交易者會(huì)發(fā)現(xiàn)外匯市場(chǎng)上存在著一些提供固定點(diǎn)差和浮動(dòng)點(diǎn)差的外匯經(jīng)紀(jì)商，導(dǎo)致一些新的交易者混淆這兩個(gè)概念，不確定什么樣的經(jīng)紀(jì)商更適合他們。然而，哪種經(jīng)紀(jì)商更好?并沒(méi)有一個(gè)明確的答案。交易者最終選擇固定點(diǎn)差或浮動(dòng)點(diǎn)差將取決于其交易風(fēng)格和個(gè)人偏好。

什么是固定點(diǎn)差?

MM(做市商制度)的公司的點(diǎn)差是固定的，市商制度就是客戶下單報(bào)價(jià)和行情沒(méi)有多大關(guān)系，也就是對(duì)手盤(pán)的開(kāi)放性，客戶訂單的價(jià)格只要不是很離譜，他們完全可以接受，也是就說(shuō)對(duì)賭盤(pán)，這種對(duì)賭盤(pán)口一般基于雙方的實(shí)力，但是他們的報(bào)價(jià)是他們給的，而不是當(dāng)時(shí)國(guó)際外匯市場(chǎng)上真實(shí)的價(jià)格。

所以如果當(dāng)客戶在市場(chǎng)中出現(xiàn)高額的盈利，對(duì)方必須支付給盈利方，因?yàn)榭蛻羰呛退麄冎苯咏灰祝敲纯蛻糍嵙司鸵馕吨麄兲潛p了，這樣一來(lái)他們就有可能支付不起客戶盈利單而跑路，客戶的資金也就沒(méi)有了保障。

很多平臺(tái)出問(wèn)題跑路就是這樣的例子，也正是因?yàn)檫@樣，所以對(duì)客戶有利的單子就不容易成交，或者有虧損的還平不掉，所以會(huì)有人為的干預(yù)，也不允許剝頭皮，因?yàn)榭蛻羧绻闷脚_(tái)見(jiàn)價(jià)格的差異來(lái)獲得利潤(rùn)，其實(shí)是必然會(huì)導(dǎo)致做市商的虧損的。

如果說(shuō)做市商制度的公司點(diǎn)差是固定的，那他們是要虧損的。尤其是出數(shù)據(jù)的時(shí)候，交易活躍，流通商和銀行給平臺(tái)的報(bào)價(jià)點(diǎn)差都會(huì)瞬間拉大，如果固定點(diǎn)差的平臺(tái)不想自己虧損，必然會(huì)依靠滑點(diǎn)來(lái)彌補(bǔ)點(diǎn)差擴(kuò)大的損失。不管是何種形式的交易商， 總之都不會(huì)虧錢(qián)給客戶成交的。

什么是浮動(dòng)點(diǎn)差?

浮動(dòng)點(diǎn)差是ECN方式或者STP方式的交易商提供的報(bào)價(jià)模式。ECN模式是直接對(duì)沖到銀行，stp模式是直接對(duì)沖到流通商，所以籠統(tǒng)意義上講，很對(duì)平臺(tái)都是ECN+STP模式，但是無(wú)論哪種方式的對(duì)沖，都是把客戶的訂單拋到國(guó)際市場(chǎng)上去交易，他們只是收取期間的流通費(fèi)用以及服務(wù)費(fèi)用，那么客戶無(wú)論是盈利還是虧損，和他們都沒(méi)有關(guān)系，他們做的只是給客戶提供一個(gè)交易的平臺(tái)。

所以客戶無(wú)論什么單子，只要當(dāng)時(shí)國(guó)際市場(chǎng)上有人肯接，那就會(huì)立刻成交，也不會(huì)有人為的干預(yù)。他們的價(jià)差是不固定的，當(dāng)市場(chǎng)成交很清淡的時(shí)候，因?yàn)槿藗儧](méi)有多少交易興趣，那么BID/ASK(點(diǎn)差)就可能會(huì)相差很大，但這是真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。

可以這么說(shuō)，具備流通性的公司他們根本不關(guān)心點(diǎn)差是多少,他們扮演的角色只是傳遞市場(chǎng)價(jià)格的一個(gè)傳遞者.當(dāng)然很多投資者很可能會(huì)因?yàn)閹酌涝狞c(diǎn)差成本，而選擇了一些不正規(guī)的平臺(tái)，這點(diǎn)需要警惕。用國(guó)內(nèi)一句話來(lái)說(shuō)。一分錢(qián)一分貨，你選擇了幾美金的優(yōu)惠就選擇了可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

而采用固定點(diǎn)差的平臺(tái)，除了常見(jiàn) IFX、alpari、FXDD、FXSOL等平臺(tái)還常見(jiàn)些以外，剩下大多數(shù)都是不入流的小平臺(tái)，高端平臺(tái)沒(méi)有一家是采用固定點(diǎn)差的。這不是誹謗，事實(shí)就是，行內(nèi)重量級(jí)流通商確實(shí)沒(méi)有一家是固定點(diǎn)差制的。

這里不是為平臺(tái)排序或抬高壓低誰(shuí)，而只是想說(shuō)明，這是部分客戶對(duì)對(duì)浮動(dòng)點(diǎn)差存在誤解，認(rèn)為浮動(dòng)點(diǎn)差是黑客戶錢(qián)而作個(gè)簡(jiǎn)單而未必對(duì)稱(chēng)的類(lèi)比。

順便介紹一下浮動(dòng)點(diǎn)差是如何產(chǎn)生的：

例如：銀行報(bào)價(jià)

A 銀行賣(mài)出價(jià)格1.2006 ，買(mǎi)入價(jià)1.2003 ，

B 銀行賣(mài)出價(jià)格1.2007 ，買(mǎi)入價(jià)1.2004 ，

C 銀行賣(mài)出價(jià)格1.2008 ，買(mǎi)入價(jià)1.2005 ，

假設(shè)A，B，C三家銀行同為worldsciencemarkets的報(bào)價(jià)銀行，那么世匯worldsciencemarkets簡(jiǎn)稱(chēng)“世匯”獲得的最優(yōu)價(jià)格是，買(mǎi)入價(jià)(對(duì)應(yīng)銀行賣(mài)出價(jià))A：1.2006 ，賣(mài)出價(jià)(對(duì)應(yīng)銀行買(mǎi)入價(jià))C：1.2005。

此時(shí)就獲得了最佳的交易點(diǎn)差。因?yàn)橘u(mài)出和買(mǎi)入之間差距越小，客戶的成本越低，所以對(duì)于流通性而言如果C銀行的點(diǎn)差突然擴(kuò)大了，世匯將無(wú)法獲得剛才的優(yōu)勢(shì)點(diǎn)差。而銀行本身的點(diǎn)差就是根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)調(diào)整的，08年雷曼破產(chǎn)階段，非農(nóng)數(shù)據(jù)時(shí)段等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段，銀行點(diǎn)差會(huì)提高，那么浮動(dòng)點(diǎn)差平臺(tái)的點(diǎn)差也自然也會(huì)很高。

有些人會(huì)認(rèn)為突然拉大的點(diǎn)差會(huì)對(duì)做單有影響，是的，這點(diǎn)毋容置疑，固定點(diǎn)差會(huì)讓客戶享受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)做單，但是相對(duì)的也選擇了可能存在的對(duì)賭風(fēng)險(xiǎn)，所以專(zhuān)業(yè)的投資者寧可選擇浮動(dòng)制的成本也不會(huì)選擇固定的成本。因?yàn)橄啾瘸杀?，資金安全才是第一位的。