以上。這里的華北地區(qū)就是通常所說(shuō)的行政區(qū)劃，包括山西、河北、內(nèi)蒙古、天津、北京。從地理位置上看，山東、河南與河北相鄰，都位于華北平原。如果算上這兩個(gè)省，華北的焦炭產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的60%。

二、焦炭的需求

中國(guó)的焦炭消費(fèi)量在逐年增加，但在鋼鐵工業(yè)中焦炭消費(fèi)的比重在增加，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致焦比略有下降。隨著廢鋼回收的開始，大量電爐投入使用，噴煤技術(shù)在鋼廠廣泛應(yīng)用，焦炭利用率不斷提高，焦炭與生鐵的比例不斷降低。這些因素共同導(dǎo)致焦炭消費(fèi)增速下降。

華北地區(qū)不僅是焦炭主產(chǎn)區(qū)，也是消費(fèi)量最大的地區(qū)，占國(guó)內(nèi)焦炭總消費(fèi)量的36.4%。如果把河南和山東算在地理位置內(nèi)，這一地區(qū)的焦炭消費(fèi)量將占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量的50%左右，消費(fèi)量前10位的省份也有5個(gè)在這一地區(qū)。

三、影響焦炭?jī)r(jià)格的因素

1.煉焦煤決定了生產(chǎn)成本

焦煤是生產(chǎn)焦炭的主要原料，生產(chǎn)1噸焦炭約需1.3噸焦煤。煉焦煤儲(chǔ)量并不豐富，占全國(guó)煤炭?jī)?chǔ)量的比重很小，品種很不均衡，區(qū)域分布差異巨大。從煉焦煤產(chǎn)量分等級(jí)來(lái)看，氣煤和1/3煉焦煤是我國(guó)最重要的煉焦煤資源。

焦煤價(jià)格對(duì)焦炭需求變化的反應(yīng)有一定的滯后期，往往是焦炭?jī)r(jià)格先上漲，一段時(shí)間后，焦煤價(jià)格也上漲。焦炭?jī)r(jià)格下跌后，焦煤價(jià)格也相應(yīng)下跌。

2.鋼材影響銷售價(jià)格

從焦炭消費(fèi)構(gòu)成分析可以看出，鋼鐵工業(yè)是焦炭最主要的消費(fèi)領(lǐng)域。因此，焦炭消費(fèi)高度依賴于鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行，鋼價(jià)與焦炭?jī)r(jià)格高度相關(guān)?？v觀鋼價(jià)變化，主要原因還是供求關(guān)系。作為我國(guó)鋼材的主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，鋼材價(jià)格的變化對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。從焦炭和鋼材的關(guān)系來(lái)看，鋼材是焦炭的主要下游行業(yè)，鋼材的價(jià)格變化直接影響焦炭的價(jià)格走勢(shì)。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等其他因素

焦炭主要用于高爐煉鐵，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架的作用。隨著中國(guó)鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展，其焦炭消費(fèi)量占總消費(fèi)量的近90%?？梢哉f(shuō)，鋼鐵工業(yè)的發(fā)展對(duì)焦炭市場(chǎng)的直接影響最大，而作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，鋼鐵工業(yè)的發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響很大。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，仍處于工業(yè)化進(jìn)程中，城市化水平遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。因此，中國(guó)的鋼鐵需求仍將很大，從而刺激對(duì)焦炭的巨大需求。

焦炭作為鋼鐵工業(yè)的重要原料，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，其價(jià)格波動(dòng)大，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，參與企業(yè)多，影響范圍廣?，F(xiàn)貨企業(yè)避險(xiǎn)和投資需求強(qiáng)烈。

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