天通金是正規(guī)的嗎？說到天通金，很多的炒金人士并不陌生的。其實現(xiàn)在的天通金就是由天津貴金屬交易所根據(jù)國際現(xiàn)貨黃金的模式所推出的一種黃金投資品種，同時也是包括天通銀的，天通金是到底正不正規(guī)，下面小編和你分享。

天津交易所是2008年12月30日注冊，成立之初，注冊資本1000萬，其中，天津市產(chǎn)權(quán)買賣中心出資510萬，占股51%，天津奧力孚國際貿(mào)易有限公司出資490萬，占股49%。股東大多是突擊成立、突擊入股的民營股東，兩個發(fā)起人股東中的一個，成立只比天交所早40天。發(fā)起股東的天津奧力孚國際貿(mào)易有限公司，成立時間只比天交所早40天，注冊資本僅僅比他們對天交所的出資額多10萬元--奧力孚2008年11月14日成立，注冊資本500萬，股東是4個自然人。在隨后的增資擴(kuò)股中，新添加的兩家股東也異樣都成立不到30天，而且兩個新股東的地址在同一棟樓的同一個樓層。在會員的眼里，天交所簡直是躺著賺錢，一買一賣之間天交所從中收取萬分之六的手續(xù)費。

天交所的審批狀況，卻像一個謎。據(jù)一位接近央行的人士向南方周末記者泄漏，天津在兩年前向央行提出過央求，但是央行明文表示不贊同天津方面設(shè)立買賣所。由于天交所從不發(fā)布任何買賣信息，連其他買賣所都會發(fā)布的日買賣量、客戶量等信息，在天交所也迄今都是秘密。天津央行貨幣金銀處明白表示，天交所不歸他們管轄。

在會員單位的各種宣傳中，天交所一再宣稱自己是由銀行作為第三方托管機構(gòu)，客戶和會員的買賣資金是可以保證100%平安的。但實踐上，作為托管銀行，銀行僅僅是這集體系的效勞機構(gòu)，僅提供存款/劃款效勞。天交所在銀行開戶，會員和客戶必需把買賣資金一致存到天交所的銀行賬戶里。銀行不參與買賣和結(jié)算，僅依據(jù)天交所的指令劃轉(zhuǎn)資金。這家尚在試運行階段的交易所，累計成交額已達(dá)2100億元，利益核心們至少拿走了5.04億傭金，南方周末記者歷經(jīng)一月調(diào)查，發(fā)現(xiàn)目前尚無一家正規(guī)金融機構(gòu)成為其會員，這意味著天交所中承擔(dān)最后風(fēng)險的做市商其實并不強大，交易量越大，交易所就越危險，目前天交所會員中，沒有一家是擁有正規(guī)牌照的金融機構(gòu)。

做市商方面，至今國內(nèi)沒有任何部門給黃金市場做市商立下任何規(guī)矩。不是任何人都能當(dāng)做市商。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國黃金市場研究中心主任劉山恩說。做市商需要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(比如如果所有人都看空賣出，那么做市商也必須全部照價買入)，必須要有很強的實力。潘多拉的盒子就此打開，在中國，現(xiàn)在所有開展黃金電子交易的黃金投資公司(包括地下炒金的公司)，都可以被稱作做市商――甚至在很多公司中，所謂的做市商跟過去盛行于中國股市的莊家?guī)缀鯖]多少區(qū)別。與國際上做市商模式不同的另一點是，在天交所，并非由做市商報價，而是由天交所自己來報。而這個買賣價格是天津貴金屬交易所通過彭博社或者路透社的報價系統(tǒng)引入的境外貴金屬市場的價格，上下加減形成一定幅度的價差后(具體幅度即黃金萬分之八的買賣價差、白銀每公斤10元人民幣的買賣價差)形成的。在一位不愿具名的研究者看來，天交所沒有競價機制，而是直接引用境外市場價格，等于把自己當(dāng)作境外市場的一個“營業(yè)部”，更深層的問題是，這可能導(dǎo)致喪失國內(nèi)市場的黃金定價權(quán)。

特別會員的脆弱，使得天交所不得不采取嚴(yán)格限制最大交易量、限制最大持倉量的規(guī)則。其最新的持倉限額是黃金60公斤，白銀3000公斤。以黃金300元/克、白銀7000元/公斤的價格、8%保證金比例計算，這樣的持倉限額下，僅需要330萬元資金就滿倉了，即使考慮到風(fēng)險因素，450萬元資金也就足夠了。這個天花板實在太低了，遠(yuǎn)不能滿足實體產(chǎn)業(yè)中的各種機構(gòu)動輒幾千萬甚至上億的交易需求。于是，有實力的機構(gòu)和個人客戶往往不屑于進(jìn)入天交所，剩下的參與者更多的是實力相對薄弱的散戶。但是散戶要想在這里賺到錢，并不容易。這是因為，按照天交所的規(guī)則，散戶要博過會員，很難。