期貨交易中蘋果期貨交易策略制定是什么？.您好，首先蘋果期貨是鄭州商品交易推出的中國特色合約。目前標準手續(xù)費是開倉5元/每手，隔夜平倉5元/每手，日內交易平倉是20元/手。另外其最近三年多次調整保證金比例和針對性的增設了交割倉庫，并修改完善了交割標準。可以說是一直在不斷完善，經過全社會的關注與參與，目前已經比較完善并且?guī)椭袊r和蘋果產業(yè)上下游完成了風險規(guī)避和定價的初步目標，實現了60國的出口貿易。

蘋果期貨一年中常見的主力合約有三個分別是10合約/01合約/05合約。蘋果期貨的交易手冊和商品屬性決定蘋果的保質期為8-10個月，采摘10個月以上的鮮蘋果基本上就會被果汁企業(yè)等機構全部收購，作為飲料，或者深加工食品添加劑為主。

每年9月主產區(qū)的蘋果陸續(xù)成熟，從下果采摘到集中收購物流運輸入庫冷藏交割，一般都需要一個月左右的時間，從10月下旬到11月上中旬為主。所以全年而言，做空，尤其是套期保值的企業(yè)一般會在11合約進行參與交割。從11合約與10合約的價格也能看出豐收對各個合約的影響。

由于每年9月之前成熟蘋果的變化都比較大，所以我們不建議參與10合約的交易。做空的話，交易建議關注05合約，做多的話，交易建議關注01合約。理由如下：

a中國的特殊風俗習慣，每年都是1-2月份農歷春節(jié)過年，所以01合約交割也是幾乎全年的最高價格，可以說是量大價好的特點明顯。

b秋季采摘之后，蘋果的價格基本就固定物流倉儲費用也可以很好的計算出來，從而預估出來期貨合約的理論價格：現貨價格+倉儲物流+增值稅+交割交易手續(xù)費+資金成本（利息）=期貨價格。

c自然屬性的角度來看，10合約為了交割，會采摘一部分早生的蘋果，比如9月或者8月成熟的蘋果作為交割蘋果。01合約的蘋果隨著日照更加時間長，生長周期更加合理，品質相對比較高，儲藏的成本也相對比較小，是果農和貿易商為代表乃至全產業(yè)鏈容易挺價的蘋果。好貴好貴，好才貴，好貨不便宜，一份價格一份貨的道理，幾乎是行業(yè)共識。

d蘋果05合約在交割制度上有空頭天然弱勢存在。市場里面做空的力量就是2部分1套期保值的產業(yè)資本做空和2投機賬戶的做空資本。當期貨價格比產業(yè)資本的現貨渠道銷售價格高10%以上的時候，那么產業(yè)資本很自然愿意在期貨市場做空操作，動機也是很簡單，可以大量且快速出貨，每次交割是20噸，這在期貨市場就是2手合約而已。

e投機資金用法人賬戶想去參與交割的話，會增加取貨成本，由于蘋果交割會對硬度檢測，10月成熟的蘋果經過半年的儲藏，有一定比例的變質也是一個不可控因素所在，所以逼空行情有可能發(fā)生，這也是遠月交易需要考慮的一個因素。

f交割05合約的價格高于交割01合約10%左右，這個價差也包含了上面的因素，隨著市面上外國水果日漸豐富，貿易商擔心擠壓庫存和迫切出售的換會現金流的邏輯影響下，清明之后銷售難度也會相對比較大，在2021年的4-6月就出現了蘋果批發(fā)價格大幅下跌至每斤1.0-1.5元，甚至部分地區(qū)出現低于2020年收購價格的現象，收購價格在2.0-3.0元之間。

g關于10合約和05合約的對比，很多投資者會考慮選擇采用10合約做空，如果能確保豐收，10合約11合約都是非常不錯的選擇，也可以說是最優(yōu)選擇。但是每年的收獲情況，不到最后，很難把握全局的情況，所以從做空風險角度考慮，最擔心就是期貨價格上漲，那么10合約對比05合約，上漲難度比較大的是哪個？毋庸置疑是05合約，每年五月可代替的水果大量陸續(xù)上市，現貨渠道賣的好，就會帶動期貨價格回歸，現貨銷售不好，貿易商在期貨市場拋出，屬于典型的易跌難漲屬性。

基于以上7方面的原因，我們的觀點是做多交易01合約，做空05合約，一年只需要關注2個合約即可。

蘋果期貨交易采用多少資金參與合理？如果資金使用率太低，收益會比較少，資金使用率過高，容易被期貨公司提示風險強制平倉。蘋果期貨每一手是10噸，每跳動波動一點是10人民幣/每手，最低保證金比例10%計算，當蘋果期貨價格是6000的時候，保證金至少需要6000元。價格波動最大30%也不會被強制平倉作為標準，也就是說6000x30%=1800點也不會被期貨公司強制平倉。

還有大部分蘋果果農都不會短視，不會出現今年種植蘋果，明年不種植或者砍樹改種葡萄，因為蘋果的生長周期比較長。所以每年的種植面積基本穩(wěn)定不用太擔心。局部地區(qū)的天氣炒作會成為多頭的建倉理由。暖空氣與冷空氣對流形成的冰雹氣象是帶狀的，所以影響是有限的，這個常識也是需要提前熟悉。

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