外匯市場中，投資者人數(shù)眾多，其投資使用的分析方法各異。有實力的研究機構(gòu)或資金群體以基本面分析為主，大部分散戶投資者使用技術(shù)分析，也有相當(dāng)一部分投資群體則使用“定量化”后的程序化交易分析。其實，不管是基本面分析、技術(shù)分析還是程序化交易分析，其分析方法也是多種多樣的。筆者在此主要介紹大部分散戶投資者使用的技術(shù)分析方法。筆者認(rèn)為，眾多技術(shù)分析方法中，K線分析是核心、是根本。因為眾多技術(shù)分析方法的分析要素或計算都取自于K線里的四個價格。

K線圖，又稱蠟燭圖，或稱陰陽圖。K線理論起源于日本，是最古老的技術(shù)分析方法。1750年日本人就開始利用陰陽燭來分析大米外匯，K線理論便應(yīng)運而生。

不同的人看K線，則會產(chǎn)生不同的“看法”，因此同樣一張K線圖擺在眾多投資者面前，便被“分析”出眾多不同的結(jié)果。也正是這樣的結(jié)果才使得資本市場博弈更為激烈，也更吸引了眾多投資者介入。實際上，K線經(jīng)常具有形似而神不似的情況發(fā)生，即“歷史并不簡單重演”。也因此，簡單的“陰、陽、十字星”三種k線形態(tài)便“畫”出了百年來華爾街不盡重復(fù)的歷史走勢，并且也將繼續(xù)演繹更長久的無法重復(fù)的未來行情。

面對形形色色的K線及其組合，許多投資者不禁有些犯難。看漲時它跌、看跌時它漲，又或者雖然看對方向卻沒有較大幅度地抓住行情。這正是投資者并未正確認(rèn)識和使用K線所帶來的結(jié)果。只有正確認(rèn)識和使用K線，才能真正發(fā)揮“K線”這門技術(shù)分析的威力。這里有兩個竅門：一是看K線的陰陽數(shù)量，二是看K線的形態(tài)對比。

看陰陽及其數(shù)量

陰陽代表多空的趨勢方向，陽線表示處于上漲行情并可能繼續(xù)上漲，陰線表示處于下跌行情并可能繼續(xù)下跌。以陽線為例，在經(jīng)過一段時間的多空拼搏后，收盤高于開盤表明多頭占據(jù)上風(fēng)，根據(jù)牛頓力學(xué)定理，在沒有外力作用下價格仍將按原有方向與速度運行，因此陽線預(yù)示下一階段價格仍將繼續(xù)上漲，最起碼能保證下一階段初期能維持慣性上沖。故而，陽線暗示著繼續(xù)上漲，這一點正符合了技術(shù)分析中三大假設(shè)之一的價格呈趨勢性波動，而這種趨勢性，即順勢，正是技術(shù)分析中最為重要的分析思想。同理，陰線暗示著價格將繼續(xù)下跌。

一般來說，在某個“可能的”階段性調(diào)整或反彈中，如果持續(xù)出現(xiàn)較多的陰K線或陽K線，則暗示后期價格階段性調(diào)整或反彈的幅度將加大。這時候投資者可先期投入部分資金做空或做多，待技術(shù)上進一步突破確認(rèn)，則可加空或加多單。

如，2009年8月17日-8月25日的塑料0911合約。在7個交易日中，只出現(xiàn)過一根陽K線且?guī)л^長上影線，表面上看，期價似乎受到30日均線支撐明顯，有投資者認(rèn)為，這是價格短暫性調(diào)整，后期在30日均線支撐下，調(diào)整結(jié)束后仍將延續(xù)上漲行情。但事實是，連續(xù)眾多的陰K線暗示著，調(diào)整已不是簡單的調(diào)整，空頭暗含著的力量有進一步使價格下挫的更大可能。因此，投資者可在該位置適量放空，待價格下破30日線后進一步放空。而這才是正確的分析和投資應(yīng)對方法，它也符合“后期價格持續(xù)下挫并調(diào)整到最低9460元\/噸的高達15%以上的大調(diào)整”判斷。同樣我們再看一相似但結(jié)果卻不一樣的例子：2009年10月27日-11月2日的滬金1006合約。同樣，價格受30日均線支撐明顯，同期K線數(shù)量全部為陽K線。這才是真正意義上的“調(diào)整受到30日的多頭支撐，后期價格向上突破”。

看K線實體大小及上下影線長短

大陽線、大陰線、小陽、小陰、十字星等諸多K線的個性范例構(gòu)成了一個復(fù)雜的市場。在這個市場中，這些范例根據(jù)日期的組合以及組合的程度表達了不同的市場行為，還在一定程度上為其未來發(fā)展提供著細微的暗示。

實體大小代表內(nèi)在動力，實體越大，上漲或下跌的趨勢越是明顯，反之趨勢則不明顯。以陽線為例，其實體就是收盤高于開盤的那部分，陽線實體越大說明了多頭的動力越足，就如質(zhì)量越大與速度越快的物體，其慣性沖力也越大的物理學(xué)原理，陽線實體越大代表其內(nèi)在上漲動力也越大，其上漲的動力將大于實體小的陽線。同理，陰線實體越大，下跌動力也越足。

影線代表可能的轉(zhuǎn)折信號，向一個方向的影線越長，越不利于價格向這個方向變動，即上影線越長，越不利于價格上漲，下影線越長，越不利于價格下跌。以下影線為例，在經(jīng)過一段時間多空爭奪之后，空頭終于晚節(jié)不保敗下陣來，不論K線是陰還是陽，長下影線部分已構(gòu)成下一階段的下檔支撐，價格向上反彈的可能性更大。同理，上影線暗示著價格向下調(diào)整的可能性更大。

不同或相同的K線在不同的組合中同樣表達著太多的信息，即使是一個獨立的K線，因為所處的階段、力度、時機以及程度的不同也會暗示著不同的信息。在實際市場的交易當(dāng)中，K線對于尋找切入點和把握市場的時機常常會起到重要的作用，當(dāng)然僅僅依靠對K線的判斷是無法對形態(tài)和趨勢做出一個更加準(zhǔn)確的判斷的。更深入地講，不是K線本身而是其背后所隱藏的人類行為能夠讓細心研讀的投資者發(fā)現(xiàn)價格變化的某些蛛絲馬跡。在應(yīng)用K線時同樣需要掌握互相驗證的原則，與趨勢、形態(tài)以及周期綜合分析后才能得出相對可靠的判斷。

如2009年8月3日的鄭糖1005合約。當(dāng)日，期價漲停并收盤為一大陽K線，且突破60日等均線壓制，這種情況暗示多頭力量的兇猛和快速，期價后期將延續(xù)上漲行情。而8月31日的大陰K線，結(jié)合當(dāng)時與8月13日的高點呼應(yīng)，有形成短期雙頭形態(tài)的可能。因此可判斷，空頭力量的來臨將暗示價格展開調(diào)整。從一個更廣闊的角度看，5000元\/噸的價格對當(dāng)時的鄭糖來說，那是空頭領(lǐng)地，而4500元\/噸則是多頭的領(lǐng)土。因為2009年9月8日、10月19日與10月23日，價格在試探4500元\/噸以下價格后終以大陽K線收盤并站上4500元\/噸，說明4500元\/噸是多頭的強勢領(lǐng)域?？傮w上，我們可以判斷，2009年8月份以來，鄭糖期價主要處于4500-5000元\/噸之間振蕩整理，那么整理之后呢？能否事先判斷出可能的突破方向？從鄭糖1005合約的周線圖上，我們可以看到，9月份以來的調(diào)整中，K線以陽線居多，且價格在30周均線等支撐下運行。因此我們可以得出最后結(jié)論：鄭糖1005合約在經(jīng)過4500-5000元\/噸之間的振蕩整理后，向上突破的可能性更大。那么投資者可以采取的投資策略應(yīng)是：在4500-5000元\/噸之間更靠近4500元\/噸的價位先期適量中長線建多，多單以2009年10月15日的調(diào)整低點4411元\/噸為止損，待有效上破5000元\/噸加多單，此時多單以5000元\/噸為止贏操作。

K線的解讀已日趨復(fù)雜，因為隨著投資群體的進步與投資資金的增長，市場上短期的K線往往被操控而存在“陷阱”。因此我們需要用相對性的原則和技術(shù)分析的手段來進行過濾，相對性的原則包括數(shù)量化的衡量標(biāo)準(zhǔn)和分析工作，這樣我們才能提高分析與操作成功的概率。

倘若沒有了K線圖，投資依舊是投資，路途仍然曲折，其他方法依舊可以使用。但在面對我們身處的投資現(xiàn)實時，K線的思考卻不能忽略，因為在某種程度上它是現(xiàn)實的投資起點之一。
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