家家有本難念的經(jīng)。以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場為例，眾安在線（06060，HK）、浙商財(cái)險(xiǎn)與安心財(cái)險(xiǎn)在虧損榜上排位靠前。探究虧損原因，幾家公司各有“苦衷”。上一年度，因承保“僑興私募債”，浙商財(cái)險(xiǎn)支出巨額賠付，因而出現(xiàn)9億元巨虧。

另一邊，作為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，眾安在線與安心財(cái)險(xiǎn)尚未進(jìn)入穩(wěn)定的盈利周期。前者業(yè)績變臉，由2024年的盈利937.2萬元，轉(zhuǎn)為2024年的虧損9.96億元；后者的虧損程度也同比擴(kuò)大3倍。某保險(xiǎn)公司中層人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，受業(yè)務(wù)模式制約，互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企從事的險(xiǎn)種大多不占盈利優(yōu)勢，難以實(shí)現(xiàn)承保利潤，后續(xù)也很難進(jìn)行投資，靠利差賺錢。

而從整體來看，2024年，國內(nèi)4家專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企中，僅易安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)盈利。除眾安在線與安心財(cái)險(xiǎn)外，泰康在線也錄得1.94億元虧損。

互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企3虧1盈

截至目前，國內(nèi)有4家比較知名的專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。作為新興業(yè)態(tài)，這些公司的成立時(shí)間均不長。眾安在線最早成立，至今經(jīng)營4年有余。泰康在線與安心財(cái)險(xiǎn)均在2024年開業(yè)，易安財(cái)險(xiǎn)則成立于2024年。

由于運(yùn)營時(shí)間有限，幾家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司尚未進(jìn)入穩(wěn)定的盈利周期。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，這4家險(xiǎn)企的凈利潤“三負(fù)一正”，僅易安財(cái)險(xiǎn)連續(xù)第二年取得盈利。不過，相較于傳統(tǒng)的老牌財(cái)險(xiǎn)公司，易安財(cái)險(xiǎn)的盈利規(guī)模還比較小，2024年度實(shí)現(xiàn)凈利潤711.05萬元，較2024年同期增長352.48%。

而除易安財(cái)險(xiǎn)小額盈利外，其它3家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企全部虧損。其中，眾安在線與安心財(cái)險(xiǎn)還現(xiàn)身于年度財(cái)險(xiǎn)虧損榜的前列。

對(duì)于眾安在線來說，2024年無疑是具有里程碑意義的一年。以“保險(xiǎn)科技第一股”的姿態(tài)登陸港交所后，上年度，眾安在線共取得保費(fèi)收入59.54億元，同比增加74.72%。

雖然擴(kuò)張勢頭喜人，但在凈利潤方面，眾安在線卻首現(xiàn)虧損，2024年的凈利潤縮水至負(fù)9.96億元。眾安在線解釋稱，之所以出現(xiàn)這種情況，與長久期業(yè)務(wù)快速增長帶來的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金增加，銷售手續(xù)費(fèi)、傭金、技術(shù)服務(wù)費(fèi)及其他咨詢費(fèi)支出增加，IPO融資款延遲匯入境內(nèi)導(dǎo)致匯兌損失等因素相關(guān)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，2024年，眾安在線的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金為17.69億元，同比增加1.94倍，占保費(fèi)收入之比上漲了14.9個(gè)百分點(diǎn)；手續(xù)費(fèi)及傭金支出6.24億元，同比上漲1.17倍；匯兌損益為負(fù)1.39億元。

某保險(xiǎn)公司中層人士指出，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司來說，“流量”是一項(xiàng)頗為寶貴的資源。同傳統(tǒng)險(xiǎn)企所掌握的品牌聲譽(yù)能創(chuàng)造效益一樣，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司需要支付線上宣發(fā)費(fèi)用，利用互聯(lián)網(wǎng)手段吸引“流量”，這部分支出也是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司手續(xù)費(fèi)和傭金的“大頭”。據(jù)他介紹：“盡管已經(jīng)有‘三馬’站臺(tái)，但就導(dǎo)入流量而言，眾安在線仍然是十分迫切的。”

“前途光明”但“道路曲折”

與眾安在線開業(yè)前3年均實(shí)現(xiàn)盈利不同，2024年成立的泰康在線與安心財(cái)險(xiǎn)目前還未曾取得盈利。2024年，泰康在線合計(jì)虧損1.94億元，較上年同期虧損增加了126.68%；安心財(cái)險(xiǎn)虧損2.99億元，幅度同比擴(kuò)大了309.28%。

不過，從具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，泰康在線業(yè)務(wù)擴(kuò)張的效率尚可，90.04%的已賺保費(fèi)增幅能跑贏75.64%的手續(xù)費(fèi)及傭金支出漲幅。相比之下，盡管保費(fèi)同比增長650.67%，但安心財(cái)險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)及傭金支出增長更快，達(dá)到1665.01%。針對(duì)這種情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提前向安心財(cái)險(xiǎn)發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿時(shí)暫未取得回復(fù)。

前述保險(xiǎn)公司中層人士指出，目前來看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)整體的業(yè)務(wù)質(zhì)量還有待提升。“像這些公司從事的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明是較難賺錢的。至于醫(yī)療險(xiǎn)這種相對(duì)復(fù)雜的險(xiǎn)種，僅依靠線上手段是比較難支撐銷售講解、核保、理賠等多個(gè)環(huán)節(jié)的。從原保監(jiān)會(huì)給出的投訴反饋就能看到，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的投訴率名列前茅，理賠不佳就占了相當(dāng)大一部分。”

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企“三虧一盈”的業(yè)績表現(xiàn)，上述人士表示，業(yè)務(wù)與投資在“雙輪驅(qū)動(dòng)”保險(xiǎn)公司的凈利潤。“一種方法是，短期險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)控能力，以實(shí)現(xiàn)對(duì)承保利潤的控制。取得承保利潤過后，則有可能留存資金進(jìn)行投資，最終賺取利差。”

數(shù)據(jù)顯示，2024年，4家公司各自的前5大險(xiǎn)種幾乎全部承保虧損。

易安財(cái)險(xiǎn)方面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，目前就外部環(huán)境來看，“老四家”傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司市場份額高度集中以及激烈的行業(yè)競爭給新興互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司發(fā)展帶來不少挑戰(zhàn)。若想“突圍”，互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企應(yīng)積極發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)等科技優(yōu)勢，找到細(xì)分市場，走差異化發(fā)展路線。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)也普遍對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)抱以積極態(tài)度。某資深保險(xiǎn)業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在相關(guān)政策和法律的鼓勵(lì)下，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是有很大市場的。他認(rèn)為：“單從年輕一代的消費(fèi)習(xí)慣來看，便捷、簡單的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)也是大方向。只不過，這種發(fā)展需要一個(gè)過程，需要國家通過法規(guī)予以引導(dǎo)，僅依靠國民自身覺悟的提高是很難的。”