什么是玉米期貨？

玉米期貨概述：

2004年9月22日，中國(guó)玉米期貨品種在大連商品交易所上市，這是自1998年中國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓以來(lái)重新推出的品種。目前，玉米期貨是我國(guó)最大的現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。僅2006年上半年就成交7272.58萬(wàn)手，金額11283.31億元，占同期全部農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的21%和32.6%。

美國(guó)是世界上最大的玉米生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易國(guó)。以CBOT(芝加哥期貨交易所)為代表的美國(guó)玉米期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)有效對(duì)接，其玉米期貨價(jià)格成為世界玉米市場(chǎng)價(jià)格的“風(fēng)向標(biāo)”。市場(chǎng)具有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模，其流動(dòng)性、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等經(jīng)濟(jì)功能也比較完善。其玉米期貨合約以及設(shè)計(jì)和修改交易交割規(guī)則的經(jīng)驗(yàn)。什么是玉米期貨？

市場(chǎng)情況：

玉米是CBOT最早的交易品種，也是最重要和最成熟的交易品種之一，深受投資者的喜愛(ài)。20世紀(jì)70年代以前，玉米期貨占CBOT總交易量的比例在5%到30%之間大幅波動(dòng)。20世紀(jì)70年代以后，玉米交易量的比重逐漸增加，并穩(wěn)定在30% ~ 40%的狹窄范圍內(nèi)，玉米期貨也在這一時(shí)期確立了CBOT農(nóng)產(chǎn)品中的主導(dǎo)地位。

什么是玉米期貨？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)成熟的期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其價(jià)格走勢(shì)的理想狀態(tài)是活躍和穩(wěn)定。根據(jù)1992年以來(lái)CBOT玉米年度價(jià)格波動(dòng)分析，玉米期貨最低價(jià)格為192.25美分/蒲式耳，最高價(jià)格為382美分/蒲式耳，價(jià)差接近一倍。同時(shí)，其價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。從1992年到2001年的十年間，玉米價(jià)格波動(dòng)幅度最高為125.5美分/蒲式耳，最低為8.39美分/蒲式耳。與其他品種相比，玉米價(jià)格的年度變化較為平緩。

期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性是衡量期貨市場(chǎng)功能的重要指標(biāo)。通過(guò)選取1991年9月至2002年10月的月末收盤(pán)價(jià)合約與美國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的統(tǒng)計(jì)分析，CBOT玉米期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.875，說(shuō)明兩者之間有很強(qiáng)的相關(guān)性。

根據(jù)美國(guó)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)CFTC的統(tǒng)計(jì)，CBOT玉米期貨超過(guò)一半的交易來(lái)自玉米及其相關(guān)行業(yè)的套期保值交易，如農(nóng)戶(hù)和育種廠。這說(shuō)明CBOT玉米期貨市場(chǎng)具有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模，其流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮良好，得到了相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)的認(rèn)可和青睞。

什么是玉米期貨？

現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：

CBOT玉米期貨市場(chǎng)的發(fā)展與其良好的外部市場(chǎng)和政策環(huán)境密不可分。發(fā)達(dá)的玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)、美國(guó)政府市場(chǎng)化的玉米產(chǎn)業(yè)政策以及美國(guó)政府對(duì)玉米期貨市場(chǎng)的積極利用，保證了美國(guó)玉米期貨的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

美國(guó)是世界上玉米產(chǎn)量最高的國(guó)家。玉米播種面積占世界玉米總面積的1/4，總產(chǎn)量接近世界總量的1/2，貿(mào)易額占全球貿(mào)易額的2/3。這種情況決定了美國(guó)玉米現(xiàn)貨交易商對(duì)玉米價(jià)格的敏感度遠(yuǎn)高于其他國(guó)家，使得美國(guó)玉米期貨市場(chǎng)在全球擁有最廣泛的客戶(hù)群和巨大的影響力，這是影響美國(guó)玉米期貨市場(chǎng)持續(xù)活躍的根本因素。

什么是玉米期貨？

國(guó)內(nèi)玉米期貨合約內(nèi)容

交易品種黃玉米

玉米期貨單位10噸/手

報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/噸

最低變動(dòng)價(jià)格1元/噸

前一交易日結(jié)算價(jià)的4%。

一月、三月、五月、七月、九月和十一月

交易時(shí)間為每周一至周五上午9: 00至11: 30，下午13: 30至15: 00。

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最后交易日合約第十個(gè)交易日。

最后一個(gè)交易日之后的第二個(gè)交易日。

交割等級(jí)大連商品交易所玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(FC/DCE D001-2013)(詳見(jiàn)附件)。

交割地點(diǎn)：商品交易所大連玉米指定交割倉(cāng)庫(kù)。

最低交易保證金合約金額的5%。

交易手續(xù)費(fèi)不超過(guò)3元/手(目前為1.2元/手)。

交付方式實(shí)物交付

交易代碼c

上市交易所大連商品交易所

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