影響現(xiàn)貨白銀價(jià)格的需求因素；

現(xiàn)貨白銀的需求與現(xiàn)貨白銀的使用直接相關(guān)。

(1)現(xiàn)貨白銀實(shí)際需求的變化(珠寶行業(yè)、工業(yè)等。).

一般來(lái)說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了現(xiàn)貨白銀的總需求。比如在微電子領(lǐng)域，點(diǎn)銀越來(lái)越多地被用作保護(hù)層；在醫(yī)藥、建筑裝飾等領(lǐng)域，雖然科技的進(jìn)步使得現(xiàn)貨白銀的替代品不斷出現(xiàn)，但由于現(xiàn)貨白銀特殊的金屬屬性，其需求仍呈上升趨勢(shì)。

在某些地區(qū)，當(dāng)?shù)匾蛩貙?duì)現(xiàn)貨白銀的需求有重大影響。比如一直對(duì)現(xiàn)貨銀飾品需求很大的印度和東南亞國(guó)家，因?yàn)榻鹑谖C(jī)，從1997年開(kāi)始就大幅減少了現(xiàn)貨白銀的進(jìn)口。根據(jù)世界現(xiàn)貨白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞和韓國(guó)的現(xiàn)貨白銀需求分別下降了71%、28%、10%和9%。

(2)保值的需要。

現(xiàn)貨白銀儲(chǔ)備一直被央行作為防止國(guó)內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，投資現(xiàn)貨白銀主要是為了達(dá)到通脹下保值的目的。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，由于現(xiàn)貨白銀對(duì)貨幣資產(chǎn)進(jìn)行了保險(xiǎn)，現(xiàn)貨白銀的需求增加，黃金價(jià)格上漲。比如二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)，由于美國(guó)國(guó)際收支逆差趨勢(shì)嚴(yán)重，各國(guó)持有的美元大量增加，市場(chǎng)對(duì)美元價(jià)值的信心動(dòng)搖，投資者大量搶購(gòu)現(xiàn)貨白銀，直接導(dǎo)致了布雷頓森林體系的破產(chǎn)。1987年，由于美元貶值，美國(guó)赤字增加，中東局勢(shì)不穩(wěn)，國(guó)際金價(jià)也大幅上漲。

(3)投機(jī)需求。

投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，利用現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)的金價(jià)波動(dòng)和現(xiàn)貨白銀期貨市場(chǎng)的交易系統(tǒng)，大量“做空”或“補(bǔ)倉(cāng)”現(xiàn)貨白銀，人為制造現(xiàn)貨白銀需求的假象。在現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)，幾乎每一次大跌都與對(duì)沖基金公司借入短期現(xiàn)貨白銀在現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)賣出，并在COMEX現(xiàn)貨白銀期貨交易所建立大量空頭頭寸有關(guān)。1999年7月現(xiàn)貨白銀價(jià)格跌至20年低點(diǎn)時(shí)，商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，COMEX的投機(jī)性空頭頭寸接近900萬(wàn)盎司(近300噸)。

當(dāng)大量止損拋售被觸發(fā)時(shí)，現(xiàn)貨銀價(jià)下跌，基金公司趁機(jī)補(bǔ)倉(cāng)獲利。金價(jià)小幅反彈時(shí)，來(lái)自廠商的對(duì)沖遠(yuǎn)期賣出壓制了現(xiàn)貨銀價(jià)進(jìn)一步上漲，同時(shí)給了基金公司重新建立做空的新機(jī)會(huì)頭寸，形成了當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨銀價(jià)的下跌格局。

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