1. 股權激勵對股價有什么影響

1股權激勵計劃的激勵對象必須是公司員工，具體對象由公司根據(jù)實際需要自主確定，可以包括上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術（業(yè)務）人員，以及公司認為應當激勵的其他員工（其中，為保證獨立董事的獨立性，在正式頒布的《辦法》中明確規(guī)定激勵對象不應包括獨立董事），但是有污點記錄的人員不能成為激勵對象，以督促高管人員勤勉盡責。

結(jié)合前一條規(guī)定，我們發(fā)現(xiàn)凡違法違規(guī)的公司和個人都得不到股權激勵機制的照顧，這說明股權激勵機制所要達到的目的就是要促優(yōu)汰劣，從微觀的角度來講，對公司高管個人或群體實施股權激勵，是使其全心全意把心思放在生產(chǎn)經(jīng)營上，使得公司經(jīng)營業(yè)績得到實實在在的提高。每個上市公司質(zhì)量得到提高，自然股市的整體質(zhì)量也就得到提高。

在股票來源方面，《辦法》明確了向激勵對象發(fā)行股份、回購本公司股份以及采取法律、行政法規(guī)允許的其他方式等三個來源。一直以來，股票來源是困擾上市公司實施股權激勵的最大問題，隨著新《公司法》的修訂，在資本制度、回購公司股票等方面進行了突破，最終使得上市公司實施股權激勵的法律障礙得以消除。

這幾個來源簡單明了，既利于管理層監(jiān)管又利于股民們監(jiān)督，不給動歪腦筋的人以空子可鉆。 在股票數(shù)量方面，參考了國際上的一些通行做法，規(guī)定上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的股票總數(shù)不得超過已發(fā)行股本總額的10%；其中個人獲授部分原則上不得超過股本總額的1%，超過1%的需要獲得股東大會特別批準。

從這里可以看出，管理層的意思還是著眼于激勵，但具體公司規(guī)模大小的不同，可能還是會造成一些問題。比如一些國有大盤股，即使10%那也將是一個天文數(shù)字，而對于一些規(guī)模較小的公司來說，10%還很可能不夠分。

在實施股權激勵的條件方面，明確了股權激勵不是無條件實施的，對于董事、監(jiān)事、高級管理人員，上市公司應當建立績效考核體系和考核辦法，以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件。 此外，《辦法》還針對股權激勵計劃中應該包括的事項和內(nèi)容做出了較為詳細規(guī)定或說明，此舉給上市公司就如何進行股權激勵計劃信息披露提供了規(guī)范。

2、限制性股票 限制性股票一般以業(yè)績或時間為條件，上市公司向激勵對象授予的股票，只有在激勵對象達到業(yè)績目標或服務達到一定期限時才能出售?！掇k法》對董事和高級管理人員的業(yè)績條件作了強制性的規(guī)定。

對于其他激勵對象，激勵是否與業(yè)績掛鉤由上市公司自行安排。 在時間方面，《辦法》也對董事和高級管理人員所獲授的股票規(guī)定了禁售期，要求在本屆任職期內(nèi)和離職后一個完整的會計年度內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，以鼓勵董事和高級管理人員長期持股，將個人收益與公司業(yè)績掛鉤，克服任職期內(nèi)的短期行為。

對其他激勵對象獲授股票的禁售期由上市公司自行規(guī)定。 3、股票期權激勵計劃 股票期權激勵計劃是發(fā)達國家證券市場通常采用的一種股權激勵方式，由于具有“公司請客，市場買單”的優(yōu)點，一直受到上市公司特別是人力資本密集、股價增長潛力比較大的公司的青睞。

《辦法》在制訂過程中參考了國際上有關股票期權激勵的一些通行做法： 股票期權的授出可以考慮一次性授出或分次授出。股票期權的有效期從授權日計算不得超過10年。

為了避免激勵對象有短期套現(xiàn)行為，《辦法》要求權利授予日與首次可行權日之間應保證至少1年的等待期，并且在股票期權有效期內(nèi)，上市公司應當規(guī)定激勵對象分期按比例行權。 對于股票期權的行權價格或行權價格的確定方法，以股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日的平均市價與公布前一日的市價孰高原則確定，不應低于其高者，以避免股價操縱。

考慮到激勵對象，尤其是高管人員屬于公司內(nèi)幕信息知情人，易出現(xiàn)內(nèi)幕交易和操縱股價行為，《辦法》以定期報告的公布和重大事件的披露為時點，設立了授予和行權窗口期，激勵對象只有在窗口期內(nèi)才能被授予股票期權或者是行權。 4、實施程序和信息披露 股權激勵計劃的實施程序為薪酬委員會擬定股權激勵計劃草案后，提交董事會審議，最后由股東大會批準。

為了讓中小股東盡可能參加表決，獨立董事應當向所有股東征集投票權。公司應當聘請律師，并且在二分之一以上獨立董事認為必要時，可以要求上市公司聘請獨立財務顧問，就股權激勵計劃的可行性、合法合規(guī)性發(fā)表意見，以充分發(fā)揮中介機構的專業(yè)顧問和市場監(jiān)督作用。

在股東大會批準之后，還需向證監(jiān)會報備，無異議后方可實施。具體實施時，上市公司還應當為激勵對象在證券登記結(jié)算機構開設或指定由證券交易所監(jiān)控的專用賬戶，并經(jīng)證券交易所確認其行權申請后，由證券登記結(jié)算機構辦理登記結(jié)算事宜。

此外，為了增加透明度，保障廣大中小股東的知情權，《辦法》規(guī)定了嚴格的信息披露制度，不僅要求上市公司在董事會、股東大會形成決議后及時披露，還要求在定期報告中詳細披露報告期內(nèi)股權激勵計劃的實施情況。 5、監(jiān)管和處罰 對于違法違規(guī)行為，《辦法》制訂了嚴格的監(jiān)管和處罰措施，包括責令改正、權益返還、沒收違法所得、市場禁入等；情節(jié)嚴重的，還將處以警告、罰款等處罰；構成違法犯。

2. 如何分析股權激勵的影響

股權激勵的方法有很多，現(xiàn)在主要采用的是業(yè)績股票法和股票期權法。

業(yè)績股票法：

是指在年初確定一個較為合理的業(yè)績目標，如果激勵對象到年末時達到預定的目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。業(yè)績股票的流通變現(xiàn)通常有時間和數(shù)量限制。另一種與業(yè)績股票在操作和作用上相類似的長期激勵方式是業(yè)績單位，它和業(yè)績股票的區(qū)別在于業(yè)績股票是授予股票，而業(yè)績單位是授予現(xiàn)金。

股票期權法：

是指公司授予激勵對象的一種權利，激勵對象可以在規(guī)定的時期內(nèi)以事先確定的價格購買一定數(shù)量的本公司流通股票，也可以放棄這種權利。股票期權的行權也有時間和數(shù)量限制，且需激勵對象自行為行權支出現(xiàn)金。目前在我國有些上市公司中應用的虛擬股票期權是虛擬股票和股票期權的結(jié)合，即公司授予激勵對象的是一種虛擬的股票認購權，激勵對象行權后獲得的是虛擬股票。

我個人認為，這兩種方法主要有以下幾個影響：

1.對投資者產(chǎn)生心理暗示，認為行權價是合理股價或預期股價，通過索羅斯所說的反身性，形成反饋環(huán)，投資者的心理暗示會影響市場，使價格朝向行權價靠近。

2.如果行權價可以達到，但有一定壓力，高管可能會在行權日臨近時通過消息面或者會計手段促使股價靠近目標價格。

3.從心理上來說，給投資者展現(xiàn)出公司高層對公司的信心，一般屬于利好消息。

3. 股權激勵對企業(yè),股東各有什么影響

（一）對企業(yè)的影響 股權激勵對企業(yè)的影響長遠來說是比較積極和正面的，主要體現(xiàn)在： （1）有利于更好地吸引并留住核心人力資本。

企業(yè)每個部門都有相應的核心人力資本。授予核心人力資本以股權或期權，能夠提供較好的內(nèi)部競爭氛圍，激勵人力資本最大限度地供給。

同時，由于股權和期權強調(diào)未來，公司能夠留住績效高、能力強的核心人力資本。 （2）充分刺激和調(diào)動經(jīng)理人積極性和創(chuàng)造力。

股權激勵計劃將經(jīng)理人的利益與企業(yè)的盈利捆綁在一起，使經(jīng)理人自發(fā)自覺地為企業(yè)創(chuàng)造利潤，最大化地貢獻自己的才智。 （3）有效降低企業(yè)經(jīng)營成本并利潤。

國內(nèi)外的實踐證明，實施股權激勵計劃后，經(jīng)理人的主人意識增強，工作積極性均會大幅提高，往往能夠通過積極的管理有效地降低企業(yè)經(jīng)營成本并提高利潤。 （二）對現(xiàn)有股東的影響 （1）稀釋股權，降低現(xiàn)股東持股比例 期權的授予其結(jié)果必然使現(xiàn)股東的股權得到稀釋，是原先相對集中的股權變?yōu)榉稚?，現(xiàn)股東的控制權在一定程度上將會削弱。

（2）引入監(jiān)督，經(jīng)營管理和利潤分配的透明化及民主程度要求提高 根據(jù)我國公司法規(guī)定，公司股東（不論持股比例多少）依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利，具體而言，股東還享有：股東會表決權、查閱公司章程、文件和財務報告、會計帳簿的權利、分紅權、以及對其他股東出讓股權的優(yōu)先認購權等諸多權利。 因此，股權分散化導致的結(jié)果必然是對現(xiàn)有股東的經(jīng)營管理帶來監(jiān)督。

在此情況下，公司的經(jīng)營管理及利潤分配等都應當走向規(guī)范化、透明化，重大事項的決策應當民主化。以往“家長制”、“一言堂”的管理模式需要逐步改變。

（3）帶來潛在的糾紛風險 既然股權由集中轉(zhuǎn)為分散，股東對公司經(jīng)營管理、持續(xù)發(fā)展的思路就有可能出現(xiàn)分歧，股東之間出現(xiàn)矛盾并導致糾紛的風險就大大提高。

4. 股權激勵的好處有什么

你好，股權激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務的一種激勵方法。

股權激勵的作用主要體現(xiàn)在以下4個方面：1.激勵作用作為一種企業(yè)長期的激勵機制，激勵作用是其最主要的目的，而企業(yè)與員工正是通過股權這一橋梁達成了共鳴，員工也由此生成了企業(yè)主人翁的意識，自發(fā)地燃起工作熱情，主動、積極地為企業(yè)作出貢獻，完成企業(yè)既定的目標，以實現(xiàn)企業(yè)、股東及個人的利益為己任，最大限度地發(fā)揮潛在價值。而對于企業(yè)來說，員工有此覺悟后，監(jiān)督的成本就會得到降低。

2.約束作用一方面，通過股權激勵，員工、股東及企業(yè)就形成了一個利益共同體，成為一脈相傳的密切關系，通俗地說就是“你好、我好、大家好”。如果在大家的努力下，企業(yè)獲得了良好的發(fā)展，出現(xiàn)了盈余，那么股東與員工都能夠從中獲得利益；如果因為種種原因?qū)е缕髽I(yè)出現(xiàn)虧損，那么股東也好、員工也罷都要共同分擔。

另一方面，員工享受激勵的權利是有著一定的前提條件的，比如規(guī)定的期限內(nèi)不能離職，如若離職的話就需要將既得利益返回給企業(yè)。3.改善員工福利對于企業(yè)來說，福利是留住員工的法寶，而股權激勵能夠留住人才就是因為對員工的福利有所改善。

在這方面美國的ESOP是一個良好的借鑒對象。ESOP即為員工持股計劃，在美國已經(jīng)有超過1萬家企業(yè)的1 000多萬員工通過擁有股票來參與企業(yè)利潤的分配，其持股總額已經(jīng)高達1 200億美元。

這樣的福利效果是非常明顯的，同時還能夠增加員工的向心力，使企業(yè)上下一心，擰成一股繩。4. 穩(wěn)定員工無論哪一種股權激勵工具的實施都有著一定的附加條件，大部分都是用在員工的服務期上面，比如說規(guī)定在幾年之內(nèi)不得離職，否則既得利益就會受損等。

所以一般獲得激勵的員工不會輕易跳槽，尤其是那些處于核心管理層的高級?管理人員、掌握企業(yè)命脈的技術核心人員及銷售精英，其被授予的激勵力度會更大，相應的限制也就更嚴謹。所以，股權激勵在很大程度上起到了穩(wěn)定軍心的作用。