索羅斯在1992年狙擊英鎊中獲利超過10億歐元。本文將簡(jiǎn)略介紹索羅斯當(dāng)時(shí)的交易策略以及他目前的現(xiàn)狀。

你是否聽說過“黑色星期三”？1992年9月2日，喬治？索羅斯因?yàn)橐慌e擊垮英央行而舉世聞名。該役中，索羅斯總共做空超過100億英鎊，凈利潤(rùn)將近10億歐元。

策略

基本經(jīng)濟(jì)面∶索羅斯遵照市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行交易。同時(shí)通過研究歐洲幾大經(jīng)濟(jì)體之間的相互關(guān)系，從而形成一個(gè)具體的交易策略。參照英國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，以及考慮到英國(guó)在歐洲匯率體系（ERM）規(guī)定下無法自由浮動(dòng)利率，而英國(guó)政府又無力將匯率維持在歐洲匯率體系規(guī)定區(qū)間，索羅斯認(rèn)為英鎊被明顯高估了，而且泡沫隨時(shí)會(huì)爆裂。他決定做一件前人所未做過的事，搖撼一下大不列顛這顆號(hào)稱堅(jiān)挺的大樹，試一試它到底有多么強(qiáng)大的力量。

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索羅斯如何得出結(jié)論？

1992年9月，英國(guó)政府正面臨兩難選擇，一方面是提高英國(guó)利率，以提振英鎊匯率維持在歐洲匯率體系規(guī)定范圍；另一方面是退出歐洲匯率體系，從而令匯率自由浮動(dòng)。索羅斯認(rèn)為英央行無力維持英鎊匯率在歐洲匯率體系規(guī)定的浮動(dòng)范圍內(nèi)，因此，除了貶值之外，英國(guó)別無選擇。

而且索羅斯察覺到德國(guó)央行也樂于見到英鎊以及意大利里拉貶值，故而不會(huì)出手相助。其次，如果英國(guó)提高利率以刺激匯率，高企的利率將嚴(yán)重打壓英國(guó)的金融市場(chǎng)，而這是當(dāng)時(shí)疲弱的英國(guó)經(jīng)濟(jì)無力承擔(dān)的。因此，在1992年9月之前，索羅斯開始借入英鎊，換取相對(duì)堅(jiān)挺的法國(guó)法郎以及德國(guó)馬克（簡(jiǎn)言之，即做空英鎊\/法郎，英鎊\/馬克）。

1992年9月16日，英國(guó)政府在干預(yù)失敗后，被迫退出歐洲匯率體系。

哲學(xué)觀

索羅斯利用其獨(dú)特的哲學(xué)觀來預(yù)測(cè)未來的發(fā)展，他將其命名為反身性理論。這個(gè)理論與著名的托馬斯預(yù)言異曲同工，即預(yù)期有自我實(shí)現(xiàn)的傾向。換句話說，我們基于我們目前的處境做出決定，而根據(jù)決定采取的行動(dòng)又會(huì)在我們不經(jīng)意的情況下改變目前的環(huán)境，如此循環(huán)下來，預(yù)期→行動(dòng)→現(xiàn)實(shí)→預(yù)期之間反復(fù)循環(huán)，在不經(jīng)意間我們的預(yù)期就達(dá)到了部分的自我實(shí)現(xiàn)。

同樣的，在金融市場(chǎng)，個(gè)人對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期也有可能自我實(shí)現(xiàn)。但是反身性的過程無法永遠(yuǎn)持續(xù)下去，持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，穩(wěn)定性越差。而這就是索羅斯出手的時(shí)刻，發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)已經(jīng)過度發(fā)展從而開始不穩(wěn)定的預(yù)期，在其開始展現(xiàn)出無法維持的苗頭之時(shí)進(jìn)場(chǎng)反向交易。

索羅斯近況

索羅斯最近的交易是做空日元。自從去年以來，他已經(jīng)在日元空頭倉(cāng)位上收獲了將近10億美元的利潤(rùn)。2013年4月4日，在日央行宣布實(shí)施超級(jí)寬松的貨幣政策以達(dá)到2%的通脹目標(biāo)后，日元兌美元下跌了超過3%。

索羅斯在接受電臺(tái)采訪時(shí)表示“如果日元開始下跌，就像目前這樣，而日本投資者意識(shí)到日元貶值的趨勢(shì)很有可能持續(xù)，那么他們會(huì)將資金轉(zhuǎn)向國(guó)外，如此一來日元的下跌將如同雪崩。”

美元\/日元周線圖走勢(shì)

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