在2010年之前的30年里，小銀就像一個(gè)默默無(wú)聞的小丑，很少引人注目，被人呵護(hù)。與黃金的漂亮上漲相比，白銀顯得非常慘淡。只有當(dāng)亨特兄弟在1980年操縱白銀時(shí)，它才真正閃耀了一陣子。

2010年是白銀的一個(gè)重要分水嶺。在美國(guó)量化寬松的幫助下，漲幅高達(dá)80%以上，成為投資“新寵”。2011年初，中東北非爆發(fā)武裝沖突，白銀再次領(lǐng)漲貴金屬市場(chǎng)。短短三個(gè)月就有20%的驚人漲幅。

對(duì)于近期白銀的強(qiáng)勢(shì)上漲，除了全球通脹的上升，最重要的原因還是邊際政治事件。由于白銀具有很強(qiáng)的商品屬性，與商品的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯，而中東的利比亞是重要的產(chǎn)油國(guó)，其國(guó)內(nèi)武裝動(dòng)蕩中斷了原油供應(yīng)，使得國(guó)際投機(jī)者推高了原油。在原油的帶動(dòng)下，白銀也屢創(chuàng)新高。

邊際政治事件是突發(fā)事件，對(duì)白銀的影響持續(xù)時(shí)間很短，很可能只是短期效應(yīng)。白銀的長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)被邊際政治決定。

在人類發(fā)展史上，曾經(jīng)有過(guò)銀本位時(shí)代和金銀本位時(shí)代，也有說(shuō)就是年曾經(jīng)把白銀當(dāng)作貨幣的。后來(lái)隨著工業(yè)的發(fā)展，白銀作為貨幣有很大的局限性，所以被紙幣取代。由于其特殊的物理化學(xué)性質(zhì)，在工業(yè)上被廣泛應(yīng)用，因此具有特殊的商品屬性。

所以自1970年布雷頓森林體系廢除后，白銀幾乎失去了貨幣屬性，更多時(shí)候表現(xiàn)為一種商品屬性。除了亨特兄弟對(duì)白銀價(jià)格走勢(shì)的操縱，其他40年白銀的走勢(shì)都緊跟經(jīng)濟(jì)周期。隨著世界貨幣的泛濫，恢復(fù)金本位的呼聲越來(lái)越高，白銀的金融屬性被市場(chǎng)重新發(fā)現(xiàn)。目前美國(guó)猶他州已經(jīng)通過(guò)了將金銀作為法定貨幣的法案，顯示了在小部分地區(qū)重拾白銀貨幣屬性的決心。

由于貨幣屬性的回歸，市場(chǎng)投資者將白銀與紙幣相比較。因?yàn)殂y在地殼中的存量是有限的，貨幣的流通量與銀價(jià)成反比。2008年全球金融危機(jī)后，各國(guó)央行向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，日本地震后，投資者突然發(fā)現(xiàn)白銀價(jià)值被嚴(yán)重低估。根據(jù)完整的貨幣屬性，做一個(gè)白銀和美元的對(duì)比。1980年，白銀創(chuàng)下50美元盎司的歷史新高。以美國(guó)年通脹率計(jì)算，目前美元已經(jīng)貶值了三分之二，而銀價(jià)還沒(méi)有達(dá)到前期高點(diǎn)。顯然，白銀的價(jià)值被嚴(yán)重低估，于是一些預(yù)言家紛紛買入白銀，增加了白銀的需求。

此外，過(guò)多的貨幣投放市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹和貨幣貶值。為了資產(chǎn)保值，貨幣持有者選擇購(gòu)買可以對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的白銀，這也增加了對(duì)白銀的需求。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和工業(yè)白銀消費(fèi)的逐步增加，特別是新材料的拓展，白銀的應(yīng)用更加廣泛，消費(fèi)量與日俱增。在需求大于需求的不平衡關(guān)系下，銀價(jià)在上漲。

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