金融期貨的作用是什么？隨著期貨市場的發(fā)展，越來越多的投資者參與期貨市場。但是，期貨市場上有很多種期貨。為什么有些投資者喜歡金融期貨？金融期貨是怎么來的，有什么作用？

1.金融期貨是怎么來的？

20世紀70年代，世界金融市場日益動蕩，利率、匯率和股市大幅波動。為了滿足投資者規(guī)避價格風險、穩(wěn)定金融工具價值的需求，以保值和轉(zhuǎn)移風險為目的的金融期貨應(yīng)運而生。

2.金融期貨的功能是什么？

1.對沖功能

根據(jù)《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》的定義，套期是指企業(yè)指定一種或多種套期工具，以規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等。使被套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量發(fā)生變化，并有望全部或部分抵銷被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變化。

利用金融期貨進行套期保值，就是通過建立對立面頭寸在現(xiàn)貨市場和期貨市場中，鎖定未來的現(xiàn)金流或公允價值交易行為。

(1)套期保值原理：期貨交易的基本原理是，特定商品或金融工具的期貨價格和現(xiàn)貨價格受同一經(jīng)濟因素的制約和影響，因此其變化趨勢大致相同；而且現(xiàn)貨價格和期貨價格在趨勢上具有趨同性，即當期貨合約接近到期日時，現(xiàn)貨價格和期貨價格會逐漸趨同。如果在方向相反的現(xiàn)貨市場和期貨市場都建立了相同的編號頭寸，那么無論到期時現(xiàn)貨價格上漲還是下跌，這兩個編號頭寸的盈虧剛好抵消，這樣套期保值者就可以避免承擔風險和損失。

(2)套期保值的基本做法：套期保值的基本做法是在現(xiàn)貨市場買入或賣出某種金融工具，同時進行與現(xiàn)貨交易品種、數(shù)量、期限相同，但方向相反的期貨交易，以期貨的利潤在未來某個時間彌補另一個市場的損失合約，從而避免現(xiàn)貨的損失合約。對沖有兩種基本類型：一種是多頭對沖。二是空頭對沖。

由于期貨交易的對象是標準化產(chǎn)品，很有可能套期保值者很難找到在品種、期限、數(shù)量上與現(xiàn)貨頭寸相匹配的期貨合約。如果選擇備選合約進行套期保值操作，未來現(xiàn)金流無法完全鎖定，由此產(chǎn)生的風險稱為“基差風險”。(基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格)

現(xiàn)貨頭寸價值：1億元9月21日現(xiàn)貨收盤價/3月1日現(xiàn)貨報價。

期貨頭寸盈虧：300元(9月21日期貨結(jié)算價-3月1日期貨報價)做空合約張。

2.價格發(fā)現(xiàn)功能：價格發(fā)現(xiàn)功能是指在公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通過集中競價形成期貨價格的功能。期貨價格具有可預測性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點，能夠準確反映商品價格的未來走勢。期貨市場之所以具有價格發(fā)現(xiàn)功能，是因為期貨市場將眾多影響供求關(guān)系的因素集中在交易所，通過買賣雙方的公開競價，轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一的交易價格。

因為期貨價格和現(xiàn)貨價格的走勢基本一致并逐漸收斂，所以今天的期貨價格可能是就是未來現(xiàn)貨價格。這種關(guān)系使得世界各地的套期保值者和現(xiàn)貨經(jīng)營者利用期貨價格來衡量相關(guān)現(xiàn)貨商品的近期和長期價格發(fā)展趨勢，并利用期貨價格和傳播的市場信息來做出自己的經(jīng)營決策。這樣，期貨價格成為全球現(xiàn)貨交易價格的基礎(chǔ)。當然，期貨價格并不總是準確反映市場的供求關(guān)系，但這種價格克服了市場價格在時間和空間上分散和局部的局限性，具有開放性、連續(xù)性和預期性的特點。應(yīng)該說，它真實地反映了一定時期內(nèi)世界范圍內(nèi)供求關(guān)系影響下的商品或金融工具的價格水平。

價格發(fā)現(xiàn)并不意味著期貨價格必然等于未來的現(xiàn)貨價格。相反，大多數(shù)研究表明，期貨價格不等于未來現(xiàn)貨價格是正常的。由于資金成本、存儲成本、現(xiàn)貨持有的便利性等因素的影響，理論上期貨價格應(yīng)該反映現(xiàn)貨持有成本，即使現(xiàn)貨價格不變，期貨價格也會與之不同。

3.投機功能：和所有證券交易一樣，期貨市場的投機者也會利用對未來期貨價格走勢的預期進行投機。預期價格上漲的投機者會建立期貨多頭，反之亦然。期貨市場有：T 0，可用于日內(nèi)投機；高風險特征。

4.套利功能：套利的理論基礎(chǔ)在于經(jīng)濟學中的一價定律，即忽略交易成本的差異，同一種商品只能有一種價格。

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