通常我們所指的天然橡膠是指從巴西橡膠樹上采集的天然膠乳，經(jīng)過固化、干燥等加工程序制成彈性固體。

天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，分子式為(C5H8) N，其橡膠烴(聚異戊二烯)含量在90%以上，還含有少量的蛋白質(zhì)、脂肪酸、糖和灰分。

供需是影響天然橡膠價格走勢的根本因素。汽車行業(yè)及相關(guān)輪胎行業(yè)的發(fā)展會影響天然橡膠的價格，庫存也是影響天然橡膠價格的重要因素之一。

天然橡膠已經(jīng)成為國際期貨市場上的成熟品種，在東南亞國家的期貨交易所中占有一定的市場份額。

因此，天然橡膠期貨交易的主要場所，如日本的TOCOM和OME、中國的SHFE、新加坡的SICOM和馬來西亞的KLCE的交易價格也存在不同程度的相互影響。

對于國內(nèi)天然橡膠期貨投資者來說，在從事SHFE天然橡膠期貨交易時，不僅要關(guān)注國外主要天然橡膠期貨市場的交易情況，還要關(guān)注國內(nèi)海南、云南、青島等現(xiàn)貨市場的天然橡膠價格走勢。

天然橡膠市場

影響天然橡膠市場變化的因素：

(1)天然橡膠的國際供需

供需是影響天然橡膠期貨價格的根本因素。目前，世界上主要的天然橡膠生產(chǎn)國是泰國、印度尼西亞、馬來西亞、中國、越南和印度。由于中國和印度的橡膠用量較大，越南的絕對產(chǎn)量無法與上述三者相比。因此，天然橡膠的主要出口國是泰國、印度尼西亞和馬來西亞。2002年，三國成立天然橡膠區(qū)域銷售聯(lián)盟(ITRCo)，實行統(tǒng)一限產(chǎn)保價措施(底價80美分/公斤)。然而，自2002年下半年以來，天然橡膠的價格呈現(xiàn)出強勁的上漲趨勢。有跡象表明，由于天然橡膠價格上漲，天然橡膠區(qū)域銷售聯(lián)盟中的一些國家無法有效實施減少天然橡膠產(chǎn)量的措施。因此，天膠區(qū)域銷售聯(lián)盟對天膠限產(chǎn)保價措施的執(zhí)行情況值得觀察。如果價格跌到限價附近，三國聯(lián)盟只有真正把限產(chǎn)、報價的措施落到實處，才能對世界天膠供應(yīng)產(chǎn)生實質(zhì)性影響，從而影響天膠價格。世界上天然橡膠消費量較大的國家和地區(qū)是美國、中國、西歐和日本。其中，中國自己的天然橡膠產(chǎn)量可以滿足國內(nèi)三分之一左右的消費，其余需要進口，而美國、西歐和日本則完全依賴進口。顯然，上述三個主要出口國和三個半主要進口國和地區(qū)之間的天然橡膠供求關(guān)系在天然橡膠市場中起著基礎(chǔ)性和至關(guān)重要的作用。在關(guān)注世界主要天然橡膠生產(chǎn)國增長的同時，也要關(guān)注越南、印度、斯里蘭卡等國天然橡膠種植和生產(chǎn)的發(fā)展趨勢。尤其是越南，新世紀以來，越南宣布擴大天然橡膠種植面積，并采取鼓勵出口等措施增加天然橡膠的銷量。預(yù)計到2005年，越南天然橡膠的種植面積將增加到50萬公頃，到2010年將增加到70萬公頃，產(chǎn)量將分別增加到50萬噸和100萬噸。越南正在成為世界天然橡膠市場上一支不可忽視的生力軍。

(2)國內(nèi)天然橡膠的供需狀況及中國加入WTO的影響

中國國內(nèi)天然橡膠一直供不應(yīng)求。因此，在天然橡膠進口完全放開之前，國內(nèi)天然橡膠的供應(yīng)對我國天然橡膠價格有一定影響。

然而，入世后，如何履行入世承諾，調(diào)整進出口政策，成為影響中國天然橡膠進口乃至天然橡膠價格波動的重要因素。我國對天然橡膠進口實行“兩證”管理，具體包括：進口天然橡膠包括加工部分(實行零關(guān)稅，從1999年10月1日起不再受配額許可證限制)、雙限部分(限制流向和用途，1997年和1998年關(guān)稅為5%，1999年調(diào)整為10%)和一般貿(mào)易部分(2000年以前關(guān)稅為20)，加工部分和雙限部分稱為降稅海關(guān)通過這兩種方式對進口的天然橡膠進行跟蹤，并對其流向和使用進行監(jiān)管。只有一般貿(mào)易部分才能進入流通市場，參與期貨市場的交割。自2000年1月1日起，國家正式設(shè)立進口天然橡膠“配額內(nèi)稅率”項目，此類稅率全額繳納。自2002年起，配額內(nèi)關(guān)稅稅率為20%，配額外國家關(guān)稅稅率為25%，許可證內(nèi)一般關(guān)稅稅率為40%。自2004年起，國家取消了天然橡膠的配額管理。隨著中國入世承諾的逐步實現(xiàn)，國家可能會對上述規(guī)定進行調(diào)整。

還有一個不可忽視的因素就是走私天然橡膠的影響。近年來，越南向中國出口的天然橡膠數(shù)量呈上升趨勢，越南向中國公布的出口數(shù)量與中國海關(guān)公布的進口數(shù)量差異較大。原因是部分天然橡膠通過走私進入我國市場，這無疑會對我國天然橡膠的市場價格產(chǎn)生一定的影響。

(三)國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境

作為重要的工業(yè)原料，天然橡膠的價格波動與國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)。當經(jīng)濟環(huán)境在改善，市場需要發(fā)展，需求充足，此時，對天然橡膠的需求會增加，從而推動其價格上漲；相反，當經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)差，市場悲觀，需求不足時，此時對天然橡膠的需求就會減少，導(dǎo)致其下降。1997年亞洲金融危機爆發(fā)，導(dǎo)致橡膠價格大幅下跌就是就是明顯的證據(jù)。因此，國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境將影響天然橡膠市場的長期走勢。

(四)橡膠主業(yè)發(fā)展情況

天然橡膠消費量大就是汽車工業(yè)(約占天然橡膠總消費量的65%)，汽車工業(yè)的發(fā)展帶動輪胎制造業(yè)的進步。因此，汽車工業(yè)和相關(guān)輪胎工業(yè)的發(fā)展將影響天然橡膠市場。尤其是汽車工業(yè)，它的發(fā)展直接關(guān)系到輪胎的產(chǎn)量，從而影響到全球天然橡膠的需求和價格。歐美、日本等國家的汽車工業(yè)進入相對穩(wěn)定發(fā)展后，對天然橡膠的需求也相對穩(wěn)定。相比較而言，中國的汽車產(chǎn)業(yè)才剛剛起步，未來發(fā)展空間很大。因此，國內(nèi)天然橡膠價格將受到汽車行業(yè)和輪胎行業(yè)發(fā)展的影響。

(5)合成橡膠的生產(chǎn)和應(yīng)用

隨著技術(shù)的不斷進步，橡膠產(chǎn)品的原料選擇也發(fā)生了變化，很多產(chǎn)品已經(jīng)用合成橡膠代替了天然橡膠。隨著合成橡膠工業(yè)的不斷發(fā)展，其價格越來越具有競爭力。當天然橡膠供應(yīng)緊張或價格上漲時，很多廠家會選擇使用合成橡膠，它們之間的互補性會越來越強。

同時，由于合成橡膠屬于石化產(chǎn)品，自然，其價格受到其上游產(chǎn)品的影響？石油的影響。其實油價一直在不斷波動，所以油價的波動也會通過影響合成橡膠的價格來影響天然橡膠市場。

(6)自然因素

天然橡膠樹的生長需要一定的地理和氣候條件。一般適合割膠的橡膠樹為5-7年生。因此，可用于割膠的天然橡膠樹數(shù)量不可能在短時間內(nèi)改變。影響天然橡膠產(chǎn)量的主要因素有：1。季節(jié)性因素。進入割季，橡膠價格下跌；進入割膠季節(jié)，橡膠價格上漲。2.氣候因素。臺風或熱帶風暴、連續(xù)陰雨天、干旱和霜凍會減少天然橡膠的產(chǎn)量，提高橡膠價格。3.病蟲害因素。如白粉病、紅根病、炭疽病等。會影響天然橡膠樹的生長，甚至導(dǎo)致死亡，對天然橡膠的產(chǎn)量和價格影響很大。

(七)匯率變動因素

近年來，由于全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定，匯率變動頻繁，對天然橡膠的價格，尤其是進出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的影響。因此，在關(guān)注國際市場的天膠行情時，一定要關(guān)注各國的匯率變化，尤其是三大產(chǎn)膠國和日元對美元的匯率變化。有資料顯示，通過相關(guān)性分析，日元對美元匯率與TOCOM天然橡膠價格存在一定的相關(guān)性。因此，日元對美元匯率的變化會對進口天然橡膠的成本產(chǎn)生相應(yīng)的影響，從而引起國內(nèi)橡膠價格的變化。

政治因素

政治因素不僅包括各國對天然橡膠進出口的政策影響，還包括已經(jīng)發(fā)生和將要發(fā)生的國際突發(fā)事件和重大事件，如災(zāi)難性事件和可能發(fā)生的戰(zhàn)爭因素。政治因素往往在相關(guān)消息出來的短時間內(nèi)導(dǎo)致天然橡膠期貨價格劇烈波動，并長期影響天然橡膠的價格走勢。

(九)國際市場交易的影響

天然橡膠已經(jīng)成為國際期貨市場上的成熟品種，在東南亞國家的期貨交易所中占有一定的市場份額。因此，天然橡膠期貨交易的主要場所，如日本的TOCOM和OME、中國的SHFE、新加坡的SICOM和馬來西亞的KLCE的交易價格也存在不同程度的相互影響。

對于國內(nèi)天然橡膠期貨投資者來說，在從事SHFE天然橡膠期貨交易時，不僅要關(guān)注國外主要天然橡膠期貨市場的交易情況，還要關(guān)注海南、云南、青島等國內(nèi)現(xiàn)貨市場的天然橡膠市場。

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