止損是投資者必備的交易技巧。對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，很多人認(rèn)為每個(gè)人都要經(jīng)歷賠錢(qián)的過(guò)程，才能到達(dá)成功的彼岸，而賠錢(qián)是投資者必須繳納的“學(xué)費(fèi)”。如果是這樣的話，我希望這個(gè)“學(xué)費(fèi)”是“分期繳納”，而不是“一次性繳納學(xué)費(fèi)”。畢竟投資者在多次虧損后更容易注意到期貨交易的正確思路和方法。

值得失去！還有一種交易思路是，計(jì)劃止損造成的虧損不是虧損，真正的虧損是計(jì)劃止損之外的虧損。在成熟的期貨交易中，投資者一般只在預(yù)期盈虧比超過(guò)3: 1時(shí)交易。如果按照這個(gè)原則投資，長(zhǎng)期來(lái)看不容易虧錢(qián)。一般來(lái)說(shuō)，虧損后的虧損是由于未能執(zhí)行盈虧比3: 1設(shè)定的止損而產(chǎn)生的計(jì)劃外超額止損。這個(gè)虧損就是大部分來(lái)自于所謂的突然止損。因此，控制突然止損成為期貨交易成功的重要手段和能力之一。

計(jì)劃止損

從表面上看，計(jì)劃止損就是止損價(jià)格或制定交易計(jì)劃時(shí)設(shè)定的條件信號(hào)。但從更深層次的理解來(lái)看，計(jì)劃止損(也稱止損行為)在實(shí)際操作中是可以按計(jì)劃價(jià)格執(zhí)行的，一般表現(xiàn)為價(jià)格連續(xù)，市場(chǎng)流動(dòng)性充足。

止損方法一般可以分為三類：固定止損、跟蹤止損和條件止損。

固定止損是指通過(guò)限制具體的止損位置來(lái)固定止損的金額。比如10%止損法或者技術(shù)形態(tài)價(jià)格止損。這類止損一般都有明確的計(jì)劃虧損限額，可以很好的體現(xiàn)3: 1的盈虧比原則。這種止損法很容易理解和實(shí)施。

跟蹤止損，即通過(guò)設(shè)置和跟蹤相關(guān)止損條件和信號(hào)，完成止損功能。這種止損一般不設(shè)置具體的止損價(jià)格，其優(yōu)點(diǎn)是可以結(jié)合交易條件使用。因?yàn)橹箵p位置多變，大多數(shù)跟蹤止損還具有止盈追蹤的功能，有利于有效擴(kuò)大利潤(rùn)。比如：均線止損，通道止損，趨勢(shì)線止損等等。因?yàn)楦欀箵p的策略是和順勢(shì)而為的交易理念緊密結(jié)合在一起的，所以很多老交易者更喜歡用跟蹤止損。是比較好的止損策略，可以幫助交易者把握一個(gè)趨勢(shì)的大部分。

有條件止損，即通過(guò)預(yù)設(shè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)某種情況，如果事后沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的情況，即平倉(cāng)出局。比如基本面重要信息公布前，預(yù)期信息看漲，公布后，信息與預(yù)期不符，即平倉(cāng)出。再比如，如果預(yù)期期貨價(jià)格在某一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)該發(fā)生變化，但之后并沒(méi)有預(yù)期的變化，那么平倉(cāng)退出也可以視為條件止損。說(shuō)白了，就是該發(fā)生的時(shí)候沒(méi)有發(fā)生，就是有條件止損。這種方法一般投資者很少使用。而且由于這種方法有更多的主觀判斷成分，所以與其他方法結(jié)合使用會(huì)更安全。

總之，計(jì)劃止損的方法有很多，但是不管？任何止損方法都必須清晰可執(zhí)行。

突然止損

突然止損是指計(jì)劃止損無(wú)法有效執(zhí)行時(shí)的止損，具體表現(xiàn)為突發(fā)情況的出現(xiàn)，或者沒(méi)有連續(xù)的價(jià)格可以執(zhí)行，或者流動(dòng)性不足導(dǎo)致計(jì)劃止損障礙。突然止損是指超出計(jì)劃止損的損失。

比如有人在5000做多，計(jì)劃目標(biāo)5300，計(jì)劃止損4900，計(jì)劃盈虧比3: 1。但由于隔夜大跌，期價(jià)躍過(guò)止損位，在4700附近大幅低開(kāi)，令其無(wú)所適從。經(jīng)過(guò)一番掙扎，期價(jià)反彈至4850元附近止損。之后期貨價(jià)格開(kāi)始大幅反彈。這種情況就是典型的突然止損。這種情況下，投資者精神壓力很大，思想斗爭(zhēng)也很激烈。一方面，期貨價(jià)格已經(jīng)觸及止損位，應(yīng)該按計(jì)劃止損。另一方面，由于期貨價(jià)格的過(guò)度超跌，期貨價(jià)格隨時(shí)可能大幅反彈。如果止損可能在低位，如果不止損，可能會(huì)繼續(xù)下跌。各種思想斗爭(zhēng)嚴(yán)重干擾投資者正常的決策思維。此時(shí)，如果價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，隨時(shí)可能導(dǎo)致投資者進(jìn)行心理止損。

在上面的例子中，人的損失可以分為兩部分。即總損失=計(jì)劃止損=突然止損=(5000-4900元)(4900-4750)=100 150=250。每口總虧損達(dá)到250，幾乎等于原計(jì)劃盈利的300。這時(shí)盈虧比變成1: 1。如果長(zhǎng)期這樣做，投資者很難在期貨市場(chǎng)上賺錢(qián)。

在實(shí)際交易中，這樣的例子很多，尤其是在緊急情況下。另外，市場(chǎng)有時(shí)會(huì)因?yàn)樾星榈膭×易兓笃鸫舐洌沟猛顿Y者無(wú)法按計(jì)劃有效止損。因此，投資者有效避免或減少突然止損是非常重要的。

對(duì)策和建議

突然止損是很難避免的，但是在某種程度上，我們可以采取一些措施來(lái)減少突然止損。筆者認(rèn)為，要有效減少突然止損，就要加強(qiáng)對(duì)品種的研究，了解其特性。其次，要進(jìn)行合理的資金管理。合理的資金管理既能保證賬戶不出現(xiàn)惡性虧損，又能減輕交易者的心理壓力，穩(wěn)定其判斷能力，有利于后續(xù)的交易操作。第三，增加判斷交易的能力。上例中，期貨價(jià)格處于短期下跌趨勢(shì)，客戶在逆勢(shì)反彈時(shí)，并沒(méi)有完全意識(shí)到收盤(pán)前半小時(shí)趨勢(shì)的表現(xiàn)是非常微弱的。此時(shí)不適合進(jìn)場(chǎng)做多，也不適合持倉(cāng)多單過(guò)夜。第四，完善交易方案。一個(gè)好的交易計(jì)劃有時(shí)應(yīng)該包括處理突然止損的措施。

對(duì)于突然止損，它對(duì)交易者的心理影響是很大的。這就需要交易者不斷了解市場(chǎng)變化對(duì)自己的心理影響，掌握減少恐慌的方法。此外，還需要恢復(fù)突然止損發(fā)生后的交易心理。好方法就是善于遺忘。在期貨市場(chǎng)做止損，要善于兩個(gè)遺忘：* *就是忘記買(mǎi)入價(jià)。無(wú)論在什么價(jià)位買(mǎi)入，買(mǎi)入后都要立即忘記自己的買(mǎi)入價(jià)格，只根據(jù)市場(chǎng)本身來(lái)決定何時(shí)按計(jì)劃止損，不要讓自己的主觀感受和情緒影響交易計(jì)劃的執(zhí)行。二是忘記止損價(jià)格就是做好止損后立即忘記這個(gè)止損。十年不被蛇咬。當(dāng)市場(chǎng)再次出現(xiàn)交易信號(hào)時(shí)，我們應(yīng)該毫不猶豫地再次行動(dòng)。

后面要強(qiáng)調(diào)的是專業(yè)人士的一句話：“永遠(yuǎn)站在零”。就像買(mǎi)入會(huì)犯錯(cuò)一樣，止損也會(huì)犯錯(cuò)。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己犯了止損錯(cuò)誤，就要克服心理障礙，重新跑進(jìn)前進(jìn)的隊(duì)伍。

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