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拉卡拉股票還有上漲空間嗎？機構(gòu)給予后市估值目標價到多少？
2021-11-26 15:59:15 來源：大王財經(jīng)
券商8月19日評級內(nèi)容摘要：維持 增持 評級，期待平臺SaaS 產(chǎn)品放量。雖然受短期疫情影響，公司商戶科技服務(wù)收入增速出現(xiàn)暫時下降，但公司平臺SaaS 產(chǎn)品有望成為未來成長的新動力。
券商8月19日評級內(nèi)容摘要：維持 增持 評級，期待平臺SaaS 產(chǎn)品放量。雖然受短期疫情影響，公司商戶科技服務(wù)收入增速出現(xiàn)暫時下降，但公司平臺SaaS 產(chǎn)品有望成為未來成長的新動力。考慮公司積極打造商戶科技服務(wù)需要加大研發(fā)投入，上調(diào)研發(fā)費用率。我們預(yù)計，公司2021-2023年歸母凈利潤分別為10.31/13.21/16.12 億元（前值：2021-2022 年為13.16/14.89 億元）。EPS 分別為1.29/1.65/2.01 元（前值：2021-2022 年為1.64/1.86 元）。參考可比公司W(wǎng)ind 一致預(yù)期均值21 年22 倍PE，給予21 年P(guān)E 22 倍，目標價28.31 元（前值為44.28 元）。維持 增持 評級。
風險提示：疫情對下游商戶需求的影響，平臺SaaS 產(chǎn)品推廣進度低于預(yù)期的風險。
支付業(yè)務(wù)實現(xiàn)恢復(fù)性增長
2021 年上半年，公司支付業(yè)務(wù)收入29.48 億元，同比增長40%。隨著疫情得到有效控制，支付行業(yè)特別是線下收單市場逐步走出疫情影響，呈現(xiàn)出良好復(fù)蘇態(tài)勢。其中支付手續(xù)費收入27.25 億元，同比增長33%，支付服務(wù)費收入2.23 億元，同比增長236%。支付交易金額2.58 萬億元，同比增長48.85%。累計服務(wù)商戶超過2700 萬，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。21H1 支付業(yè)務(wù)毛利率29.54%，同比下降9.23%，主要是疫情以來，公司積極響應(yīng)國家關(guān)于金融機構(gòu)減費讓利、惠企利民的政策，向小微商戶和渠道讓利、以及去年以來終端大量投放后折舊疊加所致。
商戶科技服務(wù)布局順利
公司著力打造 支付科技SaaS、金融科技SaaS、跨境科技SaaS、供應(yīng)鏈SaaS、拓客SaaS 五大平臺，幫助商戶實現(xiàn)數(shù)字化經(jīng)營，從支付、科技、貨源、物流、金融、品牌、營銷等全方位為商戶經(jīng)營提供服務(wù)。2021 年上半年，商戶科技服務(wù)收入1.86 億元，同比下降26%，主要是由于公司所服務(wù)的金融機構(gòu)受到疫情影響，貸款規(guī)模下降，導致該業(yè)務(wù)收入同比下降。我們認為，商戶科技服務(wù)有望成為公司成長的新的驅(qū)動因素。
本文來源：大王財經(jīng)責任編輯：佚名
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