您好,期貨交易實(shí)行保證金制度,即投資者在期貨市場(chǎng)買賣期貨,只需按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例(通常為5%~10%)繳納資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保,這筆資金就是期貨保證金。期貨保證金有兩個(gè)主要作用,一是保證期貨合約的履約,二是控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
保證期貨合約的履約是指,期貨保證金可以確保交易雙方在合約到期時(shí)能夠按照合約規(guī)定履行交割或者結(jié)算的義務(wù),避免違約的發(fā)生。如果交易雙方在合約到期前平倉(cāng),即以相反的方向買賣同等數(shù)量的同一期貨合約,那么他們就可以解除合約義務(wù),期貨保證金也會(huì)被釋放。如果交易雙方在合約到期時(shí)沒有平倉(cāng),那么他們就必須按照合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割或者現(xiàn)金交割,期貨保證金也會(huì)被用于支付交割或者結(jié)算的費(fèi)用。
控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是指,期貨保證金可以限制交易者的交易規(guī)模,防止過度投機(jī),維護(hù)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定。由于期貨交易具有杠桿效應(yīng),即交易者只需支付少量的保證金就可以參與大額的期貨交易,因此期貨交易的收益和風(fēng)險(xiǎn)都放大了。如果交易者過度使用杠桿,那么他們就可能面臨巨大的虧損風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致無法履約的情況。為了防止這種情況的發(fā)生,期貨交易所會(huì)根據(jù)期貨合約的風(fēng)險(xiǎn)水平和市場(chǎng)情況,設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn),并且根據(jù)期貨合約的價(jià)格波動(dòng),每日對(duì)交易者的保證金進(jìn)行盯市結(jié)算,即按照當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格計(jì)算交易者的盈虧,并從保證金中扣除或者增加。如果交易者的保證金低于最低保證金標(biāo)準(zhǔn),那么他們就必須追加保證金,否則期貨交易所會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng),即以市場(chǎng)價(jià)格為交易者平掉其持有的期貨合約,以避免進(jìn)一步的虧損。
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