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美的集團這只股票怎么樣？未來走向還有潛力嗎？
2021-10-22 15:59:54 來源：大王財經(jīng)
券商最新評級：預計公司21-23 年收入為3169.33/3479.32/3758.56 億元，同比+10.9/9.8/8.0%；歸母凈利潤304.93/339.92/378.27 億元，同比+12.0/11.5/11.3%，對應PE 為15.83/14.20/12.
券商最新評級：預計公司21-23 年收入為3169.33/3479.32/3758.56 億元，同比+10.9/9.8/8.0%；歸母凈利潤304.93/339.92/378.27 億元，同比+12.0/11.5/11.3%，對應PE 為15.83/14.20/12.76 倍，維持 買入 評級。
風險因素：原材料價格持續(xù)上漲、疫情反復導致銷售生產(chǎn)停滯 、海外市場開拓不及預期、To B 業(yè)務開拓不及預期等
公司盈利水平小幅下滑，海外業(yè)務下滑更明顯的原因是什么？
Q2 公司實現(xiàn)毛利23.43%，同比20/19 年分別-2.42/-7.12pct。分地區(qū)來看，國內(nèi)外市場毛利率分別為23.96/22.23%，分別同比-0.82/-4.29pct。毛利率下降主要原因在于原材料價格維持高位，而海外市場同時還要受到匯率影響，且海外代工業(yè)務占比更大，公司無法即時通過調(diào)整終端價格來對沖成本壓力。
Q2 公司凈利潤水平為9.47%，較20/19 年同期分別同比-1.95/-2.65pct，下滑幅度小于毛利率公司主要通過內(nèi)部效率優(yōu)化的方式消化部分壓力，21Q2 管理費用率-0.56pct。
美的大力布局To B 業(yè)務，To C 端業(yè)務是否會受到影響？
美的To C 端家電業(yè)務始終保持行業(yè)領(lǐng)先，且部分品類優(yōu)勢持續(xù)擴大。
21H1 美的空調(diào)全渠道市場份額提升明顯， 線上線下分別占37.6/36.5%，穩(wěn)居第一，許多傳統(tǒng)廚房小電方面同樣擁有市場領(lǐng)先的份額。
從品牌策略來看，公司堅持多品牌、多產(chǎn)品策略，通過高端品牌COLMO、互聯(lián)網(wǎng)品牌布谷、年輕品牌華凌等滿足多層次消費群體的需求，上半年COLMO 營業(yè)收入超過15.5 億，華凌整體營收接近35 億元，同比增長超150%，布谷營收同比增長48%。海外市場同步發(fā)力，上半年公司建立起以美國、巴西、德國、日本、東盟為突破口的全球突破戰(zhàn)略，上半年新增海外自有品牌銷售網(wǎng)點超過1.8 萬家，跨區(qū)域開展聯(lián)合促銷活動500 場次。日本市場方面，東芝家電整合協(xié)同效應顯著，同比增長10%，六大品類市場份額超過12%。
針對To C 業(yè)務，公司堅持圍繞 用戶綜合體驗第一 的目標進行變革，優(yōu)化用戶需求洞察，協(xié)助改進產(chǎn)品、經(jīng)營、售后等決策，為消費者提供更好的家居體驗。我們認為公司選擇B 端+C 端雙輪驅(qū)動，不斷優(yōu)化品牌、渠道策略，未來也將維持全球家電企業(yè)龍頭的地位，進一步提高市場占有率和品牌知名度。
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本文來源：大王財經(jīng)責任編輯：佚名
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