影響銅價的主要因素有哪些？.期貨百科知識：影響銅價的主要因素有哪些？當(dāng)一種商品供大于求時，它的價格就會下跌，反之亦然。同時，價格又會反過來影響供給和需求，即當(dāng)價格上漲時，供給會增加，需求會減少，否則，需求會增加，供給會減少，所以價格和供給和需求會相互影響。那么影響銅價的主要因素是什么呢？

反映供求關(guān)系的一個重要指數(shù)是庫存。銅的庫存分為報告庫存和非報告庫存。庫存，也稱為& quot顯性庫存& quot，指交易所的股票。目前，倫敦金屬交易所(LME)、紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX分部和上海期貨交易所(SHFE)是世界上最有影響力的交易所。三家交易所都定期公布指定倉庫的庫存。

非報告庫存，也稱為& quot隱藏庫存& quot，指全球范圍內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費者持有的庫存。由于這些股票不會定期公布，很難統(tǒng)計，所以一般以交易所的存量來衡量。

宏觀經(jīng)濟形勢

銅是重要的工業(yè)原料，其需求與經(jīng)濟形勢密切相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟增長時，對銅的需求增加，帶動銅價上漲；當(dāng)經(jīng)濟不景氣時，對銅的需求萎縮，從而推動銅價下跌。

在分析宏觀經(jīng)濟時，有兩個指標(biāo)非常重要。一個是經(jīng)濟增長率，或者GDP增長率，一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率。

進出口政策

進出口政策，尤其是關(guān)稅政策，是通過調(diào)節(jié)某種商品的進出口成本，控制某種商品的進出口量，來平衡國內(nèi)供求的重要手段。自2008年1月1日起，我國對精煉銅進口實行零關(guān)稅，高純精煉銅出口稅率為5%。銅中間合金出口稅率為10%(海關(guān)總署公告2007年第79號)，進出口稅率均下調(diào)。

銅消費的擴大和替代

它是影響銅價的直接因素，而銅工業(yè)的發(fā)展是影響消費的重要因素。比如90年代以后，發(fā)達國家建筑業(yè)的管道銅消費量大增，建筑業(yè)成為最大的銅消費行業(yè)，從而推動了90年代中期國際銅價的上漲，美國的房屋開工率也成為銅價的影響因素之一。2003年以來，中國房地產(chǎn)和電力的發(fā)展極大地推動了銅消費的增長，從而成為支撐銅價的因素之一。在汽車工業(yè)中，制造商提倡用鋁代替銅來減輕車輛的重量，從而減少該工業(yè)中銅的用量。此外，隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，銅的應(yīng)用范圍也在不斷擴大，銅已經(jīng)開始在醫(yī)學(xué)、生物、超導(dǎo)、環(huán)保等領(lǐng)域發(fā)揮作用。IBM(微博)公司在硅片中采用銅代替鋁，標(biāo)志著銅在半導(dǎo)體技術(shù)應(yīng)用上的最新突破。這些變化將不同程度地影響銅的消費。

銅的生產(chǎn)成本

生產(chǎn)成本是衡量商品價格水平的基礎(chǔ)。銅的生產(chǎn)成本包括冶煉成本和精煉成本。不同的礦山衡量銅生產(chǎn)成本的方式不同，最常見的經(jīng)濟分析是采用& quot現(xiàn)金流資本保全成本& quot，隨著副產(chǎn)品價值的增加而減少。90年代以后，生產(chǎn)成本呈下降趨勢。

目前西方國家火法煉銅平均綜合現(xiàn)金成本約為70-75美分/磅，濕法煉銅平均成本約為45美分/磅。目前濕法煉銅產(chǎn)量約占總產(chǎn)量的20%。國內(nèi)生產(chǎn)成本計算與國際不同。

加工費(TC/RC):加工費(TC/RC)的變化反映了礦山和冶煉廠在銅產(chǎn)業(yè)鏈中博弈地位的變化。近年來，隨著銅礦資源的集中和迅速

基金有大有小，操作方法也大相徑庭。一般來說，基金可以分為兩類，一類是宏觀基金，如套利基金，規(guī)模較大，從幾十億美元到幾百億美元不等，主要用于戰(zhàn)略性長期投資。另一種是短期基金，由CTA管理。其規(guī)模相對較小，一般在1億美元左右，因其基于技術(shù)分析進行短期操作，也被稱為技術(shù)基金。

從COMEX的銅價和非商業(yè)倉位(一般視為基金的投機倉位)的變化來看，銅價的漲跌和基金的倉位有非常好的相關(guān)性。此外，由于該基金對宏觀基本面有著更深刻的理解，并擁有& quot遠(yuǎn)見& quot，了解基金的走勢也是把握行情的關(guān)鍵。從近幾年尤其是2005年以來銅價的走勢來看，基金是銅價快速大幅上漲的巨大推動力。

石油等相關(guān)商品的價格波動也會對銅價產(chǎn)生影響。

原油和銅都是重要的國際工業(yè)原材料，需求旺盛最能體現(xiàn)經(jīng)濟的好壞。因此，從長期來看，油價和銅價與經(jīng)濟發(fā)展速度有很好的相關(guān)性。因為原油和銅都與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，銅價和油價在一定程度上存在正相關(guān)關(guān)系。但兩者只是趨勢一致，并不一定是短期價格波動。

匯率波動

國際銅交易一般以美元定價，但目前國際上幾大貨幣都采用浮動匯率制。隨著1999年1月1日歐元正式啟動，國際外匯市場形成了美元、歐元、日元三足鼎立的局面。由于這三種主要貨幣的價格往往變動較大，以美元計價的國際銅價也會受到匯率的影響，這可以從1994-1995年美元對日元的暴跌、1999-2000年歐元的疲軟以及近年來美元的持續(xù)貶值中體現(xiàn)出來。

根據(jù)以往經(jīng)驗，日元對歐元匯率的變化會影響銅價的短期波動，但不會改變銅市的大趨勢。美元匯率對銅價的影響日益加深，被普遍認(rèn)為是2003年以來銅價大幅上漲的重要原因之一。但是，決定銅價的根本因素仍然是基本面的供求關(guān)系。

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