套期保值方法：為了在交易過程中保護收益，鎖定成本，通過交易規(guī)避期貨價格變動風險的做法稱為套期保值。

貨幣市場套期是指企業(yè)指定一種或多種套期工具，以規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等的交易活動。使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量發(fā)生變化，并有望抵消被套期項目的全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動風險。

對沖方法和操作的分類：

銷售對沖

賣出套期保值是現(xiàn)貨價格下跌為了防范交割風險，在期貨市場上先賣出現(xiàn)貨數(shù)量的一種交易方式合約。通常當農(nóng)民試圖阻止收割時，農(nóng)作物價格就會下跌；礦主要防止開采后價格下跌；交易商或加工商采用的一種套期保值方法，以防止商品在被購買但未出售時價格下跌。

例如，春耕期間，一家糧食企業(yè)與農(nóng)民簽訂合同，在收獲時購買1萬噸玉米。7月份，企業(yè)擔心玉米收獲時價格下跌，決定將價格鎖定在1080元/噸。于是在期貨市場以1080元/噸的價格賣出1000手進行套期保值。

到了收獲的時候，玉米的價格真的跌到了950元/噸，公司以這個價格把現(xiàn)貨玉米賣給了飼料廠。與此同時，期貨價格也跌至950元/噸，于是企業(yè)以此價格回購1000手期貨合約進行套期保值平倉，企業(yè)在期貨市場賺的130元/噸正好用來抵消在現(xiàn)貨市場少收的部分。這樣，他們通過套期保值來規(guī)避不利價格變動的風險。

購買對沖

買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨時不會給自己造成經(jīng)濟損失的一種套期保值方式。這種用期貨市場的利潤來對沖現(xiàn)貨市場的損失的做法可以將遠期價格固定在預期水平。買入對沖是需要現(xiàn)貨但又擔心價格上漲的投資者常用的對沖方式。

選擇性對沖

在實踐中，期貨市場套期保值者的主要目的是增加利潤，而不僅僅是降低風險。如果他們認為對沖庫存是采取行動的最佳方式，那么他們應該相應地采取行動。如果他們認為只進行部分對沖就足夠了，他們可能只對部分風險采取對沖行動。在某些情況下，如果他們對未來價格趨勢的判斷有信心，那么他們可以暴露所有的風險而不采取任何對沖行動。

飼料企業(yè)自有豆粕從豆粕現(xiàn)貨購銷合同簽訂到飼料銷售。合同價格一旦確定，風險就隨之而來。這是因為市場價格是不斷變化的，價格下跌企業(yè)就虧損。簽訂現(xiàn)貨合同后，采購經(jīng)理擔心價格下跌，但為了滿足工廠生產(chǎn)的需要，必須有一定的庫存。這時候我該怎么辦？期貨市場可以幫助你?？梢栽谄谪浭袌鲎鲑u出套期保值，規(guī)避價格風險，賣出庫存(現(xiàn)貨購買合約)。如果某飼料企業(yè)以2050元/噸的價格收購豆粕，加工銷售期為3個月，那么企業(yè)擔心價格下跌，應該在期貨市場做賣出套期保值。

選擇性對沖的另一個作用是鎖定投機利潤。假設某飼料企業(yè)3月份以1980元/噸的價格預訂了現(xiàn)貨豆粕，交割時間為3個月后。他確信價格相對較低，他預計豆粕價格將在1月份后上漲。4月份豆粕價格漲到2180元/噸，加工企業(yè)認為過高。他推測豆粕價格將跌至2060元/噸。假設他的預測完全準確，如果他保持原來的現(xiàn)貨合約，中間沒有任何變化，最終他會獲得每噸80元的凈利潤。其實他先賺了200元/噸，后來虧了120元/噸。在一個靈活的套期保值方案中，他可以以2180元/噸的價格賣出豆粕期貨，對豆粕現(xiàn)貨合約進行套期保值，賺200元/噸。企業(yè)通過期貨市場賣出豆粕期貨套期保值，在保留豆粕現(xiàn)貨控制權的前提下鎖定利潤。

原材料庫存是否需要套期保值、何時需要套期保值、需要套期保值多少，是基于采購經(jīng)理對市場價格和價格走勢的綜合判斷。相對于期貨投機，套期保值確實要復雜得多。首先，現(xiàn)貨企業(yè)必須根據(jù)自身企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要進行套期保值，不能把套期保值和投機交易混為一談；其次，要嚴格控制期貨交易量，不能超過企業(yè)能夠承受的范圍；第三，要制定詳細的套期保值計劃和操作方案，在方案中充分考慮基差、季節(jié)性、品種特性等因素。另外，在你開始套期保值之前，你應該參加一個套期保值的培訓班，或者找一些比較有深度的教材來閱讀，多了解一些套期保值的操作。

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