期貨投資的一般概念

股票市場(chǎng)行情看漲。

一般來(lái)說(shuō)，股市投資就是低價(jià)買(mǎi)入，高價(jià)賣(mài)出，從中可以賺取差價(jià)利潤(rùn)。一旦股指下跌，就無(wú)利可圖，持倉(cāng)還是虧損。但是期貨交易不是這樣。股市一路上漲的時(shí)候可以做多頭，股市一路下跌的時(shí)候可以做空頭，雙向投資，雙向獲利，比股市單邊投資要優(yōu)越得多。所以在期貨市場(chǎng)交易，只要行情準(zhǔn)確，每天都可以盈利。

一般來(lái)說(shuō)，在牛市中，尤其是牛市初期，做多期指很容易賺錢(qián)。每天在底部買(mǎi)入，在牛市的頂峰賣(mài)出，這是必然的，也是有利可圖的。比如你在恒生指數(shù)650點(diǎn)買(mǎi)入一個(gè)人，當(dāng)恒生指數(shù)在一個(gè)多月的上漲周期中漲到9500點(diǎn)高位了結(jié)，月底結(jié)算3000點(diǎn)的凈疑，3000點(diǎn)每點(diǎn)盈利50港幣合約。

除了牛市，操作階段宜做多，熊市反彈周期也可持有做多。另外，你要在時(shí)間上做多各種下跌周期的拐點(diǎn)底部，在反彈之前的時(shí)間平倉(cāng)。

(二)股市看跌做空。

熊市正好與多頭相反，多頭買(mǎi)漲，空頭買(mǎi)跌。在預(yù)測(cè)到后市會(huì)從高點(diǎn)轉(zhuǎn)的地方，可以考慮做空倉(cāng)，所謂空倉(cāng)。所以做空期貨也能獲利。

所謂做空，就是在沒(méi)有期指合約的情況下依然可以賣(mài)出，然后在低位等待買(mǎi)家。這個(gè)現(xiàn)貨指的是賣(mài)空。賣(mài)空時(shí)股價(jià)指數(shù)一直處于較高水平，漲幅接近敏感階段，隨時(shí)有回調(diào)的可能，那么預(yù)測(cè)什么時(shí)候容易發(fā)生呢？拐點(diǎn)調(diào)整時(shí)，做空期指會(huì)如預(yù)期下跌，說(shuō)明做空期指成功了。比如恒生指數(shù)在15000點(diǎn)的歷史高點(diǎn)反復(fù)做頭部，遇到阻力就會(huì)下跌。前期漲幅和上漲時(shí)間段提示已經(jīng)形成大幅回調(diào)趨勢(shì)，應(yīng)該是反手做空期指合約。結(jié)果后市真的是一路下跌，幾個(gè)月后跌到了10000點(diǎn)以上，觸及跌幅33}%。如果在這里賺5000點(diǎn)差價(jià)平倉(cāng)，已經(jīng)有25萬(wàn)港幣的利潤(rùn)了。你應(yīng)該是牛市后期的中線做空者，在歷史高點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)做空。接下來(lái)的大跌就像狂潮一樣，暴跌，提前賣(mài)出了十幾個(gè)期指，每個(gè)都有幾千點(diǎn)的利潤(rùn)，然后在平倉(cāng)結(jié)算，會(huì)是很大的收益。繁大戶這個(gè)時(shí)候千股做空期指合約讓期指每況愈下，利潤(rùn)驚人，幾天就能創(chuàng)造億萬(wàn)富翁。

綜上所述，預(yù)測(cè)近期期指上漲就做多，預(yù)測(cè)近期期指下跌就做空。這樣不管期指漲多少跌多少，只要方向?qū)α耍唾嵍嗌?；另一方面，如果方向錯(cuò)了，你只是簡(jiǎn)單地?fù)p失同樣的錢(qián)。所以，雖然投機(jī)的期指總有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，同樣的，在相應(yīng)的時(shí)間也有賠錢(qián)的機(jī)會(huì)。盈虧互補(bǔ)的關(guān)鍵是看投機(jī)者是否有預(yù)測(cè)期指拐點(diǎn)的能力。這是賺錢(qián)的分水嶺。如果只是感覺(jué)或者撞了大運(yùn)，就會(huì)一直按住期指不放，空頭期指會(huì)漲，直到全虧。所以本書(shū)反復(fù)強(qiáng)調(diào)就是先練好預(yù)測(cè)期指的內(nèi)功，再進(jìn)場(chǎng)不遲，在這個(gè)有賺錢(qián)機(jī)會(huì)的市場(chǎng)大顯身手。

1990年9月28日，恒生指數(shù)從7月19日的高點(diǎn)353009點(diǎn)跌至2732.69點(diǎn)，71天跌幅達(dá)22.5%。毫無(wú)疑問(wèn)

1995年1月27日(上弦月中旬)，恒生指數(shù)從低點(diǎn)6890.08點(diǎn)漲到1997年8月8日(立秋次日)的16820.31點(diǎn)。在這兩年半的上漲過(guò)程中，幾乎沒(méi)有深度回調(diào)，漲幅超過(guò)143%。特征：2.5年周期，143%漲幅，第二天立秋，以上三點(diǎn)共同構(gòu)成一個(gè)人。只要在2.5年內(nèi)買(mǎi)入，在秋初賣(mài)出，就能獲得豐厚的利潤(rùn)。

從秋初16820.31的歷史高點(diǎn)暴跌后，1997年8月賣(mài)空利潤(rùn)1 一個(gè)月突然跌到9000多點(diǎn)，跌了700多點(diǎn)。這時(shí)候及時(shí)做空，一個(gè)空倉(cāng)合約獲利35萬(wàn)港幣，幾十個(gè)利潤(rùn)驚人！

(三)及時(shí)平倉(cāng)功夫

股指期貨交易就像各種商品期貨一樣。先預(yù)定合約，并固定好商品的價(jià)格和發(fā)貨日期，然后以此為基礎(chǔ)進(jìn)行發(fā)貨。合約作為法律文件，交易雙方應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行。合約了結(jié)通過(guò)交易渠道。但期貨合約的重要特點(diǎn)是，下單合約的人，不用等到到期交割。他只要認(rèn)為不利于繼續(xù)持倉(cāng)，隨時(shí)隨地都可以下單了結(jié)，而這個(gè)時(shí)候可以立竿見(jiàn)影的結(jié)算了結(jié)。就是短語(yǔ)“平倉(cāng)平倉(cāng)”分為兩種類(lèi)型：長(zhǎng)平倉(cāng)和短平倉(cāng)。無(wú)論長(zhǎng)平倉(cāng)還是短平倉(cāng)，都離不開(kāi)買(mǎi)一個(gè)。比如你先買(mǎi)了一顆綠豆合約，然后在某個(gè)價(jià)位做空合約。其實(shí)這個(gè)買(mǎi)賣(mài)過(guò)程早就變了合約了結(jié)，所以叫平倉(cāng)，意思是：

期貨交易也是一樣股指。不管你是多頭還是空頭，只要你想了結(jié)合約，你就可以馬上轉(zhuǎn)身做紙合約。也就是說(shuō)，原來(lái)的多頭現(xiàn)在都賣(mài)完了；以前是誰(shuí)做空，現(xiàn)在買(mǎi)。一句話，買(mǎi)賣(mài)為.空了之后，買(mǎi)一賣(mài)一，買(mǎi)長(zhǎng)買(mǎi)短是唯一的交易方式合約了結(jié)。

平倉(cāng)的結(jié)局不是賺就是賠，而是賠的結(jié)果是合約的差價(jià)造成的：人們追逐差價(jià)的盈余，有時(shí)會(huì)變成差價(jià)的虧損。當(dāng)然，有時(shí)候也有價(jià)格相同的時(shí)候合約，所謂不付出，不收獲的期指合約。結(jié)算前，只要有一天沒(méi)有平倉(cāng)，你就要承擔(dān)合約的責(zé)任，是賺還是賠，只有合約。一旦賺了，你的賬戶自然會(huì)注入利潤(rùn)；相反，如果你在一天內(nèi)虧損，虧損將從你的保證金中扣除：有時(shí)，投資者可能會(huì)誤讀市場(chǎng)，損失慘重，不僅失去所有的保證金，而且還有很大的赤字供你立即償還。比如存款10萬(wàn)，虧損15萬(wàn)?？鄢航?，還有5萬(wàn)元的虧空。投資者必須盡快償還，否則，法律會(huì)以段落解決。

股指期貨和商品期貨的區(qū)別在于，現(xiàn)金不夠交割。所以到了計(jì)算日了結(jié)，價(jià)格是按指數(shù)點(diǎn)計(jì)算的，補(bǔ)償或利潤(rùn)不是扣錢(qián)也不是收錢(qián)，所以完成合約。

(4)覆蓋位置和切割位置

買(mǎi)賣(mài)期是指，就像商品期貨一樣，只需要繳納一定的保證金，利用杠桿原理，就可以用幾萬(wàn)塊錢(qián)買(mǎi)賣(mài)幾十萬(wàn)塊錢(qián)，有時(shí)候瞬間就能賺幾十萬(wàn)塊錢(qián)。這種暴利是股票交易交易所無(wú)法比擬的。所以期貨交易可謂是冒險(xiǎn)家的天堂，對(duì)于沒(méi)有大錢(qián)又想快速致富的人來(lái)說(shuō)是法律允許的唯一途徑：然而做對(duì)了就是天堂，做錯(cuò)了無(wú)異于地獄。所以不能用救命錢(qián)，也不能借錢(qián)炒期貨。因?yàn)?，如果做錯(cuò)了方向，損失的數(shù)量是非常大的。小賺一筆，大賺一筆，可不是鬧著玩的。一不小心就會(huì)失去一切，甚至血本無(wú)歸。期指虧損會(huì)很快，大漲大跌都會(huì)虧錯(cuò)方向。比如一個(gè)客戶有10萬(wàn)元做二手恒生指數(shù)大牛，幾天后突然暴跌1500點(diǎn)。每點(diǎn)50港幣，就是一手7.5萬(wàn)港幣，雙手15萬(wàn)港幣?？鄢?0萬(wàn)港幣的保證金，有5萬(wàn)港幣的赤字。因此，因操作失誤而損失所有存款的情況并不少見(jiàn)。

投機(jī)是指人為控制風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是設(shè)立止損點(diǎn)，這是每個(gè)投機(jī)投資者都參考的鐵律，下單時(shí)要一起做。這樣，一天內(nèi)如果你做錯(cuò)了，它會(huì)自動(dòng)平倉(cāng)在止損點(diǎn)，從而有效控制虧損風(fēng)險(xiǎn)？度。但是，停點(diǎn)不是* *。市場(chǎng)千變?nèi)f化，不可預(yù)測(cè)。

在客戶的保證金損失用盡之前，券商會(huì)隨時(shí)聯(lián)系客戶是否補(bǔ)倉(cāng)。不補(bǔ)倉(cāng)，保證金就用完了，客戶只有平倉(cāng)。如果客戶此時(shí)不補(bǔ)倉(cāng)，也不平倉(cāng)，券商為了避免更大的虧空，肯定會(huì)減倉(cāng)。所謂補(bǔ)倉(cāng)，就是要求客戶注入新的資金來(lái)彌補(bǔ)耗盡的保證金：——一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)保證金損失一半時(shí)，就需要補(bǔ)倉(cāng)，使保證金金額恢復(fù)到以前的水平，也就是彌補(bǔ)損失。

有的時(shí)候，存款合約就夠了。如果客戶改成合約的幾筆存款，存款不夠了，必須馬上補(bǔ)齊，才能進(jìn)行合約的幾筆交易。

一旦客戶因?yàn)楦鞣N原因多次錯(cuò)過(guò)交易，保證金就所剩無(wú)幾，一分不剩?？粗Ｑ蟮臅r(shí)候，他舍不得平倉(cāng)。然而，市場(chǎng)趨勢(shì)并非一蹴而就。為了避免客戶更大的損失，也為了經(jīng)紀(jì)公司的信譽(yù)，券商會(huì)行使期貨賦予的權(quán)力合約，斷然平倉(cāng)不經(jīng)客戶同意，隨后與客戶平倉(cāng)，也就是減倉(cāng)。

(五)連續(xù)經(jīng)營(yíng)的戲倉(cāng)

股指期貨合約有期限，到期會(huì)平倉(cāng)，是虧是賺全了結(jié)。但是，如果投資者認(rèn)為有必要繼續(xù)這樣做，他們可以將期指合約延長(zhǎng)到下個(gè)月，甚至延長(zhǎng)到很長(zhǎng)一段時(shí)間。這種將期指合約延展的方法叫做轉(zhuǎn)倉(cāng)。

換倉(cāng)絕不是換合約，而是交易技術(shù)的應(yīng)用。無(wú)論輸贏，都可以為了挽回?fù)p失或者繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果而改變倉(cāng)位。比如在強(qiáng)勢(shì)牛市中，投資者及時(shí)做多，獲利頗豐。不過(guò)牛市如火如荼，但是合約即將到期，月底必須結(jié)算。為了擴(kuò)大李姓的果實(shí)，我們可以用換倉(cāng)的方法繼續(xù)合約，也就是把合約平倉(cāng)放在手中，同時(shí)把等量的多頭合約轉(zhuǎn)到下個(gè)月，從牛市中賺取足夠的利潤(rùn)。下跌行情也是如此。在一路賣(mài)出的下跌行情中，月底確定下個(gè)月處于下跌行情，于是做空合約平倉(cāng)轉(zhuǎn)到下個(gè)月中旬，整個(gè)單邊行情就完成了。

如果投資者看錯(cuò)了行情，走錯(cuò)了方向，持倉(cāng)下跌，但做空上漲，也可以嘗試通過(guò)換倉(cāng)到規(guī)律來(lái)挽回?fù)p失。還有就是說(shuō)月底合約平倉(cāng)轉(zhuǎn)到下個(gè)月，轉(zhuǎn)倉(cāng)后持倉(cāng)，下個(gè)月指數(shù)反彈，做空者預(yù)計(jì)指數(shù)轉(zhuǎn)到下個(gè)月。綜上所述，因?yàn)槠谥傅钠谙藓霞s不可更改，還有就是說(shuō)過(guò)，改變倉(cāng)位不僅可以扭轉(zhuǎn)過(guò)去的失敗，還可以擴(kuò)大勝利的果實(shí)。

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