期貨交易的作用是什么？雖然有組織的期貨市場(chǎng)已經(jīng)存在了100多年，但是近年來(lái)在世界范圍內(nèi)發(fā)展迅速。期貨交易的作用是什么？

首先，找到真實(shí)公平的價(jià)格

真實(shí)公平價(jià)格的發(fā)現(xiàn)是指商品的價(jià)格水平在期貨中通過(guò)供需雙方的公開(kāi)議價(jià)和激烈競(jìng)爭(zhēng)而不斷更新，真實(shí)反映各種供求狀況，并不斷向全球擴(kuò)散，從而使商品價(jià)格成為世界價(jià)格的過(guò)程。期貨交易之所以具有發(fā)現(xiàn)公平價(jià)格的功能，是因?yàn)樵谟薪M織的期貨市場(chǎng)中，價(jià)格是由買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)公平競(jìng)價(jià)決定的，而在期貨交易所中，供求相對(duì)集中，市場(chǎng)透明，有良好的市場(chǎng)秩序。因此，在現(xiàn)有的供求關(guān)系下，所有的交易者都有平等的機(jī)會(huì)制定一個(gè)雙方都認(rèn)為公平的價(jià)格。

第二，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)無(wú)刻不在。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，持續(xù)的早期干燥會(huì)降低作物產(chǎn)量，影響種植者的收入。另一方面，做得早也會(huì)造成糧食經(jīng)營(yíng)者在收購(gòu)糧食時(shí)付出更高的價(jià)格，影響經(jīng)營(yíng)者的收入。在工業(yè)生產(chǎn)中，原材料價(jià)格的上漲最終會(huì)導(dǎo)致一種產(chǎn)品成本的大幅增加，減少企業(yè)的利潤(rùn)。對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，利率的上升必然會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)收取存款的利率水平和各項(xiàng)貸款的放貸利息。所以包括農(nóng)業(yè)、商業(yè)、制造業(yè)、金融等部門(mén)都不可能不同程度地?cái)[脫價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。與火災(zāi)、盜竊或其他人禍、天災(zāi)不同，價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)可以由保險(xiǎn)公司進(jìn)行賠償。沒(méi)有保險(xiǎn)公司愿意為企業(yè)投保價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而期貨交易可以提供套期保值業(yè)務(wù)，將這些價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

所謂對(duì)沖。就是買(mǎi)入(賣(mài)出)相當(dāng)于現(xiàn)貨市場(chǎng)。但是交易方向相反的商品期貨合約。以補(bǔ)償未來(lái)某個(gè)時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，如果一個(gè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)持有或購(gòu)買(mǎi)商品的人，在期貨市場(chǎng)賣(mài)出等量的期貨作為對(duì)沖，如果當(dāng)時(shí)所買(mǎi)商品的價(jià)格真的下跌了，那么買(mǎi)方的庫(kù)存就會(huì)遭受很大的損失。但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)大宗商品價(jià)格下跌，期貨價(jià)格肯定會(huì)下跌。這樣，現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失可以用期貨市場(chǎng)的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)。如果套期保值期貨后價(jià)格上漲，期貨將遭受損失。但是因?yàn)楸９艿纳唐穬r(jià)值上升了(因?yàn)榇藭r(shí)他可以賣(mài)出更高的價(jià)格)，所以損失也是可以補(bǔ)償?shù)?，不管在哪種情況下，一方交易的損失總能被另一方的利潤(rùn)所補(bǔ)償。

相反，買(mǎi)期貨也能保值。

第三，減緩價(jià)格波動(dòng)的功能

在期貨市場(chǎng)上，有大量的投機(jī)者希望通過(guò)正確預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的變化來(lái)獲利。他們依靠大鍋資金和冒險(xiǎn)精神，買(mǎi)貴賣(mài)貴，賺取差價(jià)利潤(rùn)，從而大大縮小了現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間。因?yàn)楫?dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌到一定程度時(shí)，投機(jī)者買(mǎi)入期貨，使得價(jià)格上漲。相反，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲到一定程度時(shí)，投機(jī)者賣(mài)出期貨，使得價(jià)格下跌。正是因?yàn)橥稒C(jī)者低買(mǎi)高賣(mài)，期貨交易才能減緩商品價(jià)格的波動(dòng)。

第四，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供基準(zhǔn)價(jià)格的功能

在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)中，現(xiàn)貨交易價(jià)格變化非常快，即使是計(jì)算機(jī)也很難跟蹤。另一方面，期貨則不同。為了取勝，人們對(duì)各種商品的價(jià)格變化進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的檢驗(yàn)并繪制了不同的期貨價(jià)格圖表，而期貨交易中形成的價(jià)格反映了許多買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)當(dāng)前乃至未來(lái)供求關(guān)系的公平價(jià)格。所以，國(guó)際上那些期貨市場(chǎng)之外的現(xiàn)貨交易活動(dòng)，都是以期貨市場(chǎng)上獲得的價(jià)格作為其交易的基準(zhǔn)價(jià)。比如倫敦金屬交易所經(jīng)營(yíng)的銅、錫、鉛、鋅、銀、鋁、鎳七種有色金屬，長(zhǎng)期以來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，倫敦金屬交易所當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)成為全世界通用的定價(jià)基準(zhǔn)。又如國(guó)際四大黃金市場(chǎng)(倫教、紐約、蘇黎世、香港)成為公認(rèn)的黃金交易中心，這些市場(chǎng)的報(bào)價(jià)代表了國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。

五是可以使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者降低采購(gòu)成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

因?yàn)殂y行一般可以為進(jìn)行了適當(dāng)對(duì)沖的生產(chǎn)商和經(jīng)銷(xiāo)商提供更優(yōu)惠的信貸，可以使生產(chǎn)商和經(jīng)營(yíng)者降低購(gòu)買(mǎi)鍋具的成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力。例如，一個(gè)信用良好的商人，其存貨已經(jīng)被對(duì)沖，可以獲得其存貨價(jià)值90%的貸款；而且他獲得的貸款利率比較低；另一個(gè)沒(méi)有對(duì)其存貨進(jìn)行對(duì)沖的商人，可能只能獲得存貨價(jià)值為70腸的貸款，貸款利率高于前者。前者的優(yōu)勢(shì)是成本低，后者被迫將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，因此在競(jìng)爭(zhēng)中處于非常不利的地位。

此外，商品期貨市場(chǎng)有助于消除市場(chǎng)割據(jù)的局面，換句話說(shuō)，期貨市場(chǎng)可以統(tǒng)一不同和分散的地方市場(chǎng)，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，使試圖壟斷市場(chǎng)的商人無(wú)法隨意控制商品的市場(chǎng)價(jià)格。在資本主義國(guó)家，期貨市場(chǎng)有效地將市場(chǎng)投資組合轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)或國(guó)際市場(chǎng)。這樣一個(gè)市場(chǎng)的出現(xiàn)，意味著各個(gè)市場(chǎng)的商品價(jià)格趨于一致。至少，大部分市場(chǎng)和商品的價(jià)格會(huì)更加穩(wěn)定，使得期貨交易更加有效。

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