公元前206年8月至公元前202年初，西楚霸王項(xiàng)羽和漢王劉邦為了爭(zhēng)奪政權(quán)，進(jìn)行了一場(chǎng)大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)。歷史上這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)被稱(chēng)為楚漢之戰(zhàn)，戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果以劉邦的勝利而告終。但是縱觀整個(gè)戰(zhàn)局，劉邦的戰(zhàn)敗次數(shù)可以說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于項(xiàng)羽，但是他卻贏得了關(guān)鍵的核戰(zhàn)，從而最終奠定了漢朝的基礎(chǔ)。

為什么要講這個(gè)故事？在金融市場(chǎng)上，沒(méi)有人能一直處于勝券在握的狀態(tài)，也沒(méi)有人說(shuō)自己天生弱星。無(wú)論是價(jià)值投資之神巴菲特，還是金融大鱷索羅斯，他們的傳奇人物都有失敗的時(shí)候，但迄今為止，他們都在這個(gè)行業(yè)的頂端。

為什么？

贏多輸少。

但是，贏有兩種：一種是像劉邦一樣，一局贏很多，雖然輸很多次；另一種是他贏很多次，偶爾輸，輸?shù)暮苌伲詈蟮慕Y(jié)果還是贏。這里面涉及到的重要一點(diǎn)就是交易中的勝率和盈虧比。今天來(lái)說(shuō)說(shuō)勝率和盈虧比。

[正文]

勝率

勝率=盈利的所有次數(shù)/總交易場(chǎng)次x100% =a (1=a=0)

關(guān)于勝率，我相信投資者希望每一筆交易都能盈利。在1:1的盈虧比條件下，投資者的勝率越高，獲得的收益就越多。

損益比率

盈虧比 = 盈利的平均金額 / 虧損的平均金額= b（b為大于0的常數(shù)）

但是在外匯交易中，勝率并不是唯一的決定因素，還有盈虧比。外匯交易中每一筆盈虧的錢(qián)總是會(huì)變的。可能你這次贏了30分，下次贏了50分，下次輸了80分。

總收益和損失

總盈虧=盈利的所有次數(shù)*盈利的平均金額—虧損的所有次數(shù)*虧損的平均金額

假設(shè)平均虧損額為1，從上面三個(gè)公式可以得出盈虧總額的數(shù)學(xué)期望=總次數(shù)*(ab a-1)。

圖中，勝率是縱坐標(biāo)，盈虧比是橫坐標(biāo)。存在一個(gè)最優(yōu)勝率和盈虧比，使利潤(rùn)最大化。

例如(不考慮交易成本)

假設(shè)一個(gè)外匯交易員一年的交易記錄如下：

總次數(shù)300次

所有時(shí)間的利潤(rùn)，91倍

所有時(shí)間的損失，209倍

平均利潤(rùn)額是30英鎊

平均損失額8

盈虧總額=所有盈利次數(shù)*平均盈利額-所有虧損次數(shù)*平均虧損額

=91 * 30- 209 * 8=1058

雙贏比率=所有盈利次數(shù)/總次數(shù)* 100%

=91/30 * 100 %=30.33 %

盈虧比=平均盈利額/平均虧損額。

=30/8=3.75

很明顯，交易者的勝率只有30.33%，但由于盈虧比大，他的總盈虧仍然是盈利的。

再看另一個(gè)例子：

總次數(shù)不變，盈利次數(shù)和虧損次數(shù)顛倒，平均盈利額和平均虧損額顛倒。

總次數(shù)300次

所有時(shí)間的利潤(rùn)，209倍

所有時(shí)間的損失，91倍

平均利潤(rùn)額8

平均損失金額為30英鎊

盈虧總額=所有盈利次數(shù)*平均盈利額-所有虧損次數(shù)*平均虧損額

=209 * 8 91 * 30=-1058

雙贏比率=所有盈利次數(shù)/總次數(shù)* 100%

=209/300 * 100 %=69.67 %

盈虧比=平均盈利額/平均虧損額。

=8 /30=0.27

由此可見(jiàn)，即使勝率高達(dá)69.67%，如果盈虧比比較低，那么最后你還是會(huì)虧錢(qián)。

誰(shuí)也不能保證一直有很高的勝率。

雖然盈利的頻率以概率統(tǒng)計(jì)的形式被視為勝率，但它只是過(guò)去數(shù)據(jù)檢驗(yàn)的一個(gè)回歸值。當(dāng)然，根據(jù)預(yù)期的概念，重視過(guò)去對(duì)未來(lái)的借鑒的非理性預(yù)期也是一種重要的預(yù)期形式。

但是市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，同樣的策略在不同的時(shí)間段會(huì)有不同的交易結(jié)果。過(guò)去對(duì)市場(chǎng)起作用的對(duì)未來(lái)不一定起作用，而且隨著新的影響因素越來(lái)越多，甚至可以說(shuō)所有策略的期望值在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都接近于零。

同時(shí)，勝率只有在有足夠多的新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)才有價(jià)值，也就是說(shuō)，時(shí)間越長(zhǎng)，交易量越多，你的盈利結(jié)果就越接近勝率，但長(zhǎng)期來(lái)看是不可持續(xù)的，甚至是不可改變的。所以勝率的短期效用和長(zhǎng)期價(jià)值是有矛盾的，目前無(wú)法調(diào)和。

布魯斯，美國(guó)一流的交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)和應(yīng)用專(zhuān)家，1975年開(kāi)始交易，1976年進(jìn)入交易系統(tǒng)的研究和設(shè)計(jì)領(lǐng)域。他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“就職業(yè)交易者而言，交易盈利的百分比往往低于40%”。

即使是專(zhuān)業(yè)的交易者也很難達(dá)到很高的勝率，更別說(shuō)普通投資者了。在外匯交易中，勝率當(dāng)然是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。如果能有超高的勝率，賺錢(qián)的幾率自然高。但市場(chǎng)復(fù)雜多變，沒(méi)有一個(gè)技術(shù)體系能保證其永久適用?；ㄌ嗑υ谔岣邉俾噬?，可能收效甚微。

提高盈虧比是盈利的關(guān)鍵。

在現(xiàn)實(shí)交易中，勝率是很重要的一個(gè)方面，但提高盈虧比才是盈利的關(guān)鍵。

投資者每交易一筆單子，就會(huì)扣除一筆交易費(fèi)用。從擲骰子的角度來(lái)看，即使盈利概率是50%，每100筆交易中有50筆是盈利的，有50筆交易是虧損的。如果盈虧比為1:1，投資資金將一直處于負(fù)和遞減的博弈中。交易越多，資金流失越快。

從盈虧比的計(jì)算公式中可以找到提高盈虧比的方法：提高平均利潤(rùn)率或降低平均虧損率。要做到這兩點(diǎn)，第一個(gè)方法就是增加每筆交易的利潤(rùn)，減少每筆交易的虧損。

在這種方法中，投資者很難控制利潤(rùn)，但可以控制每筆交易的最大虧損，也就是通常所說(shuō)的止損。設(shè)置每筆交易的最大虧損范圍。一旦滿足條件，即使虧損也要賣(mài)出，以控制虧損范圍，防止大額虧損被深度套牢。這也是止損的重要原因之一。

不過(guò)，雖然利潤(rùn)率難以控制，但盈虧時(shí)的倉(cāng)位大小是可控的。這里涉及到第二種提高盈虧比的方法，——倉(cāng)位管理。減少虧損倉(cāng)位，增加盈利倉(cāng)位，也可以提高盈虧比。

但是盈虧比是一個(gè)滯后指標(biāo)，需要做很多交易后才能統(tǒng)計(jì)出來(lái)。盈虧比很難引導(dǎo)入場(chǎng)，強(qiáng)制設(shè)定盈虧比可能導(dǎo)致盈虧或空市。所以投資者在交易中要做好規(guī)劃。按照計(jì)劃盈利后，他們可以把成本線定為強(qiáng)制退出點(diǎn)，這樣至少可以保證不虧損。在保證浮動(dòng)利潤(rùn)空間的前提下，你可以適度用利潤(rùn)獲得更大的市場(chǎng)，從而擴(kuò)大盈虧比。長(zhǎng)期來(lái)看，利潤(rùn)空間會(huì)與日俱增。

技巧

1.請(qǐng)及時(shí)止損，將風(fēng)險(xiǎn)控制在小范圍內(nèi)。

2.請(qǐng)擴(kuò)大利潤(rùn)。

3.請(qǐng)堅(jiān)持使用當(dāng)前總資金的固定百分比(如3%~5%)來(lái)控制損失。

4.請(qǐng)堅(jiān)持使用當(dāng)前總資金的固定比例(如9%)獲取可觀的收益。具體盈虧比例因人而異。

來(lái)源：知行合一知乎

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