匯率是以一種貨幣表示的其他貨幣的價(jià)格。由于每個(gè)獨(dú)立國(guó)家都有鑄幣權(quán)，產(chǎn)品和服務(wù)的交換就涉及到價(jià)格計(jì)算問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，這種“算計(jì)”將嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，有效厘清“算計(jì)”的標(biāo)準(zhǔn)——匯率顯得尤為重要。

人民幣匯率

如何確定匯率？經(jīng)典匯率決策的基礎(chǔ)理論包括購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論、低利率理論、金融市場(chǎng)理論等。

1. 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論

在理想的世界里，我們花一萬(wàn)元在中國(guó)購(gòu)買(mǎi)一批產(chǎn)品。將本幣兌換成外幣后，我們應(yīng)該可以購(gòu)買(mǎi)同樣的產(chǎn)品。如果沒(méi)有，就會(huì)有利潤(rùn)。在空間上，當(dāng)市場(chǎng)足夠合理的時(shí)候，很多人會(huì)利用進(jìn)出口貿(mào)易來(lái)騙取利益，抹平價(jià)差。在此假設(shè)下，假設(shè)A國(guó)的cpi指數(shù)為PA，B國(guó)的cpi指數(shù)為PB，則可以計(jì)算出A國(guó)貨幣的匯率為PA/PB。

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論也有缺陷。該理論僅將可貿(mào)易產(chǎn)品列為關(guān)注點(diǎn)，沒(méi)有考慮貿(mào)易成本、貿(mào)易壁壘、環(huán)境等，也沒(méi)有考慮資產(chǎn)流動(dòng)性對(duì)匯率的影響。此外，物價(jià)水平對(duì)匯率有影響，匯率也對(duì)物價(jià)水平產(chǎn)生影響。

2、低利率理論NYl中易金融網(wǎng)|大宗行業(yè)_商品_證券_股票_期貨_外匯報(bào)價(jià)金融服務(wù)平臺(tái)

如果投資者C擁有一筆資金，那么C的大筆資金在A國(guó)獲得的短期利率利潤(rùn)應(yīng)該與在B國(guó)相同。假設(shè)C在A國(guó)獲得的短期利率利潤(rùn)A國(guó)是Y1。 C將自己的錢(qián)按照即期匯率（即當(dāng)前匯率）兌換成B國(guó)的貨幣，投資于B國(guó)，按照中長(zhǎng)期匯率購(gòu)買(mǎi)。返回A國(guó)貨幣獲得的利潤(rùn)為Y2，那么Y1和Y2應(yīng)該是相同的。

利率低價(jià)理論強(qiáng)調(diào)匯率與利率的關(guān)系，但忽視了外匯投資的成本，而資產(chǎn)的國(guó)際流動(dòng)性不受控制，也會(huì)影響該理論。實(shí)際效果。此外，事實(shí)上，資本流出普遍追求匯率短期波動(dòng)帶來(lái)的超額回報(bào)，因此兩國(guó)投資者的短期投資利潤(rùn)并不相同。

3、房產(chǎn)銷售市場(chǎng)分析方法

樓市分析方法重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)流動(dòng)性在匯率決策中的作用。它認(rèn)為，房地產(chǎn)的供需決定了匯率。對(duì)于一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，其資產(chǎn)包括該國(guó)的貨幣、該國(guó)的債券以及外國(guó)債券。在這三個(gè)市場(chǎng)中，資產(chǎn)供需失衡會(huì)引起利率和匯率的變化。

4、外部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析方法

外匯市場(chǎng)是一個(gè)分散的市場(chǎng)，具有兩層結(jié)構(gòu)（銀行間市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者之間的交易市場(chǎng)）。這個(gè)市場(chǎng)的清晰度明顯不同于其他金融系統(tǒng)，參與者的交易思路也不同。但各個(gè)金融機(jī)構(gòu)收集信息的方式不同，會(huì)造成信息不對(duì)稱對(duì)匯率產(chǎn)生影響。在這種情況下，一些獨(dú)家信息可以快速反映匯率的變化。

5. 雜波分析方法

現(xiàn)實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的非線性系統(tǒng)。專家學(xué)者通過(guò)建立匯率變化模型并選擇合適的參數(shù)，發(fā)現(xiàn)了匯率變化的復(fù)雜特征。 —— 對(duì)初始條件的敏感性以及自然界中的隨機(jī)波動(dòng)，這也對(duì)應(yīng)于匯率變化給人的視覺(jué)印象的一部分（預(yù)計(jì)分析匯率的難度以及在沒(méi)有事件發(fā)生時(shí)匯率仍然會(huì)波動(dòng)的事實(shí)）。目前，使用復(fù)雜分析方法描述匯率變化的理論仍在發(fā)展中。

關(guān)于匯率決策有多種理論。目前還沒(méi)有任何理論能夠完全解釋匯率的變化?，F(xiàn)有理論相互補(bǔ)充，形成了豐富的匯率決策思想體系。