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中國(guó)股市回報(bào)極低的根本原因

2025-07-04 06:50:26 來(lái)源：股票投資網(wǎng)

中國(guó)股市回報(bào)極低的根本原因.這幾天在看一本2007年出版的書(shū)，——杰里米西格爾的《投資者的未來(lái)》。西格爾、羅伯特希勒和彼得伯恩斯坦是華爾街最著名的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他們的研究非常貼近資本市場(chǎng)，但都非常嚴(yán)謹(jǐn)。希勒的《非理性繁榮》、伯恩斯坦的《與天為敵》和金錢(qián)三部曲、西格爾的《股

中國(guó)股市回報(bào)極低的根本原因.

這幾天在看一本2007年出版的書(shū)，——杰里米西格爾的《投資者的未來(lái)》。西格爾、羅伯特希勒和彼得伯恩斯坦是華爾街最著名的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他們的研究非常貼近資本市場(chǎng)，但都非常嚴(yán)謹(jǐn)。希勒的《非理性繁榮》、伯恩斯坦的《與天為敵》和金錢(qián)三部曲、西格爾的《股票長(zhǎng)期投資》基本上是華爾街人的必讀書(shū)籍，這些書(shū)經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。

西格爾的書(shū)提出了一個(gè)問(wèn)題：如果有兩個(gè)國(guó)家，其中一個(gè)未來(lái)十年每年名義GDP增長(zhǎng)率高達(dá)15%，另一個(gè)只有1.8%，中間通脹高達(dá)1000%，你會(huì)選擇投資哪個(gè)國(guó)家？如果你選擇前者，是的，你是過(guò)去十年在中國(guó)的投資者。在過(guò)去的十年里，你想買(mǎi)什么就買(mǎi)什么就能賺錢(qián)，但如果你運(yùn)氣不好，分享了股票，你就只能看著自己從千萬(wàn)富翁變成百萬(wàn)富翁。

是什么造成了這個(gè)結(jié)果？西格爾總結(jié)了中國(guó)股市回報(bào)如此之低的根本原因：太多的錢(qián)追逐太少的股票，導(dǎo)致股價(jià)被極度高估，高估的結(jié)果是回報(bào)極低。是的，這就是中國(guó)投資者痛苦的過(guò)去。中國(guó)投資者有前途嗎？先看貨幣?？梢钥隙ǖ氖牵?0年后M2的增量將超過(guò)10萬(wàn)億，11年后超過(guò)10萬(wàn)億，今明兩年再超過(guò)10萬(wàn)億。資金總有出路。除了房市和股市，今年新增的幾萬(wàn)億還能投向哪里？

貨源呢？這幾年得益于全流通，市場(chǎng)籌碼增加了——，這也是這波行情的根本原因。供應(yīng)量大增后，價(jià)格自然就下來(lái)了。價(jià)格下跌的結(jié)果是未來(lái)預(yù)期收益率的提高。從這個(gè)角度來(lái)看，今年開(kāi)始的中國(guó)投資者的未來(lái)肯定會(huì)比十年前的投資者幸運(yùn)很多，回報(bào)率也會(huì)高很多。但是發(fā)行制度并沒(méi)有改變，短期內(nèi)也沒(méi)有改變的可能。只要市場(chǎng)存在監(jiān)管，價(jià)格就不會(huì)公平，因此中國(guó)投資者的未來(lái)仍不樂(lè)觀。

不樂(lè)觀的收益率是結(jié)構(gòu)性的。不樂(lè)觀的是，小盤(pán)股收益率——，會(huì)因?yàn)楣┙o不足而被高估。雖然大部分小盤(pán)股折價(jià)了，但是價(jià)格還是要折價(jià)的。可以樂(lè)觀的是，大盤(pán)股，比如銀行股，短期內(nèi)因?yàn)楣┙o過(guò)于充足而被低估，未來(lái)收益率可以樂(lè)觀。

大家在看了小編以上內(nèi)容中對(duì)"中國(guó)股市回報(bào)極低的根本原因"的介紹后應(yīng)該都清楚了吧，希望對(duì)大家有所幫助。如果大家還想要了解更多有關(guān)"中國(guó)股市回報(bào)極低的根本原因"的相關(guān)知識(shí)的，敬請(qǐng)關(guān)注大王財(cái)經(jīng)網(wǎng)。我們會(huì)根據(jù)給予您專(zhuān)業(yè)解答和幫助。

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客戶對(duì)我們的評(píng)價(jià)

外匯交易來(lái)自黑龍江的客戶分享經(jīng)驗(yàn)：

頭寸交易 (英文稱(chēng)為 Position Trading): 是一種長(zhǎng)線交易策略，通常專(zhuān)注于基本面分析，所以頭寸交易者一般并不在意市場(chǎng)上微小的浮動(dòng)，原因是它不會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)的大趨勢(shì)。觀察中央銀行貨幣政策、政治事件以及其他的基本面因素是頭寸交易者所注重的。這種策略適合有耐心的交易者，因?yàn)榻灰资录赡芤詭讉€(gè)星期、幾個(gè)月甚至幾年來(lái)計(jì)算。
外匯交易來(lái)自杭州的客戶分享評(píng)論：

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是外匯交易風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步。需要識(shí)別出所交易的幣種可能面臨的哪些風(fēng)險(xiǎn)以及面臨風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型，從而了解面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，哪一種是主要的、哪一種是次要的，哪一種風(fēng)險(xiǎn)大、哪一種風(fēng)險(xiǎn)小，以及外匯風(fēng)險(xiǎn)所持續(xù)的時(shí)間。只有辨別出存在哪些外匯風(fēng)險(xiǎn)以及類(lèi)型，才能進(jìn)一步對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，對(duì)癥下藥。
股指期貨來(lái)自大連的客戶分享評(píng)論：

做中證500股指期貨，需要開(kāi)通什么賬戶類(lèi)型？
1、需要開(kāi)通金融期貨賬戶。中證500股指期貨屬于金融期貨，因此它的交易門(mén)檻還是比較高的。投資者在辦理普通期貨開(kāi)戶之后并不能直接參與各個(gè)品種的交易，而是需要先驗(yàn)資。
2、驗(yàn)資的條件是要在賬戶中存入50萬(wàn)的資金，并且保留5個(gè)交易日，同時(shí)要保證賬戶中有一定數(shù)量的商品期貨交易記錄。然后再到營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)考試，考試合格可以投資。
3、不建議新手辦理普通期貨開(kāi)戶之后馬上去開(kāi)通金融期貨投資權(quán)限，可先做一做普通的商品期貨，例如大豆、蘋(píng)果、玉米等，從簡(jiǎn)