中國銀監(jiān)會2008年叫停境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開辦外匯保證金交易業(yè)務(wù)。銀監(jiān)會當(dāng)時調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者從事外匯保證金交易業(yè)務(wù)虧損的比例很高，80%甚至90%的投資者都處于虧損狀態(tài)。參與者的高損失、低盈利情況的已近似于“賭博”。毫無疑問，高杠桿背后的高風(fēng)險是外匯保證金交易業(yè)務(wù)被叫停的主要原因。

此后三年多來，國內(nèi)外匯保證金交易市場徹底轉(zhuǎn)入地下，游走于法律和監(jiān)管邊緣的灰色地帶。

在金融市場，高風(fēng)險總與高收益相伴。大多數(shù)投資者的累累虧損，必然也造就了極少數(shù)“贏家”短時期內(nèi)獲取數(shù)倍、數(shù)十倍乃至上百倍暴利的神話。它們?nèi)缤炜罩械囊勖餍?，時刻吸引著廣大外匯投資者的目光，勾起他們無盡的賺錢欲望與獲利幻想。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的外匯保證金交易雖然處于不受法律保護(hù)的尷尬境地，甚至相當(dāng)比例的網(wǎng)絡(luò)外匯交易平臺，隨時面臨被監(jiān)管層和公安機(jī)關(guān)的打擊。但是，在國內(nèi)理財(cái)投資渠道的匱乏，在炒匯暴富神話的誘惑下，在能以小搏大的杠桿操作中，境內(nèi)不少“匯民”義無反顧地投入到境外的外匯保證金交易中。一個由各國外匯交易商、國內(nèi)外的外匯代理商和外匯經(jīng)紀(jì)人等構(gòu)成的龐大灰色“外盤炒匯市場”也在暗中滋長。

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兩個多月過去了，預(yù)約提款的2000美元遲遲無法到賬，操作外盤的“匯民”岑立輝才確信自己遇見了傳說中的外匯“黑平臺”。

“當(dāng)初開戶是沖著他們承諾的優(yōu)厚送金、返傭條件，以及方便的存款程序而去，但一當(dāng)我賺到錢準(zhǔn)備取款，公司就變臉了。我?guī)状翁峤蝗】钌暾垼詈箫@示的狀態(tài)無一例外是“拒絕”。”

岑立輝說，這家公司給出各式各樣的理由，先是說“您的賬號有待處理”，然后變成了“您的賬號涉及剝頭皮(外匯交易術(shù)語，即超短線交易，小額止贏止損)，公司正在進(jìn)行核對”。過了兩天再申請，理由又變成“賬號由于剝頭皮，需要扣除(獲利)后才能出金(注：即取款，存款被稱為入金)，請等待公司的郵件凡此種種，總之就是拿不到錢。”他告訴記者，言辭間頗多憤懣之意。

此后岑立輝多次與客服通過郵件和QQ交涉，但對方起先依然百般推脫，然后當(dāng)他一提及出金問題時便不再理睬他。最后，他驚奇地發(fā)現(xiàn)自己的賬戶信息和交易記錄竟然都被對方刪除了，而那家網(wǎng)站再也無法打開。

黑炒匯平臺損你沒商量

黑平臺最常見的坑人手法有幾種：交易服務(wù)器經(jīng)常會中斷;大幅滑點(diǎn)，即投資者被收取的點(diǎn)差比正常規(guī)定的高許多;提供虛假交易平臺和行情，操縱客戶盈虧;禁止客戶出金。

“可以說國內(nèi)玩保證金交易的“匯民”最深惡痛絕的就是外匯黑平臺了，說它們是搶錢的強(qiáng)盜也毫不為過。”

資深外匯投資者樸先生在接受記者采訪時表示，黑平臺最常見的坑人手法有幾種。

首先，交易服務(wù)器經(jīng)常會中斷。特別是當(dāng)匯市行情大起大落時，或者是投資者已經(jīng)取得大幅盈利時，這些平臺就會莫名其妙地“抽風(fēng)”，使投資者的買賣單或平倉單被懸在半空中無法成交，待到最終恢復(fù)正常時，交易結(jié)果無一例外對投資者不利，因?yàn)檫@本身就是被人為控制的。

其次是大幅滑點(diǎn)，即投資者被收取的點(diǎn)差(買賣價差，其中相當(dāng)比例為交易商和代理商等的直接利潤來源)比正常規(guī)定的高許多。特別是在行情波動較大時，正常時2-3個點(diǎn)的點(diǎn)差有時會放大到20-30點(diǎn)，而投資者選市價單成交時又會被額外多“掠奪”若干點(diǎn)，當(dāng)然無利可圖。

更有甚者，一些外匯黑平臺會惡意使客戶的掛單被人為控制的波動觸及其止損位，出現(xiàn)同價位模擬單盈利，而真實(shí)單被掃止損的奇異現(xiàn)象。也有投資者的盈利單被人為控制久久不能平倉，最終拖成虧損單。

“這背后是對賭平臺的泛濫。所謂對賭就是個人投資者參與的外匯交易不是通過交易所進(jìn)行的，外匯交易商是他的直接對家，即當(dāng)投資者是買家時，交易商是賣家，反之亦然。因此交易商跟投資者會存在利益沖突，交易商的報(bào)價可能不是最好的價格。”樸先生說，更有甚者，不少黑平臺的交易商及其代理為客戶提供的虛假的交易行情，客戶怎么操作都逃不過他們的“黑手”。

美國全國期貨協(xié)會(National Future Association， NFA)早在2008年1月25日便提出了要求美國所有做市商模式的外匯交易商，向其客戶披露其交易對家的性質(zhì)。但是多數(shù)外匯交易商并沒有按照要求將其對賭性質(zhì)直接翻譯成中文，而其他國家的外匯交易商則更不受NFA控制。

樸先生強(qiáng)調(diào)，小的外匯交易商對賭平臺比例較高，正規(guī)的大交易商一般是對賭和對沖結(jié)合。如果有對沖，無論多少個客戶做對了方向賺錢走人，它們都不怕，因?yàn)轱L(fēng)險可以向市場或更大的交易商對沖，比如大銀行。

“許多交易商不允許客戶“剝頭皮”，就是因?yàn)樗鼈兊膶€性質(zhì)，客戶的盈利就是公司的虧損。而許多外匯交易商為此設(shè)立盤房，即后臺控制人員可以更換報(bào)價數(shù)據(jù)源，甚至可在平臺輸入任何價格，以及取消當(dāng)前價格成交、修改點(diǎn)差或中斷某個賬戶的IP與服務(wù)器連接等等，總之怎么有利于它們怎么來。”

最后，當(dāng)這些手段都不奏效時，那些惡劣的外匯黑平臺就會使出“終極必殺技”——禁止客戶出金，也就是本文開頭岑立輝的遭遇。這樣層層設(shè)卡，使投資者防不勝防，最終讓你的“錢肉包子打狗——有去無回”。

“外匯保證金交易的高風(fēng)險眾人皆知，80-90%的虧損率，加上點(diǎn)差損耗，即使不用這些卑鄙的伎倆，大多數(shù)賬戶也難逃虧損甚至清零的命運(yùn)。外匯黑平臺吞沒投資者血汗錢的速度就可想而知了。一般而言，黑平臺對那些虧損的賬戶，往往坐視其自生自滅，而某些盈利卓著的賬戶就等著被修理吧。”樸先生不無揶揄地表示。

冒險與貪婪 “匯民”變“災(zāi)民”

初涉外匯保證金交易的新手，他們被那些在外匯市場中暴富的故事吸引而來，但對市場特性卻缺乏基本的了解，更缺乏做單經(jīng)驗(yàn)積淀，他們是外匯保證金市場損失慘重的“災(zāi)民”。外匯保證金交易市場中90%以上的投資者處于虧損狀態(tài)，這是一個暴利與血本無歸并存的博弈之地。

記者在某網(wǎng)站搜索到一份最新的外匯黃金黑平臺名單(更新至2011年8月底，未經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定)，那上面洋洋灑灑竟然開列了120家公司，其中不乏活躍在各大外匯論壇招徠生意的“大牌”外匯交易商，有的已被查封，有的則人去樓空。

而當(dāng)記者進(jìn)一步搜索一些外匯專業(yè)網(wǎng)站上的“匯民”受騙中招經(jīng)歷時，發(fā)現(xiàn)又有許多涉嫌黑平臺的“新秀”浮出水面，真可謂“野火燒不盡”。

在一些新的騙術(shù)中，外匯黑平臺服務(wù)器根本就是本地聯(lián)結(jié)的，通過修改交易軟件的代碼將賬號與軟件捆綁，投資者的入金并未出國，而是轉(zhuǎn)眼就進(jìn)了騙子的腰包。接下來，黑平臺要做的就是在模擬賬號的游戲中，慢慢耗盡投資者原本就不存在的虛擬資金。

外匯保證金交易的危害監(jiān)管部門早已引起重視。國家外匯管理局8月17日披露信息稱，2011年上半年，外匯管理部門與公安機(jī)關(guān)密切配合，在廣東、福建等省開展了一系列打擊跨境資金違規(guī)流動專項(xiàng)行動，共破獲10起地下錢莊和網(wǎng)絡(luò)炒匯案件，涉案金額累計(jì)超過100億元人民幣，搗毀16個非法交易窩點(diǎn)，抓獲外匯犯罪嫌疑人37名。下一階段，外匯局將本著“疏堵并舉”的原則，配合公安等有關(guān)部門繼續(xù)保持對地下錢莊等外匯違法犯罪活動的高壓打擊態(tài)勢，加強(qiáng)對地下錢莊的上、下游資金來源及流向的延伸檢查，從源頭上遏制地下錢莊等外匯違法犯罪活動的生存空間。

新浪的亞洲外匯網(wǎng)首席分析師章大衛(wèi)日前在接受記者采訪時表示，地下外匯保證金交易市場被國家監(jiān)管部門叫停早有先例。“90年代初，第一批涉足我國內(nèi)地的外匯交易商在廣東等地逐漸活躍起來，當(dāng)時第一代“匯民”大多是做恒生指數(shù)期貨轉(zhuǎn)過來的。而后由于當(dāng)時我國內(nèi)地的外匯保證金交易缺乏監(jiān)管、市場混亂，1994年被國家監(jiān)管部門叫停。”

記者了解到，1994年8月，中央四部委聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動的通知》。此后，管理部門對外匯保證金業(yè)務(wù)及外匯期貨交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊的態(tài)度，而通過境外經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行的地下交易活動卻異常猖獗，成為黑平臺滋生的溫床。而商業(yè)銀行開展的外匯保證金業(yè)務(wù)，是從 2006年下半年才開始試行的。

章大衛(wèi)告訴記者，2007年至2008年亦即商業(yè)銀行被叫停外匯保證金業(yè)務(wù)之前一段時期，是國內(nèi)外匯交易最紅火的階段。“主要因?yàn)槭澜缃鹑诤蜕唐肥袌鼍幱谝惠喆笈Ｊ兄芷谥?，貨幣政策寬松，市場資金充沛，而投資者的風(fēng)險偏好也非常旺盛，財(cái)富欲很強(qiáng)。這段時期也是各國外匯保證金交易商大量涌現(xiàn)的黃金時期，許多大銀行的資深交易員見有利可圖，紛紛“下海”，做起了外匯交易公司的“莊家”。此前數(shù)年來全球互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，以及美國等國法律上對網(wǎng)絡(luò)外匯交易的許可，更是為網(wǎng)絡(luò)外匯交易的爆炸式發(fā)展推波助瀾。”

因此，當(dāng)銀監(jiān)局對商業(yè)銀行經(jīng)營外匯保證金業(yè)務(wù)踩了急剎車之后，一份來自大王財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的網(wǎng)上投票結(jié)果顯示，有3367人在網(wǎng)上投票反對叫停，認(rèn)為“國內(nèi)保證金業(yè)務(wù)已開放2年，不應(yīng)叫停，應(yīng)該規(guī)范行業(yè)行為”，占比97.26%;支持叫停的有54人，占比為1.56%。

章大衛(wèi)分析認(rèn)為，外匯保證金交易之所以在國內(nèi)一度風(fēng)行，主要是緣于它契合不同風(fēng)險偏好程度投資者的不同杠桿比例(可以低至5倍杠桿，也可以達(dá)到500倍杠桿)，以及不同于國內(nèi)股票市場的T+0和做空機(jī)制。而相比于外匯市場，期貨市場又不是24小時開放的。因此外匯保證金交易很容易吸引到那些冒險者。

“許多人這段時期在股市里掙了不少錢，他們愿意到陌生的外匯保證金市場一試身手。當(dāng)然這其中有兩類人，一類就是我前面說的做過恒指期貨的“老匯民”，他們多為經(jīng)驗(yàn)豐富的熟手，知道外匯保證金交易的高風(fēng)險，善于止損，下單交易也不會盲目沖動。而另一類就是初涉外匯保證金交易的新手，他們被那些在外匯市場中暴富的故事吸引而來，但對市場特性卻缺乏基本的了解，更缺乏做單經(jīng)驗(yàn)積淀，往往會把股市中用慣的那一套照搬過來，比如逆勢加倉等。這后一類人正是外匯保證金市場損失慘重的“災(zāi)民”。”

銀監(jiān)會2008年叫停銀行外匯保證金業(yè)務(wù)，針對的就是商業(yè)銀行的客戶，這里面顯然是新手居多。而開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行均處于盈利狀態(tài)，可見銀監(jiān)會并非因商業(yè)銀行自身經(jīng)營風(fēng)險而下此“殺著”。

章大衛(wèi)直言不諱地表示，他所了解的外匯保證金交易市場，確實(shí)有90%以上的投資者處于虧損狀態(tài)，這是一個暴利與血本無歸并存的博弈之地。

如何鑒別黑交易商

正規(guī)的美國外匯交易商，其注冊號在金融監(jiān)管部門如NFA或CFTC(U.S Commodity Futures Trading Commission，美國商品期貨交易委員會)上都可以查到。

對外匯關(guān)注度的不斷提升和對外匯需求的不斷升溫，予以那些外匯黑平臺以可乘之機(jī)。章大衛(wèi)為此強(qiáng)調(diào)，還是有一套科學(xué)的程序，來幫助外匯投資者識別和避開那些外匯黑平臺的。

“那些合法正規(guī)的外匯Broker(經(jīng)紀(jì)商)主要可分為兩類，一類是境外有執(zhí)照的經(jīng)紀(jì)商，另一類就是國內(nèi)的商業(yè)銀行，當(dāng)然后者目前只能從事外匯實(shí)盤業(yè)務(wù)。除此以外，那些沒有牌照的、使用假平臺假軟件假數(shù)據(jù)的均可歸類為黑平臺，它們的特征還是比較明顯的。黑平臺目前在國內(nèi)的比例比較大，因?yàn)樗鼈儧]有行業(yè)門檻，不需要繳納高額牌照費(fèi)，而在美國正規(guī)外匯經(jīng)紀(jì)商牌照費(fèi)目前已經(jīng)上漲到2000萬美元。”章大衛(wèi)歸納道。

他表示，中國法律不保護(hù)參與地下外匯交易的外匯投資者的利益。投資者自行參與境外外匯交易，發(fā)生的虧損只能自己承擔(dān)。而一些不法經(jīng)紀(jì)商在境外的犯罪成本近年卻不斷上升，被監(jiān)管當(dāng)局查處的話罰款動輒數(shù)百萬美元。因此很多外匯黑平臺更是盯著中國投資者這塊“肥肉”不放。

那么，境外正規(guī)的外匯交易商，目前是否接受中國公民開戶參與外匯保證金交易呢?

“據(jù)我所知，在許多國外的外匯交易商網(wǎng)站上，都有是否允許中國公民開戶的標(biāo)識，這個數(shù)字近幾年一直在增加，主要的外匯交易商應(yīng)該說國人都可以開戶。當(dāng)然仍要強(qiáng)調(diào)的是發(fā)生任何虧損或糾紛是不受中國法律保護(hù)的。而一些正規(guī)的大型外匯交易商更是在中國設(shè)立代表處，使外匯資訊的更新更為及時。”章大衛(wèi)建議，國內(nèi)外匯投資者盡量選擇國內(nèi)銀行進(jìn)行外匯交易，這樣最為穩(wěn)妥。“最好不要參與高杠桿的外匯保證金交易。”

他特別提醒境內(nèi)的匯民，如果國內(nèi)外匯投資者由于某些原因一定要涉足外匯保證金交易，那么必須到那些外匯交易商的網(wǎng)站上仔細(xì)核實(shí)一番。

“主要是它們的注冊號以及營業(yè)范圍。比如正規(guī)的美國外匯交易商，其注冊號在金融監(jiān)管部門如NFA或CFTC(U.S Commodity Futures Trading Commission，美國商品期貨交易委員會)上都可以查到。要特別注意的一點(diǎn)是，它們的營業(yè)范圍中是否包括金融交易，例如一些公司只有咨詢服務(wù)或代理商牌照，那么它們就不具備合法的外匯交易商資質(zhì)。”

合格的外匯交易商目前一共有多少?章大衛(wèi)表示具體確切數(shù)字難以統(tǒng)計(jì)，大概數(shù)據(jù)時，英國目前約有100多家，美國100多家，澳大利亞有幾十家。

期待陽光下的合法外匯投資

不少外匯專業(yè)人士告訴記者，國人參與外匯買賣是大勢所趨，一方面是人民幣不斷升值的大背景使然，另一方面，越來越多從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)主對匯價予以高度關(guān)注，而個人則隨著出國留學(xué)或旅游等的升溫也愈發(fā)重視匯率走向?？梢哉f外匯業(yè)務(wù)的外延正在日益擴(kuò)大，市場對外匯買賣和外匯的流通有需求。

美國華爾街SparkFX公司高級外匯交易員吳灝在接受記者電話采訪時表示，國內(nèi)投資者參與外匯保證金交易的需求確實(shí)與日俱增，他接觸到一些到美國旅游的中國公民，他們會早早在網(wǎng)上選定交易商，下載打印并填好相關(guān)外匯保證金開戶申請表，并準(zhǔn)備好全部材料，一到美國就直奔公司開戶存款，目的性非常明確。而不少移民加拿大的華人由于閑暇時間充足，更是成為炒匯一族的生力軍，相關(guān)的外匯理財(cái)產(chǎn)品和代客理財(cái)業(yè)在北美也高度發(fā)達(dá)。

“我跟他們聊下來，一個普遍的問題就是在國內(nèi)做外匯保證金確實(shí)步履維艱，不僅僅是那些遍布國內(nèi)十幾個主要大中城市的外匯黑平臺令人防不勝防，而且即使是參與國外正規(guī)的外匯交易商也有許多程序上的障礙。”吳灝舉例說，前些時一位國內(nèi)投資者向他反映，不少銀行限制投資者入金(即匯款至國外交易商賬戶)，理由是上級金融監(jiān)管部門明文規(guī)定，原則上不允許境內(nèi)個人匯款給境外的“資本賬戶”，即那些公司名稱里帶有金融，股票，投資等英文的賬戶，而且也不允許此類境外公司將資金匯入境內(nèi)的個人賬戶。

“雖然實(shí)際操作中，并不是所有銀行嚴(yán)格按照此規(guī)定辦理，但總的來說管理上正在不斷收緊。”吳灝透露。

不僅僅是入金，記者在調(diào)查中接觸到的個人投資者反映，出金同樣存在困難。一位受訪者反映一周前從境外的外匯賬戶提款匯至國內(nèi)招商銀行(600036，股吧)，該行幾天后發(fā)來短信稱，該客戶接收的匯款疑似外匯投資類公司匯入，因此無法轉(zhuǎn)入他的國內(nèi)招行賬戶。相比較之下，工商銀行(601398，股吧)和中國銀行(601988，股吧)的出金管理則寬松一些。

“外匯保證金交易在北美等發(fā)達(dá)金融市場是投資者必備的獲利避險武器，除了直接通過買賣獲利之外，還有對沖、套保等許多功用。一些交易者將其與股票、黃金和農(nóng)產(chǎn)品等進(jìn)行組合投資。作為行業(yè)中人，我衷心希望國內(nèi)能早日開放這一重要的市場。”吳灝告訴記者。

“我相信中國的匯率改革一定會向前推進(jìn)，不會倒退。人民幣未來的市場化是大勢所趨，人民幣自由流通任重而道遠(yuǎn)。同時國際國內(nèi)環(huán)境也使匯率改革不具備倒退的條件，例如芝加哥商品交易所早在2006年8月就推出了人民幣對美元、歐元及日元的期貨和期權(quán)交易，這其實(shí)也是一種倒逼。”章大衛(wèi)分析道。
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