編者按：一個(gè)成功的交易策略的設(shè)計(jì)，就像布置一場(chǎng)戰(zhàn)役，要在各個(gè)因素相互影響和不斷的變化中設(shè)計(jì)好周全的策略，否則就會(huì)發(fā)現(xiàn)制定的理想策略最終只能是紙上談兵!太 極拳的口訣中有“筋骨要松，皮毛要攻”的句子。精神和身體松弛而利用敏銳的眼光在關(guān)鍵的行情拐點(diǎn)去操作才是理想的交易境界。

本文簡(jiǎn)要總結(jié)了外匯交易的十個(gè)“方法論”，其中“常變之道”貫穿于作者交易哲學(xué)的始終。

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一、常變之道、趨勢(shì)之道和持倉之道

第一式：常變之道

【釋義】

常與變，源于老子道家哲學(xué)思想。衍生到交易哲學(xué)中：常，不變的基本面;變，變化的技術(shù)面。交易上就是“以時(shí)間換空間”的思路。

【舉例】

2010年度，棉花演繹乾坤大挪移，期棉主力在2010年11月10日創(chuàng)出33600的歷史新高后，便由于國內(nèi)傳言證券交易印花稅雙邊征收而急劇下挫，“5.30慘案”得到復(fù)制與印證。當(dāng)然，當(dāng)日市場(chǎng)的系統(tǒng)性暴跌，原因是多方面的，或者恐慌央行加息，或者此前管理層一系列行政干預(yù)爆發(fā)累積效應(yīng)，或者高盛郵件客戶唱空市場(chǎng)，或者抑郁已久的報(bào)復(fù)性技術(shù)性使然。從此，棉花及其他商品便一蹶不振，直至在60日均線附近受到支撐。

跨年度，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)始終處于緊缺與供需失衡狀態(tài)，但由于棉花現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，一方不愿買，一方不愿賣，雙方陷入觀望博弈狀態(tài)。從常變之道的角度來看，棉花失衡的基本面難以改變，失衡也非一朝一夕;機(jī)構(gòu)從新疆的調(diào)研報(bào)告也支持這一觀點(diǎn)。

那么，既然基本面不變，其走勢(shì)就側(cè)重于技術(shù)面了，也就是“以時(shí)間換空間”的交易思路了。基本面的持續(xù)失衡，將主導(dǎo)期價(jià)處于易漲難跌的格局。接下來，就是關(guān)注技術(shù)面持續(xù)變化所帶來的交易機(jī)會(huì)：上周五及1月24日，棉花開始強(qiáng)勁上揚(yáng)。目前，橡膠與棉花同時(shí)遵循常變之道。

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第二式：趨勢(shì)之道

【釋義】

順時(shí)順勢(shì)。時(shí)短，順應(yīng)短期技術(shù)回調(diào);勢(shì)長(zhǎng)，順應(yīng)中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。反之亦然。

【舉例】

2010下半年，LME倫銅繼續(xù)強(qiáng)勁。中長(zhǎng)期趨勢(shì)有目共睹?；久?，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尤其是中國的強(qiáng)勁需求支撐期銅走高。尤其是基于ETF銅基金的投資需求，國際投行將倫銅看高至10000美元甚至更高水平。此后2011年1月，麥格理銀行(行情 專區(qū))大幅上調(diào)銅等商品價(jià)格預(yù)估三分之一;無獨(dú)有偶，大摩也在一份報(bào)告中大幅上調(diào)價(jià)格預(yù)估;隨后，瑞銀也推波助瀾。

各大投行的研究報(bào)告，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成正面利好，期銅走勢(shì)一路樂觀，中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)研判依舊。但作為交易，市場(chǎng)不可能永遠(yuǎn)上漲，也不可能只漲不跌，在順應(yīng)中長(zhǎng)期大趨勢(shì)環(huán)境下，短期技術(shù)回調(diào)需要吸收過快的漲速，需要對(duì)一部分頭寸進(jìn)行了結(jié)，需要為中長(zhǎng)期蓄勢(shì)。所以，交易上在順應(yīng)大趨勢(shì)的前提下，需判別短期市場(chǎng)的自然與技術(shù)現(xiàn)象。

第三式：持倉之道

【釋義】

產(chǎn)業(yè)頭寸，產(chǎn)業(yè)資本，持有期較長(zhǎng)，主要指套保頭寸以及一部分套利可交割頭寸;投機(jī)頭寸，追求短期收益，“來也匆匆，去也匆匆”。

【舉例】

從跨年度橡膠走勢(shì)來看，主力持多方與主力持空方展開橡膠大戰(zhàn)。作者在此前的撰文中曾多次舉例表示，隨著橡膠價(jià)格三番五次挑戰(zhàn)此前38920的前期高點(diǎn)，主力多空雙方在高位展開激烈爭(zhēng)奪。

在持倉分析中，我們往往會(huì)發(fā)現(xiàn)某些席位總會(huì)有相對(duì)穩(wěn)定的持倉，且不論市場(chǎng)價(jià)格漲落，其持倉變化不大，對(duì)于這一部分持倉，主要可歸于產(chǎn)業(yè)資本，當(dāng)然，例外的情況可暫不考慮。

在目前跨年度橡膠行情中，空方始終處于被動(dòng)狀態(tài)，不僅考驗(yàn)著保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))，持續(xù)的上漲也對(duì)其滾動(dòng)持空構(gòu)成壓力。而伴隨著橡膠上破38920的前高，主力持空方開始反向建多，以保護(hù)部分持空頭寸。

橡膠在第一次站上40000的時(shí)候，主力持空方稍有觀望;在次日橡膠價(jià)格再次上摸40000時(shí)，空方早盤開始打壓市場(chǎng)，期價(jià)曾一度走低，但橡膠在上破重要分水嶺時(shí)，涌現(xiàn)出一大批技術(shù)性跟漲買盤，當(dāng)日持倉數(shù)據(jù)也顯示，前20多方半數(shù)以上暴增2000手以上(這部分主要是投機(jī)頭寸)。此后，主力持空方開始減磅，當(dāng)日持倉數(shù)據(jù)顯示其持空頭寸大幅萎縮，與此同時(shí)，此前猜測(cè)的護(hù)空建多頭寸也單日蒸發(fā)。對(duì)于這部分護(hù)空建多頭寸，或許在盤中試圖賣空平倉并打壓市場(chǎng)， 而其當(dāng)日可疑護(hù)空頭寸與持空頭寸同步且數(shù)量基本對(duì)等，也讓市場(chǎng)給出“對(duì)敲”的猜測(cè)，否則，空方會(huì)“很吃虧的”。

此外，我們也不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)頭寸在市場(chǎng)上較為穩(wěn)定，而一旦產(chǎn)業(yè)持空方或產(chǎn)業(yè)持多方開始謹(jǐn)慎，對(duì)手就有可趁之機(jī)。上例所述主力持空方建多大量可疑護(hù)空頭寸就讓其他持多對(duì)手看出了“貓膩”，在期價(jià)觸及“分水嶺”時(shí)便一路追高。

對(duì)于有現(xiàn)貨背景的期貨公司，例如，金瑞期貨之于江西銅業(yè)(行情 股吧 買賣點(diǎn))，例如中糧期貨之于中糧集團(tuán)，如此等等。產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)入，決定了其操盤風(fēng)格為滾動(dòng)持空為主，反之亦然。

二、信息之道和內(nèi)外之道

第四式：信息之道

【釋義】信息搜集、定位，信息傳導(dǎo)、交易，傳聞、內(nèi)幕交易，信息不對(duì)稱

【舉例】

作為交易者，我們從早上開始就在不停的搜集信息，包括分析師的早評(píng)，機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，尤其是各種可能影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要消息。信息分兩種，一種是正常正當(dāng)?shù)?，一種是人為或者有意捏造的，或者傳聞，或者內(nèi)幕，只要信息通過一定的渠道傳播，只要市場(chǎng)認(rèn)為具備可信度，其影響顯而易見。

去年11月五部委聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易;日前，證監(jiān)會(huì)再次完善打擊證券期貨違法犯罪協(xié)作機(jī)制。

典型的案例，2010年11月12日，一則關(guān)于證券交易印花稅的傳聞，引致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，匯市，期市雙雙暴跌，雖然此后市場(chǎng)尋找原因，將高盛郵件客戶的唱空指引、加息擔(dān)憂和此前一系列行政干預(yù)作為引致市場(chǎng)暴跌的原因，但作者認(rèn)為，印花稅傳聞應(yīng)該是導(dǎo)火索，其性質(zhì)有“5.30慘案”作為前例。

那么，從交易型策略分析角度來講，不管信息正當(dāng)與否，不管傳聞抑或內(nèi)幕，關(guān)鍵是要掌握信息傳播渠道，扣扣尤其是業(yè)內(nèi)扣扣群作為最迅捷的傳播渠道，其影響顯而易見。不少交易者一般不在業(yè)內(nèi)群中發(fā)言，但卻一直潛伏并窺視著各方傳遞的信息。

有時(shí)，交易對(duì)手甚至?xí)室?ldquo;放出”消息，以利于其頭寸方向的交易。從交易上來看，不管信息與否，交易者都在試圖尋找各種“不對(duì)稱”信息，交易者對(duì)于信息的“八卦”，在這種信息具有存在環(huán)境合理性的情況下，交易者“寧可信其有”，并保持謹(jǐn)慎。

第五式：內(nèi)外之道

【釋義】?jī)?nèi)外交易環(huán)境、內(nèi)外交易傳導(dǎo)

【舉例】

內(nèi)外之道有兩個(gè)主要用途。一個(gè)是開盤預(yù)測(cè)。市場(chǎng)中，經(jīng)驗(yàn)者會(huì)先觀察隔夜外盤市場(chǎng)走勢(shì)，尤其是外匯中，歐洲市場(chǎng)開盤走低，北美三大股指低迷，次日亞太市場(chǎng)澳洲和日韓外匯應(yīng)聲回落，在市場(chǎng)環(huán)境沒有改變的情況下，內(nèi)盤市場(chǎng)低開已成定局。

同樣商品市場(chǎng)，從LME金屬市場(chǎng)，到CBOT農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買賣點(diǎn))市場(chǎng)，再從北海BRENT到紐約NYMEX原油期貨市場(chǎng)，同類商品通過內(nèi)外作用機(jī)制進(jìn)行價(jià)格調(diào)節(jié)。 諸如芝加哥棉花白糖對(duì)于鄭州市場(chǎng)的影響，馬盤棕櫚油對(duì)于大連棕櫚油甚至油脂的指引，再如TOCOM市場(chǎng)對(duì)于滬膠的強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高都是有力的佐證。作為期民，相比于匯民來說，同類商品受制于相同因素的影響，需要更加密切關(guān)注相關(guān)市場(chǎng)的走勢(shì)情況。例如菲律賓臺(tái)風(fēng)引致水稻減產(chǎn)，國內(nèi)秈稻便急速上漲。

另一個(gè)作用是強(qiáng)弱分析，雖然商品強(qiáng)弱受制于其基本面情況，但交易上，外盤的強(qiáng)弱狀況將指引內(nèi)外走勢(shì)，其實(shí)跟上述開盤預(yù)測(cè)是一個(gè)道理。

三、聯(lián)動(dòng)之道和替代之道

第六式：聯(lián)動(dòng)之道

【釋義】商品聯(lián)動(dòng)、期股聯(lián)動(dòng)、內(nèi)外聯(lián)動(dòng)

【舉例】

商品聯(lián)動(dòng)主要從交易氛圍上影響其他商品，一個(gè)商品的跌勢(shì)，往往能影響整體商品的交易氛圍。例如橡膠作為外匯的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，其漲落往往會(huì)聯(lián)動(dòng)其他商品。 再如同屬能源化工(行情 專區(qū))的 LV和Ta，在國際原油創(chuàng)新高的時(shí)候，往往容易引致內(nèi)盤化工品的聯(lián)動(dòng)走高，反之亦然。在商品交易中，交易者需要有敏銳的洞察力，從整體上把握商品的走勢(shì)。有時(shí)，商品會(huì)普漲，也會(huì)普跌，各品種間通過內(nèi)在機(jī)制互相作用，其中又以橡膠作為風(fēng)向標(biāo)或先行指標(biāo)對(duì)于商品的整體效應(yīng)較為明顯。

期股聯(lián)動(dòng)越來越凸顯其重要性，尤其是股指期貨的上市，外匯的交易氛圍對(duì)商品交易環(huán)境越發(fā)凸顯。同理，商品的率先走弱也容易聯(lián)動(dòng)外匯走低。有一個(gè)例子， 匯民很少關(guān)注商品，而期民卻擅于盯住外匯，匯民或許只是匯民，但期民往往也是匯民。交易者對(duì)于兩個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的不對(duì)稱，往往容易從期市開始聯(lián)動(dòng)至外匯。

第七式：替代之道

【釋義】替代效應(yīng)、替代交易

【舉例】

2010年棉花價(jià)格居高不下，供需面的偏緊，引致棉花產(chǎn)量難以滿足產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)需求。與此同時(shí)，市場(chǎng)尋找滌綸之于PTA的棉紡替代需求開始顯現(xiàn)，11月 4日開始，隨著棉花價(jià)格迭創(chuàng)新高，PTA的替代效應(yīng)終于爆發(fā)，并連拉5個(gè)漲停。2011年1月20日開始，美棉再次強(qiáng)勁，常變之道、內(nèi)外之道、聯(lián)動(dòng)之道同時(shí)作用于內(nèi)棉，21日22日，內(nèi)棉再次爆發(fā);與此同時(shí)，PTA的替代效應(yīng)也相繼顯現(xiàn)。

同樣對(duì)于金屬市場(chǎng)，國內(nèi)外銅價(jià)的趨勢(shì)性走高，現(xiàn)貨用銅的壓力開始增加，尤其是銅價(jià)的高漲讓家電(行情 專區(qū))企業(yè)考慮到了“鋁代銅”。12月30日，滬銅指數(shù)最高升至71142元\/噸，而在一個(gè)月前的11月30日，這一指數(shù)為62609元\/噸。銅價(jià)的屢創(chuàng)新高引發(fā)家電業(yè)界關(guān)于“鋁代銅”的再思考。不過，相對(duì)于棉花之于PTA的替代效應(yīng)，“鋁代銅”并沒有在外匯中蔓延。

四、滾動(dòng)之道和破位之道

第八式：滾動(dòng)之道

【釋義】滾動(dòng)持空(賣開)、滾動(dòng)持多(買開)

【舉例】

滾動(dòng)之道在于交易策略的運(yùn)用，而且一般情況下，不管市場(chǎng)趨勢(shì)向上還是向下，都有較為固定的交易模式。例如，有賣出現(xiàn)貨預(yù)期席位的中糧期貨、金瑞期貨等，或者由于其公司股東背景，或者由于產(chǎn)業(yè)資本的介入(套保和部分套利可交割頭寸)，其交易策略以持空賣開為主。在持倉上，我們往往會(huì)發(fā)現(xiàn)，某個(gè)席位例如中糧之于農(nóng)產(chǎn)品，基本處于該品種持空席位前列，日內(nèi)交易上，其更加傾向于逢高賣開、逢低買平。再如占據(jù)橡膠持空榜首的浙江大地，或許由于產(chǎn)業(yè)資本的持空要求，雖然橡膠追隨TOCOM日膠走強(qiáng)，但其一直以滾動(dòng)賣開持空為主。與此相反，對(duì)于擁有大量買入現(xiàn)貨預(yù)期的對(duì)手席位，交易上以滾動(dòng)買入為主，也就是逢低買開的交易策略。

所以說，不管是賣開還是買開，或許已不是最重要的，而在于形成固定的交易模式。只是在市場(chǎng)趨勢(shì)明顯的時(shí)候。例如橡膠一路高漲的趨勢(shì)，對(duì)于滾動(dòng)持空方來說，難免處于被動(dòng)地位，但只要日內(nèi)走勢(shì)沒有形成單邊向上走勢(shì)，只要存在較大波動(dòng)，滾動(dòng)持空都是大有機(jī)會(huì)的。

更進(jìn)一步講，很多期貨公司都有自己能夠“莊”的品種，這就是“殺手锏”，只要堅(jiān)持交易原則，嚴(yán)格保證金和止損，即使趨勢(shì)與交易方向相反，也是能夠獲利的--記住，日內(nèi)逢高就空，逢低就平;或者逢低就多，逢高賣平。

第九式：破位之道

【釋義】程序化破位、技術(shù)破位

【舉例】

首先，程序化交易越來越為市場(chǎng)追隨，在市場(chǎng)方向發(fā)生較大變化，且下破重要支撐線時(shí)，便容易引發(fā)一連串的技術(shù)性止損盤，加劇價(jià)格向下波動(dòng)。2010年5 月6日，媒體報(bào)道一名交易員在賣出股票時(shí)敲錯(cuò)鍵盤，從而觸動(dòng)一些列程序化止損盤，當(dāng)日道指暴跌千點(diǎn)。在技術(shù)分析日益驕固的市場(chǎng)上，投資者都在詢問某個(gè)商品的上下支撐壓力位，以便能夠及時(shí)跟蹤應(yīng)對(duì)。而某些重要的位置，又是程序化交易的界點(diǎn)和分水嶺，價(jià)格在觸及該線時(shí)便容易引發(fā)一些列跟風(fēng)買賣盤。

例如，跨年度橡膠行情高位爭(zhēng)持，三番五次挑戰(zhàn)此前38920的高位，1月19日，橡膠主力收出一個(gè)大陽線，盤中一路走高，并且在觸及此前高位時(shí)，此后便涌現(xiàn)出一大批技術(shù)性跟漲買盤，當(dāng)日橡膠最高觸及39980的高位，前高的擊破，也讓趨勢(shì)再次打開，此后橡膠便迭創(chuàng)新高，且摸上41200的高位。

五、踏空之道和點(diǎn)位之道

第十式：踏空之道

【釋義】趨勢(shì)踏空、隔夜踏空

【舉例】

踏空之道蘊(yùn)于趨勢(shì)之中，在上漲趨勢(shì)中，例如2010年度的棉花牛市行情，只要大趨勢(shì)沒有改變，交易者試圖“賣在頂上”的主觀意識(shí)便難以成立。當(dāng)然，順勢(shì)踏空是交易者渴求的，但逆勢(shì)踏空，將考驗(yàn)投資者的保證金充足與否，這也是交易所為何審時(shí)度勢(shì)提高保證金標(biāo)準(zhǔn)的原因之一。

2010年度，棉花趨勢(shì)非常明顯，逆勢(shì)留倉比賭博還賭博。無數(shù)次的慘烈教訓(xùn)告訴我們，趨勢(shì)明顯的市場(chǎng)中，可以反向操作，但最好不好逆勢(shì)留倉。同理，在弱勢(shì)行情中，只要趨勢(shì)成立，交易者主要以順勢(shì)交易為主，只要趨勢(shì)沒有反轉(zhuǎn)，倒可以有點(diǎn)“不到黃河不死心”“不見棺材不落淚”的干勁。需要指明的是，這與作者上文談到的滾動(dòng)之道并不矛盾。

第十一式(附加)：點(diǎn)位之道

【釋義】買開在黃線下，賣平在黃線上;賣開在黃線上，買平在黃線下

【舉例】

在外匯交易中，投資者總會(huì)抱怨自己的買賣點(diǎn)不夠好，或者買點(diǎn)太高，或者賣點(diǎn)太低。這些都是家常便飯，認(rèn)真品讀作者下文，你會(huì)有另類的感受。

無論是個(gè)股，還是商品，分時(shí)走勢(shì)圖中都會(huì)有一條實(shí)時(shí)白線和黃線。注意，黃線是加權(quán)了量能的實(shí)時(shí)走勢(shì)，白線總是圍繞黃線上下波動(dòng)，并且黃線走勢(shì)更加穩(wěn)定，波動(dòng)幅度相對(duì)于白線非常小。那是因?yàn)樗訖?quán)了成交量，是“真實(shí)”的價(jià)格走勢(shì)，相較于白線更加“可信”。

在外匯中，個(gè)股次日的低開或者低開幅度是以前日黃線收盤價(jià)位為參考依據(jù)的，這個(gè)加權(quán)了量能的價(jià)格本身就是一個(gè)有力的技術(shù)位置;所以往往能夠發(fā)現(xiàn)，個(gè)股會(huì)低開，且低開就在前日黃線收盤處。

而在盤中交易中，只要你堅(jiān)持“買在黃線下，賣在黃線上”的交易原則，交易者就能稍有平衡。換句話說，只要你買在當(dāng)日黃線之下，即使當(dāng)日價(jià)格一路收低，且從來沒有上破黃線，在交易上，你也是對(duì)的，畢竟走勢(shì)是難以預(yù)料的。

在外匯中，由于存在T+0交易機(jī)制，黃白點(diǎn)位之道更有用武之地。尤其是對(duì)于橡膠等金融屬性非常強(qiáng)，日內(nèi)波動(dòng)幅度較大的商品，在黃白線的點(diǎn)位運(yùn)用上更顯順手。仍然是“買開在黃線下，賣平在黃線上”“賣開在黃線上，買平在黃線下”，只要堅(jiān)持黃白點(diǎn)位之道，你便不用去抱怨了，耐心等待價(jià)格第一次上破或下破黃線之后擇機(jī)了結(jié)。如前文所述，即使此后價(jià)格沒有沿著點(diǎn)位之道所預(yù)期的方向走，在交易上，你仍然是對(duì)的;不過有一點(diǎn)要注意，例如黃線下買開者，在白線第一次上破黃線時(shí)便需平倉。這里需要強(qiáng)調(diào)，是“第一次”。

交易上，以后可以“嘲笑”那些買在黃線上，賣在黃線下的投資者了。

結(jié)束語：以上“十式”交易型策略分析方法，投資者有目共睹，并非作者獨(dú)創(chuàng)，從來就有之，各“式”相輔相成，各成配套，只是在分析視角上稍有不同，作者旨在深入淺出，挖掘交易之道，也沒有作太多太詳盡的解釋，道家之說，在化繁為簡(jiǎn)，在“無為”。而對(duì)于附加的第十一式，與其說是交易介入點(diǎn)位的指引，倒不如看成是心理平衡的量器--只要遵循黃白點(diǎn)位之道，雖然此后走勢(shì)不如預(yù)期，但交易上，我們?nèi)匀粵]有錯(cuò)，謹(jǐn)記。
大家在看了小編以上內(nèi)容中對(duì)"外匯交易策略分析“十式”"的介紹后應(yīng)該都清楚了吧，希望對(duì)大家有所幫助。如果大家還想要了解更多有關(guān)"外匯交易策略分析“十式”"的相關(guān)知識(shí)的，敬請(qǐng)關(guān)注本財(cái)經(jīng)網(wǎng)站吧。我們會(huì)根據(jù)給予您專業(yè)解答和幫助。