去年11月的資管新規(guī)意見稿指出，銀行理財(cái)要打破剛性兌付，產(chǎn)品要向凈值化轉(zhuǎn)型。

目前理財(cái)市場絕大部分產(chǎn)品都是預(yù)期收益類的產(chǎn)品，有固定的收益率，但是今后這些產(chǎn)品要全部轉(zhuǎn)化成凈值型理財(cái)。凈值型理財(cái)沒有預(yù)期收益率，有開放式的也有固定期限的，銀行要定期披露產(chǎn)品的凈值。

過渡期截止到2024年底，也就是說2024年初開始，銀行理財(cái)市場上，所有的理財(cái)產(chǎn)品都將是凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

凈值型產(chǎn)品占比僅1成左右

資管新規(guī)意見稿已經(jīng)出臺(tái)八個(gè)多月，凈值型理財(cái)產(chǎn)品增幅明顯，融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，新增凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共181款，較年初相比翻了2倍多。但是由于凈值型產(chǎn)品的基數(shù)本來就很小，所以目前市場份額仍然較小。

7月份新增凈值型理財(cái)在理財(cái)市場上的占有率為1.6%。凈值型產(chǎn)品的期限往往比較長，5年、10年或更久，仍在存續(xù)期內(nèi)的產(chǎn)品大致在千款左右，即使加上存續(xù)期內(nèi)的產(chǎn)品，凈值型產(chǎn)品的單月市場占有率也不過1成左右。

大銀行起步早，小銀行轉(zhuǎn)型難度大

目前凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力軍為國有銀行和大型股份制銀行，另外個(gè)別城商行也有發(fā)售。但大部分中小銀行目前還未發(fā)行過凈值型理財(cái)。

大型銀行的資管能力和投研水平較高，理財(cái)創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型方面一直走在前端，在凈值型理財(cái)方面早有布局。此外，大型銀行的高端客戶較多，對凈值型產(chǎn)品的接受程度較高，目前很多凈值型理財(cái)產(chǎn)品面向私銀客戶或機(jī)構(gòu)客戶發(fā)售。

與之相比，小銀行實(shí)力就比較弱了，投研能力有限，在凈值型理財(cái)產(chǎn)品方面的起步很晚，甚至還沒有起步，今后轉(zhuǎn)型的難度更大。

資管新規(guī)的過渡期截止到2024年底，這也就意味著，無論是大銀行還是小銀行，2024年開始，理財(cái)市場將是凈值型產(chǎn)品的天下，所有預(yù)期收益類產(chǎn)品將徹底退出。

融360理財(cái)分析師認(rèn)為，銀行向凈值化轉(zhuǎn)型需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，銀行需要配備專門的資管機(jī)構(gòu)、研發(fā)人員，短期內(nèi)預(yù)期收益類產(chǎn)品仍將是市場主流，2024-2024年凈值型理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)迎來爆發(fā)期。

投資者如何挑選凈值型理財(cái)？

投資者最關(guān)心的問題是：凈值型理財(cái)安不安全？該如何挑選？

其實(shí)凈值型理財(cái)并沒有大家想象的那樣不安全，而且經(jīng)過資管新規(guī)的約束之后，從底層資產(chǎn)和投資風(fēng)格來看應(yīng)該更安全才是。只不過由于剛性兌付打破且產(chǎn)品的計(jì)息方式改變，收益率浮動(dòng)給投資者造成的感覺是，產(chǎn)品虧損的概率較大。

融360理財(cái)分析師近期測算過凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益情況，近一年虧損的概率為6.69%。從這個(gè)比例來看還是有點(diǎn)高的，畢竟購買銀行理財(cái)?shù)目蛻粢苑€(wěn)健型居多，一點(diǎn)損失都接受不了。

不過需要注意的是，目前很多凈值型理財(cái)產(chǎn)品只面向私銀客戶、高凈值客戶或機(jī)構(gòu)客戶發(fā)售，風(fēng)險(xiǎn)級別較高，這些客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也比較強(qiáng)。而面向普通投資者發(fā)行的凈值型理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)肯定要低很多，風(fēng)險(xiǎn)等級以2級和3級居多，真正虧損的概率很低。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品還有一個(gè)優(yōu)勢，就是流動(dòng)性加強(qiáng)了。目前的封閉式理財(cái)流動(dòng)性很差，只能持有到期，不能提前贖回，但是開放式凈值型理財(cái)支持隨時(shí)贖回，大大提高了產(chǎn)品的流動(dòng)性。理財(cái)門檻降至1萬元之后，這種開放式凈值型產(chǎn)品將成為貨幣基金的有力競爭者。

融360理財(cái)分析師建議投資者在挑選凈值型理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，要參考以下四大因素：

1、購買門檻

目前銀行理財(cái)?shù)馁徺I門檻是5萬元起，凈值型理財(cái)稍微高一點(diǎn)，很多都是10萬元、50萬元、100萬元起，所以大家在購買之前首先要看看自己夠不夠門檻。目前1萬元的購買門檻暫時(shí)未有銀行實(shí)施，不過應(yīng)該快了。

2、風(fēng)險(xiǎn)等級

凈值型理財(cái)均不保本，風(fēng)險(xiǎn)等級在2-5級之間，2級為中低風(fēng)險(xiǎn)，3級為中等風(fēng)險(xiǎn)，這兩個(gè)級別的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)都可控；4-5級產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，但這兩個(gè)級別的產(chǎn)品本來就很少。

3、流動(dòng)性

從期限來看，凈值型產(chǎn)品分為開放式、定開式、封閉式，開放式產(chǎn)品的流動(dòng)性最高，支持隨時(shí)贖回，對流動(dòng)性要求較高的投資者建議購買開放式產(chǎn)品，最好能支持贖回實(shí)時(shí)到賬的；定開式和封閉式產(chǎn)品都有固定的期限，流動(dòng)性稍微差一點(diǎn)，但是收益率會(huì)比開放式產(chǎn)品高一點(diǎn)，對流動(dòng)性要求不高、對收益有一定要求的投資者可選擇這兩類。

4、收益率

一般來說，中小銀行的收益率要高于大型銀行，定期產(chǎn)品的收益率要高于活期產(chǎn)品，長期產(chǎn)品的收益率要高于短期產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級越高收益也越高。投資者要選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。