編者按：何謂系統(tǒng)？系統(tǒng)這一概念來源于人類長期的社會實踐，是人類認識現(xiàn)實世界的過程,對事物認識不斷深化的過程。任何事物都是局部和局部及局部和整體矛盾的對立和統(tǒng)一，由于事物具備這種特性，這就致使人們對事物的認識通常是由各個局部開始的，隨著這些分散的局部認識不斷積累和深化，才最終認識到了事物的整體，以及構(gòu)成整體的各個局部間的聯(lián)系。換句話說，系統(tǒng)就是人們由局部間的聯(lián)系認識到事物整體的一種科學(xué)觀。系統(tǒng)化既是將這種意識上的認識以一種有序直觀的有機方式把它表現(xiàn)和實施出來。

當(dāng)今社會，人們對系統(tǒng)化一詞已經(jīng)十分熟悉，社會的各個領(lǐng)域都在努力嘗試將一些繁瑣復(fù)雜的事物以一種科學(xué)有序的方式進行有機的組織和次序化，以此來提高得到給定目標的準確性，越是復(fù)雜繁瑣的事物越是需要以這種系統(tǒng)化的方式來解釋和處理。

金融市場是復(fù)雜的，投資也是一個繁瑣而復(fù)雜的活動，虧損的交易，除了是因為價格波動本身的復(fù)雜性因素造成的外，還有就是來自投資者自身的各種不穩(wěn)定因素。要在金融市場上長期生存并能保持穩(wěn)定的一致性獲利，必須在充分認識市場的基礎(chǔ)上，去建立起一個有效的系統(tǒng)化手段，以此來幫助排除價格和情緒對交易所產(chǎn)生的各種干擾因素，確保每次的交易是低風(fēng)險高回報的。

有分析稱，全世界大約只有20%的金融交易者有自己的交易系統(tǒng)，最成功的交易商都有表現(xiàn)很優(yōu)秀的交易系統(tǒng)。很多人對系統(tǒng)的理解不透徹，或者根本不知道系統(tǒng)是什么東西，憑單方面的研究進行操作，結(jié)果顧此失彼，造成損失。更多的人只注重入市系統(tǒng)，對入市信號的研究精中求精，準確度達到90%以上，但是，這些人很多的收益甚至為負，這是為什么呢？但是一個入市準確率只有40%的交易系統(tǒng)卻能帶來超高收益，這又是為什么呢？這里面的奧秘就是成功者的圣杯：一個完善的各個環(huán)節(jié)都很優(yōu)秀的交易系統(tǒng)。

那么，一個完整的交易系統(tǒng)是怎么組成的呢？

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一，交易系統(tǒng)的認識

首先交易體統(tǒng)決不是簡單的工具和數(shù)理模型的堆積，而是一個對金融市場規(guī)律性一面進行合理有效表現(xiàn)的載體。

（一）系統(tǒng)的組成：

A：系統(tǒng)的理念

交易者長期在市場中摔打摸索總結(jié)出的，對市場規(guī)律性一面的理解和總體形成的交易行為哲學(xué)體系。

B：量化的交易哲學(xué)

思想量化為具體實施的行為細節(jié)。

（二）系統(tǒng)的原則：

A：簡單原則

價格瞬息變化，用復(fù)雜去描述復(fù)雜只能適得其反，而且也不利于投資者即時做出快速有效的反應(yīng)。用“原則化”簡單、精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不為表面的大量隨機因素所蒙蔽。

B：無謂的過度優(yōu)化

多數(shù)人總是試圖找出完美卓越的交易方法和系統(tǒng)，這是一種近似單純的想法。市場的價格變化在線性中伴隨著大量的隨機，總體呈現(xiàn)是非線性的，而交易系統(tǒng)是線性的，只能捕捉市場規(guī)律性的一面，過渡的優(yōu)化對收益并沒什么作用，適時的觀望卻是應(yīng)對的好辦法。

C：交易系統(tǒng)的測試

用盡可能多的歷史數(shù)據(jù)和不同的金融市場的品種去測試，檢驗系統(tǒng)買賣和觀望信號的準確性。在對信號檢測的同時還需認真觀察系統(tǒng)在指示價格波動級別大小上的表現(xiàn)。最終的目的是：充分了解系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)及在不同金融市場使用時如何去調(diào)節(jié)系統(tǒng)，以此建立起對系統(tǒng)信心和交易的信心！

（三）使用原則：

建立信心，然后不折不扣的去執(zhí)行！

二，交易系統(tǒng)的組成

1.有確定的任務(wù)和目標。

交易的本質(zhì)是交易者同自己對市場的觀點看法做交易。所以，在交易之前，必須選擇市場，做好研究，形成自己對特定市場的看法，有了看法之后，就有了交易系統(tǒng)的第一步，確定任務(wù)和目標，即交易開始后，制定交易計劃，并確定要達到什么樣的收益目標。沒有經(jīng)過研究制定計劃\/沒有目標就進入市場，跟盲目賭博沒什么兩樣。確定目標的過程就是制定一個退出策略的宏觀大方向指導(dǎo)。人們往往注重進入時機而忽略退出時機的判斷和選擇，退出策略主要包括了止損和實現(xiàn)目標兩種，當(dāng)然還有跟交易理念配合的其他退出方式。

2.有確定的交易理念。

交易者都有自己的理念原則來指導(dǎo)交易。根據(jù)所遵循的理念的操作風(fēng)格的不同，這些理念可以分為幾大類：趨勢追蹤、波段交易、價值交易、套利、價差交易（外匯）這幾種類型。交易者一般都選擇趨勢追蹤交易，由此抓大波段，獲取比較可觀的利潤；也有選擇利用波段交易類型，價值投資類型的，因人而宜，投資者的喜好和風(fēng)格決定了其適合遵循的理念和相應(yīng)的操作方式。沒有最好的，只有適合自己的；沒有絢麗的，只有那個給自己帶來實際的足夠多收益的才是最好的理念！唐僧西天取的經(jīng)也要本土化一下才好用。應(yīng)該盡最大努力去理解理念，對自己的優(yōu)勢理解得越多，系統(tǒng)才會更加好用。

3.基于大環(huán)境。

在宏觀基本面的基礎(chǔ)上有了把握，才能對操作建立更加直觀的大局觀的認識，指導(dǎo)好操作，尤其是中長線操作。比如說整個大的市場環(huán)境是不利的，大趨勢是空頭，那么此時對操作的影響很明顯：短線少做多，多做空，且多頭倉位和時間控制要十分得當(dāng)，否則止損概率直升。而對長線來說就是長期持有空單頭寸了，此時肯定不合適做多。由于交易者參加交易的市場是不一樣的，對具體的市場要進行具體的分析，對相關(guān)的各種因素考慮周全才可確定大環(huán)境大趨勢。

4.交易的時間架構(gòu)。

這里就是要確定交易是采用短線還是中線或長線。根據(jù)市場和市場環(huán)境的不同，不同交易的時間架構(gòu)應(yīng)該采取與當(dāng)時情形相一致的的策略。只有與市場節(jié)奏同步了，才能在市場中獲取滾滾財源。此時才涉及到何時入市的問題，在這方面做的優(yōu)秀的人很多，人們都在分析和研究入市信號，尤其是短線和日內(nèi)交易者。不同的交易理念入市的時機也不同，分為左側(cè)和右側(cè)交易兩種類型，比如價值投資和趨勢追蹤這兩種，前者是越跌越買，后者是越漲越買。當(dāng)然最好的是將兩者都結(jié)合起來的價值趨勢交易，這方面的理念需要深入探究，是一個很大的很精的話題。

5.初始風(fēng)險R。

一般初始風(fēng)險就是指在一次交易發(fā)生后，這次交易失敗要付出的虧損大小。計算是簡單的，就是建倉位與止損位的差的絕對值。確立了初始風(fēng)險，才可以對本次交易可以預(yù)期的收益以及收益比進行估算，預(yù)期的收益是目標平倉位與建倉位的差的絕對值，是以R為單位的，收益比則是預(yù)期收益與初始風(fēng)險的比值。一般這個比值大于等于3交易才比較劃算，很多優(yōu)秀交易員都嚴格控制收益比，這個參數(shù)可以通過系統(tǒng)進行設(shè)置或者手動操盤時人為控制。一般人都是在虧損上冒險而對利潤卻很保守，沒有確定的目標，所以盈利的頭寸的實際收益比小的可憐，而虧損頭寸絕對值的實際收益比很大，所以，一般人即使有一個很優(yōu)秀的入市系統(tǒng)但收益卻仍然是負的。

6.統(tǒng)計系統(tǒng)的R分布情況，計算期望收益。

一兩次交易的結(jié)果并不能代表整個系統(tǒng)的真實能力，必須要經(jīng)過長期交易，對這些交易進行分析來確定和計算系統(tǒng)帶來的單位時間平均收益。對一個比較長時間內(nèi)的所有交易進行列表，計算其實際的收益，以R單位表示，就可以得到一個交易的收益分布表，在表中分析負收益的交易，可以看出一些不合時宜的操作，比如收益比小于3的交易，不符合大環(huán)境的操作等等，可總結(jié)系統(tǒng)的缺點并在以后加以改進。同時，可以計算所有的交易在單位頭寸的平均收益，這個收益便稱為系統(tǒng)的期望收益。期望收益反映的是整個系統(tǒng)的穩(wěn)定盈利能力。

7.頭寸規(guī)模的確定。

頭寸規(guī)模是資金有效管理的根本性因素，也是一個系統(tǒng)成敗的關(guān)鍵。試想如果一個系統(tǒng)虧損的交易都是大頭寸，而盈利的交易都是小頭寸，那么這個系統(tǒng)的表現(xiàn)肯定差強人意。頭寸規(guī)模的敲定跟市場大環(huán)境、流動性、交易時機等有關(guān)，必須綜合考慮，當(dāng)所有條件都成熟時，才可放入適當(dāng)?shù)念^寸進行交易。一般盈利的交易都是一開始投入的頭寸就盈利的頭寸。每個系統(tǒng)都會出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況，這個是不可避免的，如何在連續(xù)虧損的情況下生存下來，就是依靠頭寸規(guī)模管理也就是資金管理。較小的頭寸規(guī)模設(shè)置能讓你克服這些接連的失敗，最終獲得利潤。

8.做好面對最壞情形的心理準備。

決定一個系統(tǒng)成敗的關(guān)鍵是個人心理、頭寸規(guī)模和入市時機。排在第一位的便是個人心理。只有理性的沒有情緒干擾的個人心理狀態(tài)才能去客觀的執(zhí)行系統(tǒng)所制定的所有目標，包括目標位、止損。如果一個人不能堅持一個交易在未到達目標前草草平倉，那么該系統(tǒng)就不能實現(xiàn)真正的最大化盈利的功效，盈利能力大打折扣。當(dāng)然，也要做好面對損失的準備，沒有任何一個交易是百分百沒有風(fēng)險的，沒有人能做到百分百的每次交易都是正確的，總有誤判的時候，所以，在任何時候都要設(shè)好止損，做好應(yīng)對最壞情形的心理準備。

三，交易系統(tǒng)的優(yōu)勢-機械化

機械化：程序化交易系統(tǒng)的全部規(guī)則和參數(shù)完全機械化，使得系統(tǒng)交易方法相對于非系統(tǒng)交易方法而言比較容易實施。金融市場是一個極具誘惑力的市場,它是在一個大家共同認可的游戲規(guī)則下,憑自己的決策,判斷而進行交易的一種市場.它的保證金制度給人以小博大的諸多機會.它能使人獲取暴利,的確,期貨能使人致富.人們在加入這個市場前只看到了這一點,原來期貨交易這么簡單,漲了就買,跌了就賣就可以賺大錢,取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少錢,然后自己讓自己算出來的數(shù)字感染的興奮不已,激動異常,這么簡單,然后信心十足的投入市場搏殺.

這個時候的人不知道金融投資市場并不是他眼中屏幕上的圖表那么簡單,不知道進入金融市場需要掌握什么樣的知識,眼中只有買和賣,開始也許會嘗點甜頭,初戰(zhàn)告捷自然信心大增,滿倉進滿倉出,漸漸的他發(fā)現(xiàn)這個時候市場怎么老跟自己過不去,賣了就漲,買了就跌,而且反向入場點位時機均佳,好像市場反向的動力就差他自己那幾手交易.這就是期貨市場的魔力,賺大錢甚至是連續(xù)幾次賺大錢十分地容易,而要保住利潤,長久地保住利潤卻萬分地難.每個期貨人都有過賺錢的經(jīng)歷,不少人還有過在一段時期內(nèi)連續(xù)多次賺大錢的經(jīng)歷,但有能力保住利潤的卻少之又少,最后的結(jié)果確往往使他們失望,這個結(jié)果就是市場只有少數(shù)人能夠從中獲利,甚至是暴利.

一個初入期市的交易者很可能是一個直覺交易者,他們往往依靠自己對市場的直覺去交易,由于他對市場的理解和實踐經(jīng)驗有限,他們的這種直覺往往是一種錯覺.比如說,在上漲趨勢中,一個新手看見某商品連續(xù)大漲就會迫不急待地想去做空,被套了還要加倉,這于他們在日常生活中低買高賣的理念有關(guān),還有些交易者看見以前K線中出現(xiàn)了某種看漲形態(tài),后來商品價格也的確上漲了,便以為出現(xiàn)這種形態(tài)都會看漲.其實,他的這種看法是對以前的認知體系所產(chǎn)生的一種依賴性.但歷史不會簡單重復(fù),"這一次"不等同于"上一次",以往的經(jīng)驗不能完全成為判斷現(xiàn)在的依據(jù).

如果投資者想在期市中成為長期,穩(wěn)定的贏家,就必須確立符合市場條件的投資原則.,順應(yīng)市場需要有專業(yè)知識與技術(shù),而這些知識與技術(shù)是絕大多數(shù)投資者所沒有的,而且也不是短時間內(nèi)就能學(xué)會的,這樣就使大多數(shù)投資者只憑直覺和現(xiàn)貨交易的知識來操作期貨,其結(jié)果也就不言而喻.

四，交易系統(tǒng)的優(yōu)勢-數(shù)量化

系統(tǒng)交易，即按照一套交易系統(tǒng)進行交易。系統(tǒng)交易者的時間和精力主要放在交易系統(tǒng)的開發(fā)中。證券市場中，對于采用趨勢型策略的系統(tǒng)交易者來說，成功開發(fā)一套交易系統(tǒng)的要素及其重要性比重，不妨設(shè)計大致如下：范圍，10%；買點，5%；賣點，10%；止損，20%；資金管理，40%；對系統(tǒng)的理解、洞察、應(yīng)變與創(chuàng)新，15%?？梢姡Y金管理是最重要的要素。在系統(tǒng)交易中，資金管理主要體現(xiàn)在以下三個層次上：

(一)倉位。即帳戶中股票市值\/(股票市值＋債券市值＋現(xiàn)金)＊100%。據(jù)道氏理論及后人的多次統(tǒng)計，一個市場中約75%的個股的走勢是與大盤高度正相關(guān)的。因此，根據(jù)大盤風(fēng)險系數(shù)來決定倉位高低，應(yīng)該是一個不錯的穩(wěn)健的選擇。舉例說，如果當(dāng)前大盤風(fēng)險系數(shù)是70%，那么倉位就應(yīng)該是30%。當(dāng)然，大盤風(fēng)險系數(shù)的判斷是有很大難度的。這里推薦三個方法，一個是臺灣張松齡先生的表格打分法，把影響大盤的各個因素列出來并賦予權(quán)重，設(shè)計一張表格，每日打分；一個是某基金投資總監(jiān)、《K線黃金定律》作者股樂先生提出的R28定律，即用R28與A股指數(shù)對照；第三個是最簡單的，就是當(dāng)前指數(shù)在最近一個顯著運行周期內(nèi)所處的位置，應(yīng)用的原理就是周朝國立圖書館館員老子先生提出的物極必反，反的高度可以根據(jù)歷史統(tǒng)計取值。本文僅討論可用于中國證券市場的情況，所以對于有桿杠作用的期貨市場和國外證券市場中常用的各種復(fù)雜的反等價鞅模型不作涉及。

(二)組合。即持有多只個股時，每只個股占用多少資金。這里說的組合與CAPM、APT基本無關(guān)。每只個股占多少資金，取決于交易系統(tǒng)對每只個股所處位置的判斷。如果同時運用多個策略不同的系統(tǒng)，則還取決于每個系統(tǒng)的目標預(yù)期年均回報率。另外，同一個系統(tǒng)又給出新的個股信號時是否換股，也是系統(tǒng)應(yīng)該考慮到的問題。

(三)分段。即同一只個股的買賣分段進行。基于趨勢型策略的系統(tǒng)交易者，一般需要設(shè)立多個買入、賣出點。比如說系統(tǒng)設(shè)定了有三個可能的買入點，那么每個買入點各應(yīng)投入多少資金，這也是屬于資金管理的內(nèi)容。當(dāng)然，更多的情況下，這個問題也同時屬于買點、賣點、止損這幾個要素的范圍。

倉位、組合、分段這三個層次，其實是交織在一起的。例如，當(dāng)判斷大盤風(fēng)險系數(shù)增加，須降低倉位時，組合與分段常常也同時受到影響。理想的情況是系統(tǒng)本身對所有問題都定出明確的規(guī)則，但由于軟件平臺的限制，實際上是不可能做到的。對于中小資金的投資者來說，運用手工方法每日進行一下處理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能達到基本的效果。

好規(guī)劃風(fēng)格 f fa    

           
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