點(diǎn)差交易和CFD操作區(qū)別分析

雖然同為虛擬盤(pán)，點(diǎn)差交易(Spread betting)是炒作交易對(duì)象(Instruments)的價(jià)格變動(dòng)幅度，而差價(jià)合約交易(Contract for Difference, CFD)則是炒作交易對(duì)象的頭寸(Position)的變化。為何同為虛擬盤(pán)，產(chǎn)生了2種交易方式呢?這是因?yàn)楫?dāng)初英國(guó)的IGindex公司在60年代末發(fā)明點(diǎn)差交易的時(shí)候和英國(guó)的CFD發(fā)明公司(該公司已經(jīng)被美林Merrill Lynch集團(tuán)收購(gòu))在90年代初發(fā)明CFD的時(shí)候，對(duì)于交易對(duì)象的進(jìn)行炒作的側(cè)重面的不同

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)事物的變化可以分為有量(Quantity)和質(zhì)(Quality)的變化。比如說(shuō)如果說(shuō)你通過(guò)炒房產(chǎn)賺10萬(wàn)元，那么你賺錢的情況一般來(lái)說(shuō)會(huì)是2種：你先在低市價(jià)100萬(wàn)元的價(jià)位買入這套房子，然后擁有這套房子(持有頭寸)一段時(shí)間，過(guò)了一陣子，房子的市價(jià)被炒高到110萬(wàn)元，然后你出售這幢房子，獲利10萬(wàn)元。這個(gè)過(guò)程就是購(gòu)入頭寸(房子)，出售頭寸的過(guò)程。

另外一個(gè)方式可以這樣做，你和某個(gè)有興趣和你進(jìn)行交易的人A說(shuō)，我們現(xiàn)在對(duì)那個(gè)市價(jià)100萬(wàn)元的房子的房?jī)r(jià)在規(guī)定的時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行對(duì)賭，以100 萬(wàn)元為基準(zhǔn)，市價(jià)每升1元，你從A那里得到1元，市價(jià)每跌1元，你給A1元。房?jī)r(jià)最后升了10萬(wàn)元，你也可以通過(guò)這種方式隨著房?jī)r(jià)的升值而贏利10萬(wàn)元。但是這個(gè)過(guò)程和上面的那個(gè)交易方式不同點(diǎn)在于，你并沒(méi)有買入賣出那套房子本身，而是和一個(gè)和這套房子擁有者無(wú)關(guān)的人在進(jìn)行對(duì)賭交易。

從獲得利潤(rùn)方面來(lái)說(shuō)，被炒作交易對(duì)象的價(jià)格就是質(zhì)，而如果擁有這個(gè)交易對(duì)象本身的數(shù)量(一般在金融交易里說(shuō)是頭寸數(shù)量，Position)就是量。

點(diǎn)差交易(Spread betting)是炒作交易對(duì)象(Instruments)的價(jià)格變動(dòng)幅度(炒作的是質(zhì))，而差價(jià)合約交易(Contract for Difference, CFD)則是炒作交易對(duì)象的頭寸(Position)的變化(炒作的是量)。

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點(diǎn)差交易和CFD的異同為：

相同點(diǎn)：

運(yùn)用保證金炒作，以小博大

如果當(dāng)日或者到期日不平倉(cāng)，都要被征收隔夜利息累計(jì)額，直到炒家平倉(cāng)為止。

強(qiáng)制平倉(cāng)(對(duì)于指數(shù)期貨類)的時(shí)候，都會(huì)在期貨到期日根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)格被強(qiáng)制平倉(cāng)，然后加上隔夜利息，在第2天根據(jù)早上開(kāi)盤(pán)價(jià)延期為和之前一樣形式的指數(shù)期貨

由于都是金融虛擬盤(pán)交易，所以都不用支付印花稅(stamp duty)

不同點(diǎn)：

CFD 交易用的貨幣是實(shí)際名義貨幣，比如說(shuō)如果買德國(guó)的股票，會(huì)被要求用歐元計(jì)價(jià)購(gòu)買，而點(diǎn)差交易則用指定的貨幣種類炒作交易對(duì)象的價(jià)格變化，比如說(shuō)購(gòu)買德國(guó)股票，就可以用英鎊進(jìn)行直接進(jìn)行炒作，即直接用英鎊來(lái)炒該德國(guó)股票價(jià)格的升降點(diǎn)數(shù)(而不是買賣該股票的頭寸變化)。用CFD進(jìn)行炒作，更象用該國(guó)的通用貨幣來(lái)直接購(gòu)買該國(guó)股票合約，而用點(diǎn)差交易來(lái)購(gòu)買，則可以避免貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)，直接用自己喜歡的貨幣種類進(jìn)行炒股票價(jià)格的升降。

CFD交易用購(gòu)買的是實(shí)際股票的頭寸，比如說(shuō)如果買英國(guó)的股票，是和真實(shí)市場(chǎng)中一樣的，購(gòu)買實(shí)際的股票合同的份數(shù)。而點(diǎn)差交易則是炒作股票的變化幅度(即升降點(diǎn)數(shù))，比如說(shuō)購(gòu)買BP股票，來(lái)炒BP股票的升降點(diǎn)數(shù), 而不是實(shí)際的合約份數(shù)。用CFD進(jìn)行炒作，更加接近現(xiàn)實(shí)情況 - 來(lái)直接購(gòu)買BP股票合約份數(shù)，而用點(diǎn)差交易來(lái)購(gòu)買，則是炒作BP股票的變化幅度來(lái)獲利。

點(diǎn)差交易的收益和損失在英國(guó)不計(jì)資本收益稅(在其他地方可能會(huì)被征收)，而CFD的收益和損失因?yàn)槭悄M買賣真實(shí)的股票合約頭寸，無(wú)論在哪里都會(huì)被記資本收益稅(對(duì)于量的變化，一般都是會(huì)征收資本收益稅的)，是和常規(guī)投資一樣的個(gè)人稅務(wù)計(jì)算法。

點(diǎn)差交易因?yàn)槌醋鞯闹皇枪善眱r(jià)格變化的幅度，不會(huì)有股份分紅，CFD模擬的是炒作真實(shí)股票合同份數(shù)，會(huì)有相關(guān)分紅分配。
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