道氏理論的最具歷史價(jià)值之處并不在于其完整的技術(shù)體系，而在于其精確的科學(xué)化的思想方法，這是成功投資的必要條件。根據(jù)道氏理論可以看出，現(xiàn)貨黃金投資市場(chǎng)有的三種階段和三種走勢(shì)。

三種階段

第一階段：當(dāng)市場(chǎng)氣氛與觀點(diǎn)都達(dá)到一個(gè)極端市況下，便發(fā)展至泡沫性或恐懼性地一面倒看好或看淡，投機(jī)非常熾烈，市場(chǎng)稍有利好或利淡的消息，就牽動(dòng)市場(chǎng)大幅上升或下跌。若屬牛市（上升市），投資者普遍會(huì)傾盡家財(cái)，放在市場(chǎng)上；若屬熊市（下跌市），投資者普通是意氣闌珊，對(duì)投資全無興趣，市場(chǎng)經(jīng)營困難；但這階段內(nèi)有小部分投資者會(huì)以另一分析角度來預(yù)測(cè)大市的走勢(shì)，他們會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)最極端的因素（例如是最好或最壞）已全面反映，這時(shí)候市場(chǎng)有機(jī)會(huì)開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況，于是作相反部署，靜靜從事派發(fā)或收集。

第二階段：當(dāng)經(jīng)過一段時(shí)間后，市場(chǎng)在寂靜中徐徐下跌或上升，首階段普遍投資者都未能預(yù)期、察覺及相信市況已改變，直至市場(chǎng)確認(rèn)首階段跌勢(shì)或升勢(shì)，大部分投資者始醒基本因素已經(jīng)變化，于是加入沽售或搶購的行列。

第三階段：走勢(shì)已發(fā)展至一個(gè)成熟的階段，所有利淡或利好因素俱已反映。但是市況已出現(xiàn)一段較長時(shí)間的下跌或上升，投資者開始對(duì)持續(xù)性的下跌或升，養(yǎng)成了悲觀及樂觀的情緒，從而令市況反應(yīng)大于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，恐懼情緒或亢奮情緒開始形成，于是重返第一階段。

投資市場(chǎng)三種走勢(shì)

1、長期走勢(shì)

是一年或以上的方向性走勢(shì)，期間趨勢(shì)會(huì)有反復(fù)，但基本上總趨勢(shì)是持續(xù)的。若趨勢(shì)向上，稱為牛市；趨勢(shì)向下，則為熊市。

2、中期走勢(shì)、

雖然長期走勢(shì)是一個(gè)方向性的趨，但期間會(huì)出現(xiàn)一些與長期走勢(shì)相逆的走勢(shì)，稱為中期走勢(shì)。它的形成可以被視為長期走勢(shì)之調(diào)整。

3、短期走勢(shì)

是指較短期的價(jià)格走勢(shì)

走勢(shì)須被成交及交通指數(shù)確認(rèn)根據(jù)道氏理論，指數(shù)或市場(chǎng)價(jià)格在趨勢(shì)上出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)或突破現(xiàn)象，需要配合其他分析工具來確認(rèn)；若其他工具出現(xiàn)背馳現(xiàn)象，則轉(zhuǎn)勢(shì)或突破便不能作準(zhǔn)，仍需觀察。配合道氏理論來作出確認(rèn)轉(zhuǎn)勢(shì)或突破的原則有兩個(gè)，分別是「市況須獲成交確認(rèn)」和「杜指走勢(shì)須和交通指數(shù)確認(rèn)」。市況須獲成交確認(rèn)成交額是指市場(chǎng)轉(zhuǎn)手的線價(jià)值，通常會(huì)在走勢(shì)圖表下，以柱狀圖來表示。柱身愈高表示成交量愈大；柱身愈短則愈少。

成交額是考驗(yàn)人價(jià)格之指標(biāo)，因?yàn)閮r(jià)格是由「供」與「求」決定的，當(dāng)一個(gè)新價(jià)格出現(xiàn)時(shí)，即對(duì)有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格作出新評(píng)估，市場(chǎng)價(jià)格無論高或低，都會(huì)導(dǎo)致不認(rèn)同新估值的投資者購入或賣出；若市場(chǎng)價(jià)格偏高，市場(chǎng)則偏向賣出，反之則買入。

因此，當(dāng)走勢(shì)向上或向下發(fā)展，尤其是創(chuàng)新高價(jià)或新低價(jià)時(shí)，若成交額得以同步上升增加，則升勢(shì)及新設(shè)點(diǎn)或跌勢(shì)及新低點(diǎn)就可確認(rèn)。