基本面分析是基于對宏觀基本因素的狀況、發(fā)生的變化及其對匯率走勢造成的影響加以研究，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判斷匯率走勢的分析方法。研究對象包括經(jīng)濟、政治、軍事、人文、地理、突發(fā)事件等各個方面。一般用以判斷長期匯率變化的趨勢。在某些書籍中，將基本面分析只定義為對經(jīng)濟因素的分析是片面的。

　　由基本面分析得來的匯率長期發(fā)展的趨勢較為可靠，并具有提前性。但其缺點是無法提供匯率漲跌的起、止點和發(fā)生變化時間。并且在一些時候，匯率的變化并不是嚴格遵從于基本面的變化。因此，對于基本面的分析一定要結(jié)合技術(shù)面以及市場心理等因素進行研究。

影響貨幣匯率的主要基本面因素

　　政治局勢：

　　國際、國內(nèi)政治局勢變化對匯率有很大影響，局勢穩(wěn)定，則匯率穩(wěn)定;局勢動蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國際關(guān)系、黨派斗爭、重要政府官員情況、動亂、暴亂等。

　　經(jīng)濟形勢：

　　一國經(jīng)濟各方面綜合效應(yīng)的好壞，是影響本國貨幣匯率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經(jīng)濟增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個方面。

　　軍事動態(tài)：

　　戰(zhàn)爭、局部沖突、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對相關(guān)地區(qū)以及弱勢貨幣的匯率將造成負面影響，而對于遠離事件發(fā)生地國家的貨幣和傳統(tǒng)避險貨幣的匯率則有利。

　　政府、央行政策：

　　政府的財政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對匯率起著非常重要的作用，有時是決定作用。如政府宣布將本國貨幣貶值或升值;央行的利率升降、市場干預(yù)等。

　　市場心理：

　　外匯市場參與者的心理預(yù)期，嚴重影響著匯率的走向。對于某一貨幣的升值或貶值，市場往往會形成自己的看法，在達成一定共識的情況下，將在一定時間內(nèi)左右匯率的變化，這時可能會發(fā)生匯率的升降與基本面完全脫離或央行干預(yù)無效的情況。

　　投機交易：

　　隨著金融全球化進程的加快，充斥在外匯市場中的國際游資越來越龐大，這些資金有時為某些投機機構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對沖方式，有時會對匯率走勢產(chǎn)生深遠影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時間內(nèi)大幅貶值等。

　　突發(fā)事件：

　　一些重大的突發(fā)事件，會對市場心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對匯率的長期變化產(chǎn)生影響。如911事件使美圓在短期內(nèi)大幅貶值等。

　　主要經(jīng)濟指標解讀與公布時間

　　由于美圓在外匯市場中的地位，以及絕大多數(shù)的外匯交易都是以美圓為中心的交易等原因，美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在匯市中最為引人注目。以下是一些重要經(jīng)濟指標的理論上的觀察方法和結(jié)論，但在實際運用中情況會復(fù)雜得多：

　　1、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)：

　　是指某一國在一定時期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個國家總體經(jīng)濟形勢的好壞，與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟動態(tài)指標”。主要由消費、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，表明經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，國民收入增加，有利于美圓匯率;反之，則利淡。一般情況下，如果GDP連續(xù)兩個季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務(wù)部進行統(tǒng)計，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時間21：30公布前一個季度的終值。

　　2、工業(yè)生產(chǎn)(INDUSTRIAL PRODUCTION)：

　　指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動對整個國民經(jīng)濟有著重大影響，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲統(tǒng)計并在每月15日左右晚間21：15或22;15發(fā)布。

　　3、失業(yè)率(UNEMPLOYMENT RATE)：

　　經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟發(fā)展受阻，反之則看好。對于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過9%，則說明經(jīng)濟處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個周五21：30公布。

　　4、貿(mào)易赤字(TRADE DIFICIT)：

　　國際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟活動的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國出口大于進口時稱為貿(mào)易順差;反之，稱逆差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點是在赤字的擴大或縮小。赤字擴大不利于美圓，反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中、下旬某日晚間21：30公布前一個月數(shù)字。

　　5、經(jīng)常項目收支：

　　經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項目，內(nèi)容記載一國與外國包括因為商品/勞務(wù)進出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果為正數(shù)，為順差，有利本國貨幣;反之，則不利于本國貨幣。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30公布。

　　6、資本帳收支：

　　主要描述一國的長、短期資本流動情況，包括長期資本、非流動性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動性短期私人資本等項目。資本項目在金融日益國際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳項目，金融市場對外開放程度越高，影響越大。其對匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基本相同。

　　7、利率(INTRESTRATE)：

　　利率是借出資金的回報或使用資金的代價。一國利率的高低對貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報率較高，則需求上升，匯率升值;反之，則貶值。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲的會議來決定。

　　8、生產(chǎn)物價指數(shù)(PPI)：

　　主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向于提高利率，有利于美圓;反之，則不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個周五的21：30分公布。

　　9、消費物價指數(shù)(CPI)：

　　以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指針，是討論通脹時最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率，對美圓有利;反之，則不利美圓。 但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高(惡性通脹)或太低(通縮)，都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第三個星期某日23：00公布。

　　10、躉售(批發(fā))物價指數(shù)(WPI)：

　　是根據(jù)大宗物資批發(fā)價格的加權(quán)平均價格編制而得的物價指數(shù)。 包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進出口品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時，最常提及的三種物價指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。

　　11、領(lǐng)先指標：

　　由股價、消費品定單、周均失業(yè)救濟金索求、建筑批則、消費者預(yù)期、制造廠商交貨定單變動、貨幣供應(yīng)、銷售業(yè)績、敏感原料價格變動、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項目構(gòu)成，是觀察未來6----12個月內(nèi)經(jīng)濟走向的指標。數(shù)據(jù)好，匯率上升;反之則下降。

　　12、個人收入(PERSONAL INCOME)：

　　代表個人從各種所得來源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會福利、支出儲蓄、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，消費可能增加，有利于本國貨幣;反之則不利。由美國經(jīng)濟研究局編制，每月月初某日21：30公布。

　　13、商業(yè)庫存(INVENTORIES)：

　　包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評估生產(chǎn)循環(huán)狀況。存貨低于適當(dāng)水準，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟向好，對貨幣有利;反之則不利。數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30或23：00公布。

　　14、采購經(jīng)理人指數(shù)(PURCHASE MANAGEMENT INDEX)：

　　是衡量制造業(yè)的重要指標?？疾熘圃鞓I(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進口等方面。數(shù)據(jù)以50為強弱分界點，在以上表示制造業(yè)向好對貨幣有利;反之則意味著衰退，對貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)編制，每月初某日23：00公布。

　　15、耐久財訂單(Durable Good Orders)：

　　所謂耐久財是指不易耗損的財物，如汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財。其它諸如電器用品等也是。耐久財訂單代表未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)，但需要注意其國防定單所占的比重。耐久財訂單由美國商務(wù)部統(tǒng)計，一般在每月的22號至25號晚上21：30或23：00公布。

　　16、設(shè)備使用率(Capacity Utilization)：

　　是工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財、非耐久財、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨 車業(yè)及汽油等八個項目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高，在市場預(yù)期利率可能升高情況下，對美元是利多。

　　反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟有衰退的現(xiàn)象，在市場預(yù)期利率可能降低情況下，對美元是利空。每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。

　　17、房屋開工率：

　　一般新屋興建分為兩種，個別住屋與群體住屋。新屋開工率與建筑許可的增加，理論上對于美元來說，偏向利多 ，不過仍須合并其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)一同作考量。每月的16號至19號間公布。