什么是可轉(zhuǎn)換公司債券

可轉(zhuǎn)換債券又稱(chēng)可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，是指在一定條件下可以轉(zhuǎn)換為公司股票的債券。可轉(zhuǎn)債具有債務(wù)和期權(quán)的雙重屬性。持有人可以選擇持有債券直至到期并從公司收取本金和利息；也可以選擇在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)換為股票，享受股息分配或資本增值。因此，投資界普遍戲稱(chēng)可轉(zhuǎn)債是為投資者保本的股票。

基本收入：

當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券失去轉(zhuǎn)換意義時(shí)，作為低息債券，它仍然有固定的利息收入。如果轉(zhuǎn)換發(fā)生，投資者將獲得出售普通股的收益或獲得股息收入。

最大優(yōu)點(diǎn)：

可轉(zhuǎn)債兼具股票和債券的屬性，結(jié)合了股票的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和債券的安全性、固定收益優(yōu)勢(shì)。此外，可轉(zhuǎn)債比股票具有優(yōu)先償還權(quán)。

可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和期權(quán)的雙重特征。

可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的特點(diǎn)，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：

債權(quán)人的權(quán)利

與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有明確的利率和期限，投資者可以選擇持有債券至到期并收取本金和利息。

公平

可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換為股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換為股票后，原來(lái)的債券持有人從債券持有人轉(zhuǎn)變?yōu)楣竟蓶|，可以參與公司的經(jīng)營(yíng)決策和股利分配。這也是確定的。它將在多大程度上影響公司的資本結(jié)構(gòu)。

可兌換性

可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按照約定條件將債券轉(zhuǎn)換為股票。股權(quán)轉(zhuǎn)換是投資者享有的普通債券所沒(méi)有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)明確規(guī)定，債券持有人可以按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，可以繼續(xù)持有債券直至償債期滿收取本息，或者在流通市場(chǎng)出售換取現(xiàn)金。如果持有人看好發(fā)債公司股票的升值潛力，可以在寬限期結(jié)束后立即行使轉(zhuǎn)股，按照預(yù)定的轉(zhuǎn)股價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為股票，發(fā)債公司不得拒絕。由于其可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)債利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債來(lái)降低融資成本。

可轉(zhuǎn)換債券持有人還有權(quán)在一定條件下將債券回售給發(fā)行人，發(fā)行人在一定條件下有權(quán)強(qiáng)制贖回債券。

可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)和投資者都具有吸引力。 1996年，中國(guó)政府決定選擇符合條件的公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券試點(diǎn)。 1997年頒布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》。 2001年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》。 》，極大地規(guī)范和促進(jìn)了可轉(zhuǎn)債的發(fā)展。

可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特點(diǎn)。一方面，投資者可以選擇是否轉(zhuǎn)股，承擔(dān)可轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；另一方面，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人可以選擇是否執(zhí)行贖回條款，并且必須支付比不執(zhí)行贖回條款更多的費(fèi)用。具有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券的利率較高。雙重期權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最重要的財(cái)務(wù)特征。它的存在將投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)和收益限制在一定范圍內(nèi)。此功能可用于對(duì)沖股票并獲得更多確定性。收入。