常用的股利分配政策： 1、剩余股利政策是指公司僅使用剩余盈余來支付股利。 2.固定或持續(xù)增長股利政策，目的是避免因管理不善而削減股利。 3、固定股利支付率政策是指公司確定股利與收益的比例并按該比例長期支付股利的政策。 4、低正常股息加額外股息政策。這種股利政策賦予公司更大的靈活性。

1、剩余股利政策

1、分配方案的確定

股利分配與公司的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，而資本結(jié)構(gòu)又由投資所需的資金組成。因此，事實上，股利政策同時受到投資機(jī)會和資本成本的影響。剩余股利政策是當(dāng)公司有良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)）計算投資所需的股本資本，首先保留盈余，然后將剩余盈余作為股利分配。

采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循四個步驟：設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例。在此資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本將達(dá)到最低水平；確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下的投資資本。所需股東權(quán)益金額；最大限度地利用留存收益來滿足投資計劃所需的股本金額；滿足投資計劃所需的股本后，如有剩余，將作為股利分配給股東。

2、制定本政策的理由

奉行剩余股利政策意味著公司僅使用剩余收益來支付股利。這樣做的根本原因是為了維持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最小化。

2、固定或持續(xù)增長股利政策

1、分配方案的確定

該股利政策是將年度股利固定在一個相對穩(wěn)定的水平，并長期保持不變。只有當(dāng)公司相信未來盈利將顯著且不可逆轉(zhuǎn)地增加時，才會增加年度股息。支付金額。

2、制定本政策的理由

固定或持續(xù)增長的股息政策的主要目的是避免因管理不善而削減股息。采取這一股利政策的理由是：第一，穩(wěn)定的股利向市場傳遞了公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股價。其次，穩(wěn)定的股息金額有助于投資者合理安排股息收入和支出，尤其是對股息依賴程度較高的股東。股息波動的股票不會受到這些股東的歡迎，股價也會因此下跌。第三，穩(wěn)定的股利政策可能與剩余股利理論并不相符，但考慮到股市會受到很多因素的影響，包括股東的心理狀態(tài)等要求，為了保持股利穩(wěn)定在一個水平，即使推遲某些投資建議或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)也可能比減少股息或降低股息增長率更有利。

這種股息政策的缺點是股息的支付與收益脫節(jié)。當(dāng)盈利較低時，仍須支付固定股息，這可能導(dǎo)致資金短缺和財務(wù)狀況惡化；同時，資金成本也不能像剩余股利政策那樣保持較低水平。

3、固定股息支付率政策

1、分配方案的確定

固定股息支付率政策是公司確定股息與收益的比率并按該比率長期支付股息的政策。在此股利政策下，年度股利金額隨公司經(jīng)營質(zhì)量而波動。公司利潤較多的年份股息金額較高，公司利潤較少的年份股息金額較低。

2、制定本政策的理由

主張實行固定股息支付率的人士認(rèn)為，這樣做可以使股息與公司盈利緊密匹配，體現(xiàn)多贏、多分、少利、不盈利、不盈利、不盈利、不分紅的原則，并真正公平地對待每個人。股東。但在這種政策下，每年的分紅差異很大，很容易造成公司不穩(wěn)定的感覺，不利于穩(wěn)定股價。

4、低正常股息加額外股息政策

1、分配方案的確定

低正常股息加額外股息政策是指公司每年一般只派發(fā)固定的、少量的股息，而在利潤較大的年份，會根據(jù)實際情況向股東派發(fā)額外股息。不過，額外股息并不固定，并不意味著公司永久提高規(guī)定股息率。

2、制定本政策的理由

這種股利政策賦予公司更大的靈活性。當(dāng)公司盈利較少或需要較多資金進(jìn)行投資時，可以維持較低但正常的股息，股東不會感到股息下降；當(dāng)利潤大幅增加時，可以適當(dāng)增加股利。將經(jīng)濟(jì)繁榮的部分收益分配給股東可以增強(qiáng)他們對公司的信心，從而有助于穩(wěn)定股價。這種股利政策讓那些靠股利生存的股東每年至少能夠獲得較低但相對穩(wěn)定的股利收入，從而吸引了這些股東。