外匯市場的結(jié)構(gòu)包括哪些內(nèi)容

中央銀行

負(fù)責(zé)發(fā)行本國貨幣，指定貨幣的供給額，持有調(diào)度外匯儲備，維持本國貨幣對內(nèi)機對外的價值。在浮動匯率制度下，中央銀行在外匯市場上，經(jīng)常被迫買進(jìn)或賣出外匯來干預(yù)外匯市場，以維持本國市場秩序。央行有時也會為了調(diào)節(jié)本國貨幣量，或是政策上的需要，也在公開市場上進(jìn)行干預(yù)，干預(yù)行動基本上與市場和大眾持有不同立場，通常沒有特殊因素，央行是不會主動出面干預(yù)的。而干預(yù)匯市只能出現(xiàn)暫時的效果，是匯率變化速度不至于上升或是下降太快，但無法改變市場長期的基本走勢。

銀行

在任何一個地區(qū)，不管該地區(qū)是否是一個外匯兌換的主要市場，而一般的少量現(xiàn)鈔買賣，支票兌換基本都是當(dāng)?shù)劂y行壟斷。銀行外匯部門的主要業(yè)務(wù)就是將商業(yè)交易與財務(wù)交易的客戶資產(chǎn)與負(fù)債從一種貨幣轉(zhuǎn)換成另一種貨幣，這種轉(zhuǎn)換以即期交易或是遠(yuǎn)期交易方式辦理，由于從事外匯交易的銀行很多，所以外匯買賣越來越普及。

外匯經(jīng)紀(jì)商

外匯與股票市場一樣，任何活躍的市場都有不少的經(jīng)紀(jì)商，在美國稱為經(jīng)紀(jì)（的角色，僅以收取傭金為目的，為客戶代洽外匯買賣的匯兌商定，在買主與賣主之間，拉攏撮合，透過外匯經(jīng)紀(jì)人的接洽，直接或間接買賣。

外匯投資者

所謂外匯投資者，為預(yù)測匯率的漲跌，以現(xiàn)匯（SPOT）、遠(yuǎn)匯（FORWARD）或者期貨外匯（FUTUERS）的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買賣交易，行情看漲時，先買入，后賣出；看跌時，先賣出後補回來沖銷，用極小的波動賺取中間的差價，獲取厚利，所以外匯投資者也經(jīng)常是主要外匯的供給及需求著。

人民幣和美元的兌換比例是大好還是小好?

以前能換8,9元,現(xiàn)在只能換7.9元說明人民幣升值了.人民幣升值的影響主要有:

一、人民幣升值對我國宏觀經(jīng)濟的影響

1.模型測算依據(jù)

匯率變化對國民經(jīng)濟的影響，首先表現(xiàn)為進(jìn)出口價格變動引起的初始影響(直接影響)。在其他因素不變的條件下，這一影響的大小主要由進(jìn)出口價格彈性決定。對改革開放以來我國貿(mào)易發(fā)展的定量分析顯示，我國出口價格彈性為1，即我國出口價格相對世界出口價格每上升1個百分點，一般貿(mào)易出口增長率降低1個百分點。我國進(jìn)口價格彈性為0.4，即我國進(jìn)口價格相對世界進(jìn)口價格每下降1個百分點，進(jìn)口增長率提高0.4個百分點。

匯率變化對國民經(jīng)濟的影響，除了要考慮進(jìn)出口價格變動引起的初始影響外，還要考慮匯率變動引起經(jīng)濟增長變化的回波效應(yīng)(間接影響)。對進(jìn)口而言，匯率升值的初始影響會導(dǎo)致進(jìn)口增加，但升值造成出口需求下降使國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率放緩，卻會減少對進(jìn)口的需求。定量分析表明，我國GDP增長率降低1個百分點，實際進(jìn)口增長率減少1.33個百分點，因而進(jìn)口的回波效應(yīng)起到一定的削弱作用。對出口而言，作為經(jīng)濟貿(mào)易大國，不僅匯率升值的初始影響會抑制出口；同時，由于本國經(jīng)濟貿(mào)易減速將導(dǎo)致世界經(jīng)濟貿(mào)易趨緩，又會進(jìn)一步減少本國的出口需求。定量分析表明，世界經(jīng)濟增長率降低1個百分點，我國實際出口增長率減少2.7個百分點，因而出口的回波效應(yīng)對減少出口表現(xiàn)為疊加效應(yīng)。

由此可見，貨幣升值對出口的抑制作用大于對進(jìn)口的刺激作用，國內(nèi)國際經(jīng)濟減緩對進(jìn)出口的影響，強于價格變動對進(jìn)出口的影響。

2.測算結(jié)果及分析

按照人民幣升值1%、2%、3%和5%四種情況，經(jīng)模型測算，其對國民經(jīng)濟主要指標(biāo)的影響，如表1和表2所示。根據(jù)表1和表2，人民幣升值2%，出口增速減少1.5個百分點，進(jìn)口增速增加0.2個百分點。按2004年數(shù)據(jù)計算，相當(dāng)于出口減少91億美元，進(jìn)口增加12億美元，貿(mào)易順差由320億美元減少到217億美元，減少凈出口需求852億元人民幣，大約影響當(dāng)年GDP增長率(當(dāng)年支出法GDP為140776億元，增長9.5%)中0.6個百分點。匯率升值后，能源、原材料、機器設(shè)備等進(jìn)口產(chǎn)品的價格降低，國內(nèi)相應(yīng)產(chǎn)品價格也會降低，企業(yè)投資成本下降，企業(yè)投資意愿有可能增強；同時，國內(nèi)價格水平下降以及出口受阻，也會擠壓企業(yè)的利潤空間，消弱企業(yè)投資意愿，綜合作用的結(jié)果，名義投資下降0.2個百分點，實際投資增長0.2個百分點。消費品價格下跌有利于消費增加，但受經(jīng)濟增長減慢的影響，收入水平會有所下降，實際消費增速降低0.1個百分點?？紤]到三大需求的變化，國內(nèi)生產(chǎn)總值增速下降0.5個百分點，居民消費價格指數(shù)下降0.4個百分點，就業(yè)減少50萬人，財政收入增速下降0.7個百分點，金融機構(gòu)各項人民幣存款增加額增速下降0.7個百分點，貨幣供應(yīng)量M0、M1和M2增速分別下降0.4、0.5和0.4個百分點。

模型測算顯示，一次性匯率變動對國民經(jīng)濟的影響將會隨著時間遞減，第二年影響減弱一半，兩年后影響基本消失。

二、人民幣升值對我國主要行業(yè)的影響

人民幣升值后，由于進(jìn)口增加、出口減少、消費需求也相應(yīng)減小、投資略有增加，對外貿(mào)易依存度較高行業(yè)的增加值受到不同程度影響，測算結(jié)果如表3、表4、表5所示。

1.對三大產(chǎn)業(yè)的影響

人民幣升值2%，按2004年數(shù)據(jù)計算，第一產(chǎn)業(yè)增加值減少94億元，增速減少0.4個百分點，占當(dāng)年增長率6.3%的6.3%；第二產(chǎn)業(yè)中工業(yè)增加值減少544億元，增速下降0.7個百分點，占當(dāng)年工業(yè)增加值增長率11.5%的6.1%；建筑業(yè)增加值增加7億元，增速提高0.1個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值減少122億元，增速下降0.3個百分點，占當(dāng)年增長率8.3%的3.6%。

2.對工業(yè)部分行業(yè)的影響

工業(yè)部門中，出口份額較大的行業(yè)如紡織、機械、電子、化工等受到人民幣升值的不利影響較為明顯。

人民幣升值2%，作為我國出口大戶的紡織業(yè)出口減少20億美元；增加值減少90億元，增速下降近2個百分點。機械工業(yè)出口減少14億美元；增加值減少110億元，增速下降1.1個百分點。電子工業(yè)出口減少18億美元；增加值減少85億元，增速下降1.5個百分點。化學(xué)工業(yè)出口減少8億美元；增加值減少85億元，增速下降1.4個百分點。

三、對調(diào)整人民幣匯率的幾點看法

1.短期內(nèi)對宏觀經(jīng)濟有一定的降溫作用，但影響不大

人民幣升值2%，一次性影響國內(nèi)生產(chǎn)總值增速下降0.5個百分點，就業(yè)減少50萬人，居民消費價格指數(shù)下降0.4個百分點。這一影響是嚴(yán)格假定其他經(jīng)濟條件不變的情況下的理論結(jié)果。實際上，由于我國匯率是在國民經(jīng)濟仍處于繁榮階段中調(diào)整的，企業(yè)家和消費者信心仍然較強，對宏觀經(jīng)濟的實際影響可能沒有理論測算得那么大，匯率小幅度調(diào)整不會對宏觀經(jīng)濟帶來較大沖擊。相反，從中長期看，推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，有利于緩解對外貿(mào)易不平衡，優(yōu)化資源配置；有利于增強貨幣政策的獨立性，提高金融調(diào)控的主動性和有效性；有利于促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，增強自主創(chuàng)新能力，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，提高國際競爭力和抗風(fēng)險能力；有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2.當(dāng)前是匯率調(diào)整的良好時機

從宏觀經(jīng)濟的基本面看，上半年，GDP增長9.5%，仍然保持高速增長，既沒有明顯的通貨膨脹，也沒有通貨緊縮。1～6月新增城鎮(zhèn)就業(yè)595萬人，下崗失業(yè)人員再就業(yè)258萬人，就業(yè)形勢良好。財政收入穩(wěn)定增長，金融運行基本穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資增速仍處高位，消費增長加快。宏觀經(jīng)濟形勢良好，抵御人民幣升值對經(jīng)濟帶來沖擊的能力就強，對經(jīng)濟造成的負(fù)面會較小。從金融體系和外匯市場看，目前，我國外匯管理逐步放寬，外匯市場建設(shè)不斷加強，市場工具逐步推廣，國有商業(yè)銀行改革取得了實質(zhì)性進(jìn)展，企業(yè)抵御和規(guī)避匯率風(fēng)險的能力增強。從升值的預(yù)期看，近幾個月來，美元相對于歐元、日元等多數(shù)貨幣走強，大體升值在5%～10%之間；美元利率相對于人民幣利率的利差在擴大。這些因素的出現(xiàn)，弱化了對人民幣升值的預(yù)期，有利于防止投機。因此，目前是推進(jìn)匯率改革的有利時機。

3.靈活運用宏觀調(diào)控政策,應(yīng)對匯率變動的影響

我國采取了一次性升值2%，繼而實行有管理的浮動匯率的制度。在這種制度下，如果市場預(yù)期大大高于人民幣升值幅度，人民幣有可能在多個交易日連續(xù)上漲至浮動的最高點，在較短時間內(nèi)出現(xiàn)升值過大的情況。獲利投機資本也可能迅速流出我國。這些問題都會對我國宏觀經(jīng)濟以及農(nóng)業(yè)、紡織、機械、電子等行業(yè)帶來不利影響。 為此，一要根據(jù)國際收支變動狀況，適度干預(yù)外匯市場，保持人民幣的基本穩(wěn)定；二要利用各種可用貿(mào)易保護(hù)措施，優(yōu)化進(jìn)口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡量減少對農(nóng)業(yè)等行業(yè)的沖擊；三是根據(jù)國際熱錢流入或流出動向，及時調(diào)整宏觀調(diào)控政策，穩(wěn)定國內(nèi)需求增長