中國(guó)央行向銀行體系注入3600億元人民幣

中國(guó)央行通過中期借貸便利向銀行體系注入3600億元人民幣。這是政策制定者放緩激烈的去杠桿努力的最新跡象。

中國(guó)央行周四向銀行體系注入530億美元，這是政策制定者放緩激烈的去杠桿努力的最新跡象，這項(xiàng)努力在最近幾個(gè)月導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀行出現(xiàn)動(dòng)蕩。 國(guó)家主席習(xí)近平在4月告訴中共中央政治局，“金融安全”是今年的頭號(hào)政策重點(diǎn)。此言導(dǎo)致央行收緊流動(dòng)性，同時(shí)雄心勃勃的新任中國(guó)銀監(jiān)會(huì)(CBRC)主席掀起一場(chǎng)“監(jiān)管風(fēng)暴”，在銀行體系內(nèi)引發(fā)沖擊波。 隨著中國(guó)人民銀行(PBoC)對(duì)于注入資金變得更為慷慨，而中國(guó)銀監(jiān)會(huì)推遲實(shí)施一項(xiàng)重大的新指令，這場(chǎng)風(fēng)暴似乎已經(jīng)過去。 “最近幾個(gè)星期出現(xiàn)了放緩貨幣和監(jiān)管收緊的明顯跡象，”瑞銀(UBS)常駐香港的亞洲經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管汪濤周四寫道。 中國(guó)央行周四通過其中期借貸便利(MLF)向銀行體系注入3600億元人民幣（合530億美元），兩倍于同日到期的這類貸款（1800億元人民幣）。 分析師們表示，監(jiān)管者之前低估了收緊流動(dòng)性和更嚴(yán)格宏觀審慎監(jiān)管的組合拳的影響。其結(jié)果是，強(qiáng)力推進(jìn)的去杠桿努力威脅著要引發(fā)它旨在防范的危機(jī)。 今年春季，就在中國(guó)央行收緊流動(dòng)性之際，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在雄心勃勃的新任主席郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下，發(fā)出一系列指令，警告各銀行要回避各種高風(fēng)險(xiǎn)操作和交易結(jié)構(gòu)。 銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步指示銀行進(jìn)行“自查”，并向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告其之前從事的操作，最早的報(bào)告最遲須在6月12日提交，最后一份報(bào)告最遲須在7月15日提交。 在接下來的幾周期，流動(dòng)性緊張和銀監(jiān)會(huì)指令相結(jié)合，在債券市場(chǎng)引發(fā)震蕩。中國(guó)政府債券收益率曲線反轉(zhuǎn)，因?yàn)楦縻y行拋售期限較短的債券。 但在上月，受尊敬的財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng)站財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)已悄悄延長(zhǎng)了自查報(bào)告的截止日期。與此同時(shí)，流動(dòng)性的重要指標(biāo)7日回購(gòu)利率在7月份平均為2.76%，低于6月份的2.93%。 “鑒于去杠桿取得一些成果，央行讓流動(dòng)性企穩(wěn)的意圖是明確的，”九州證券(JZ Securities)在北京的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示。 但瑞銀的汪濤告誡稱，最新的寬松措施很可能是暫時(shí)的，因?yàn)槿ジ軛U和金融風(fēng)險(xiǎn)控制仍然是首要任務(wù)。 “最近的寬松不應(yīng)被視為監(jiān)管收緊將要結(jié)束，而只是調(diào)整步伐，改進(jìn)協(xié)調(diào)，”她補(bǔ)充說。 當(dāng)習(xí)近平在周五和周六召集最高政策制定者舉行全國(guó)金融工作會(huì)議時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)預(yù)計(jì)將成為一大議題。 這個(gè)會(huì)議每五年舉行一次，以往曾開啟監(jiān)管架構(gòu)的重大改革，包括2003年建立銀監(jiān)會(huì)。有傳言稱，領(lǐng)導(dǎo)層將把銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)合并成一個(gè)“超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”，由央行領(lǐng)導(dǎo)。 郭樹清和中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川均已對(duì)監(jiān)管套利表示擔(dān)憂，這是指銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)合作，在不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間挑挑揀揀，目的是享受最寬松的規(guī)則。 多數(shù)分析師都不預(yù)期會(huì)出現(xiàn)一家完整的“超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”，但很可能會(huì)有某種改進(jìn)機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)的機(jī)制。其中一個(gè)可能性是由中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)、向國(guó)務(wù)院匯報(bào)的一個(gè)跨機(jī)構(gòu)委員會(huì)。 Nan Ma補(bǔ)充報(bào)道 譯者/和風(fēng) 更新于2024年7月14日 06:26 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 吳佳柏 上海報(bào)道

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