巴菲特2009年股市抄底秘訣：不要害怕，不要后悔。

在觀察了巴菲特在金融危機(jī)期間的投資舉動(dòng)、閱讀了2010年2月28日致股東的信以及3月1日巴菲特在接受CNBC長(zhǎng)達(dá)三個(gè)小時(shí)的采訪時(shí)的詳細(xì)解釋后，我發(fā)現(xiàn)巴菲特抄底成功的原因有兩個(gè)。大秘訣：股市下跌時(shí)不要害怕大膽買入，股市上漲時(shí)不要后悔賺多賺少。

不要害怕在好公司低迷時(shí)買入它們

巴菲特2008年10月17日在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表文章稱：我正在買美國(guó)股票。他重申了自己的投資原則：別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪。他是這么說(shuō)的，也是這么做的。

巴菲特在2010年致股東的信中寫(xiě)道：“2008年初，我們擁有443億美元的現(xiàn)金資產(chǎn)，后來(lái)賺取了170億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。然而，到2009年底，我們的現(xiàn)金資產(chǎn)已減少至306億美元?！逼渲?0 億美元計(jì)劃用于收購(gòu)伯靈頓鐵路公司）。

“過(guò)去兩年，我們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)混亂的情況下進(jìn)行了大量投資。過(guò)去兩年對(duì)于真正的投資者來(lái)說(shuō)是最理想的時(shí)期，而恐懼是他們最好的朋友。那些只在分析師表示時(shí)才做出決定的投資者樂(lè)觀的評(píng)論為毫無(wú)意義的保證付出了太多的代價(jià)?！?/p>

“投資中最重要的是你支付的價(jià)格與公司未來(lái)10 年或20 年收益之間的差異，無(wú)論你購(gòu)買整個(gè)公司還是只購(gòu)買股票市場(chǎng)的一小部分股份。”

在接受獨(dú)家采訪時(shí)，巴菲特給出了更詳細(xì)的解釋。

巴菲特說(shuō)：“我總是驚慌失措地開(kāi)始尋找。如果我發(fā)現(xiàn)一些看起來(lái)很有吸引力的東西，我就會(huì)開(kāi)始貪婪地購(gòu)買。但我首先關(guān)注的是任何投資都會(huì)失敗的可能性。我的意思是，如果你絕對(duì)不是虧錢了，將來(lái)就會(huì)賺錢，這是我們一直做得好的原因之一，這是我20歲時(shí)從我的導(dǎo)師格雷厄姆那里學(xué)到的。

“我之所以在投資生涯的前10年里表現(xiàn)最好，是因?yàn)槲覀儚膩?lái)沒(méi)有損失過(guò)大比例的資本。”

“有些股票現(xiàn)在可能下跌了50%。從我1965年購(gòu)買伯克希爾到2009年，該公司股價(jià)四次下跌了50%。但說(shuō)到資本的永久性損失，我們從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)這種情況。是的?！北M管我們?cè)馐芰艘恍p失，但都不是真正的資本損失。我首先擔(dān)心的是任何投資都有可能失敗?！?/p>

主持人奎克問(wèn)道：“如果你回顧2008年和2009年初，從市場(chǎng)的整體氣氛來(lái)看，以前是那么可怕。但是在今天的股市（市場(chǎng)情緒沒(méi)有明顯偏向一邊），當(dāng)做貪婪的投資者和恐懼的投資者你會(huì)選擇哪一個(gè)？”

巴菲特表示：“我認(rèn)為如果你要投資，你應(yīng)該長(zhǎng)期投資，而且長(zhǎng)期來(lái)看，我寧愿持有股票，也不愿持有固定收益?zhèn)颥F(xiàn)金……當(dāng)談到美國(guó)公眾如何應(yīng)該用他們的錢，我認(rèn)為他們應(yīng)該忘記賣空。他們應(yīng)該投資一家公司，并相信即使第二天市場(chǎng)收盤(pán)兩三年，他們也會(huì)很高興持有它?！?/p>

顯然，巴菲特所說(shuō)的別人恐懼時(shí)貪婪、股市暴跌時(shí)大膽買入，并不是亂買、隨便買，而是要仔細(xì)分析基本面，首先排除那些風(fēng)險(xiǎn)高的公司，投資那些自己適合的公司。有信心。根本不需要對(duì)沖公司股票，即使買入后第二天股市休市，你也不怕。

就像商場(chǎng)打折的時(shí)候，以便宜的價(jià)格買到自己最熟悉、最認(rèn)可的好東西一樣，完全不用害怕。不必害怕在股價(jià)暴跌時(shí)以非常便宜的價(jià)格買入自己最熟悉、最有信心的好公司的股票。

買底不后悔

如果我買了之后價(jià)格便宜了，我賺的錢就少了怎么辦？這給我們帶來(lái)了巴菲特關(guān)于逢低買入的第二個(gè)建議：不要后悔。巴菲特在信中表示：“2008年，我們告訴過(guò)大家，公司和市政債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一種非常罕見(jiàn)的情況，這些債券與美國(guó)國(guó)債相比便宜得離譜?！?/p>

“基于這種觀點(diǎn)，我們購(gòu)買了一些公司和市政債券。但我應(yīng)該買更多。這種規(guī)模的機(jī)會(huì)很少見(jiàn)。當(dāng)黃金下跌時(shí)，應(yīng)該把它裝在桶里，而不是杯子里?！?/p>

事實(shí)上，巴菲特在危機(jī)中的一桶金出人意料地大：“2008年9月，當(dāng)金融體系像心臟驟停一樣癱瘓時(shí)，伯克希爾沒(méi)有向金融體系尋求幫助，而是成為了流動(dòng)性和資本的提供者。在危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，我們向企業(yè)注入了155 億美元，否則這些企業(yè)就必須向聯(lián)邦政府尋求資金。這些交易是在恐慌中完成的?！?/p>

事后看來(lái)，巴菲特本來(lái)可以晚點(diǎn)買入，這樣股價(jià)就會(huì)低得多，而且他也可以晚點(diǎn)買入更多。他后悔嗎？巴菲特在采訪中給出了詳細(xì)的解釋：“如果我能做到完美的話，我應(yīng)該在2009年3月初左右大量買入，而不是在2008年9月大量買入基金。

“道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)在2009 年3 月初觸底，所以我過(guò)早地買了一些股票。2009 年第一季度企業(yè)和市政債券價(jià)格低得離譜。我的意思是，企業(yè)進(jìn)入融資市場(chǎng)的機(jī)會(huì)已經(jīng)全部但消失了。2009年1月我們買了哈雷戴維森摩托車公司的債券，利率高達(dá)15%。不到一年，他們就賣出了利率只有5.75%的債券。這樣的好投資機(jī)會(huì)實(shí)在是太難得了，所以我很早就采取了行動(dòng)。伯克希爾在投資中從不冒險(xiǎn)，也從不完全依靠運(yùn)氣，所以它手上總是保留著200億美元的現(xiàn)金，因?yàn)槲覀冇肋h(yuǎn)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)?！?/p>

在這里，巴菲特的不悔體現(xiàn)在：

首先，你不會(huì)后悔花高價(jià)買的。正如巴菲特所說(shuō)，未來(lái)永遠(yuǎn)是不確定的。當(dāng)任何人購(gòu)買股票時(shí)，他或她事先并不知道未來(lái)價(jià)格是高還是低。事后大家都知道了，但后悔也沒(méi)有什么意義。

其次，你不會(huì)后悔買少了。雖然在底部買入時(shí)不必害怕，但在可以的時(shí)候盡量投資。但是，無(wú)論你多么大膽地抄底，都不能用不該用的錢，也不能用預(yù)防性的錢。你不會(huì)后悔錯(cuò)過(guò)最好的機(jī)會(huì)。沒(méi)有什么比拯救你的生命更重要的了。

巴菲特在信中明確表示，手頭保留大量現(xiàn)金是必要的：“永遠(yuǎn)不要依賴陌生人的好意。‘大而不能倒’永遠(yuǎn)不會(huì)成為伯克希爾的救命之道?！?/p>

相反，我們會(huì)安排和處理公司的財(cái)務(wù)，使任何可預(yù)見(jiàn)的資金需求與公司自身的流動(dòng)性相比都是微不足道的。此外，我們眾多且非常多元化的業(yè)務(wù)不斷產(chǎn)生新的利潤(rùn)，并將繼續(xù)增加公司的流動(dòng)性。 ”

持有大量現(xiàn)金的好處是可以保證安全，抓住機(jī)會(huì)，但壞處是閑置資金的收益率幾乎為零，成本不小。巴菲特在信中一點(diǎn)也不后悔：“我們付出高昂的代價(jià)來(lái)維護(hù)我們最重要的金融安全。我們目前照常持有的超過(guò)200億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物只能帶來(lái)微薄的回報(bào)。但這讓我們睡得很安穩(wěn)?！辈还茱L(fēng)險(xiǎn)有多小，如果可能致命，我們就必須盡力避免。