美國(guó)股市有那些特點(diǎn)

這個(gè)問(wèn)題太籠統(tǒng)了！

美股不設(shè)漲跌停板，10分鐘之內(nèi)漲跌幅超過(guò)百分之十，則停盤5分鐘，5分鐘后可以繼續(xù)漲或者跌。

比如今天的一個(gè)股票，BGCP，開盤漲幅就百分之40多。一會(huì)兒有截圖。

美股可以做空。當(dāng)日股票跌幅達(dá)到百分之十，當(dāng)日及次日，股票不能直接做空，只能把單子掛在上面等待被動(dòng)成交。

美股采用T+0交易機(jī)制。當(dāng)日可以自由買賣。

美股不能杠桿交易。

美股都有做市商（marketmaker）。電子化交易，實(shí)際交易中充斥著大量的電子單。

美股中有很多當(dāng)日成交量微乎其微的股票，基本上沒(méi)人參與的股票。

還有很多特點(diǎn)，不知道你要問(wèn)哪方面的。先回答這些了。

你好，美股，即美國(guó)股市。美國(guó)股票市場(chǎng)是規(guī)模最大、最開放的市場(chǎng)，各種制度完善，上市的公司基本上涵蓋了美國(guó)乃至國(guó)際上全部著名、知名品牌的產(chǎn)品公司和企業(yè)。目前主要由道瓊斯工業(yè)股票指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)三大股指構(gòu)成。

美股有如下特點(diǎn)：

1.由機(jī)構(gòu)投資者主宰，散戶日均成交量?jī)H占總體成交量11%；

2.美股采用T+0交易機(jī)制。當(dāng)日可以自由買賣；

3.美股不設(shè)漲跌停板，10分鐘之內(nèi)漲跌幅超過(guò)10%，則停盤5分鐘，5分鐘后可以繼續(xù)漲或者跌；

4.美股有做市商，電子化交易，實(shí)際交易中充斥著大量的電子單；

5.美股可以做空。當(dāng)日股票跌幅達(dá)到10%，當(dāng)日及次日，股票不能直接做空，只能把單子掛在上面等待被動(dòng)成交。

【交易市場(chǎng)】美股有紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券市場(chǎng)、美國(guó)證券交易所、柜臺(tái)交易市場(chǎng)等交易市場(chǎng)。

美國(guó)股市較中國(guó)股市特點(diǎn)：

美股不能杠桿交易。

美股采用T+0交易機(jī)制。當(dāng)日可以自由買賣。

美股有做市商，電子化交易，實(shí)際交易中充斥著大量的電子單。

美國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展變動(dòng)與全球重大的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史過(guò)程呈現(xiàn)正相關(guān)的。

美股不設(shè)漲跌停板，10分鐘之內(nèi)漲跌幅超過(guò)百分之十，則停盤5分鐘，5分鐘后可以繼續(xù)漲或者跌。

美國(guó)股票市場(chǎng)是規(guī)模最大的市場(chǎng)，除了以兆億美元計(jì)的上市股票價(jià)值外，美國(guó)還有最大規(guī)模的基金投資和機(jī)構(gòu)投資。

美股可以做空。當(dāng)日股票跌幅達(dá)到百分之十，當(dāng)日及次日，股票不能直接做空，只能把單子掛在上面等待被動(dòng)成交。

第一、美國(guó)股票市場(chǎng)中上市的公司基本上涵蓋了美國(guó)乃至國(guó)際上全部著名、知名品牌的產(chǎn)品公司和企業(yè)，無(wú)論是能源、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品及醫(yī)藥、食品和飲料等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)都是在美國(guó)股票市場(chǎng)上市的公司。這些經(jīng)濟(jì)實(shí)體的成長(zhǎng)代表著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能量和趨勢(shì)，因而美國(guó)股票市場(chǎng)的股票具有很高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

第二、美國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展變動(dòng)與全球重大的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史過(guò)程呈現(xiàn)正相關(guān)的

關(guān)系；它既是政治財(cái)經(jīng)風(fēng)云變幻的晴雨表，也是整個(gè)變化的后果的直接體現(xiàn)者。這表明，美國(guó)股票市場(chǎng)的透明程度和可分析性，可預(yù)見性是相當(dāng)明顯的。所有股票分析的技術(shù)手段和模型造就都源出于此便是證明。

第三、美國(guó)股票市場(chǎng)是規(guī)模最大的市場(chǎng)，除了以兆億美元計(jì)的上市股票價(jià)值外，美國(guó)還有最大規(guī)模的基金投資和機(jī)構(gòu)投資。這意味著一般的投資者若說(shuō)想可以在美國(guó)股市興風(fēng)作浪那真是癡人說(shuō)夢(mèng)。

第四、美國(guó)股票市場(chǎng)是法規(guī)健全、管理嚴(yán)密而透明，但最重要的是它是一個(gè)自由的市場(chǎng)，股票價(jià)值完全自由漲落，除了法制的約束，政府對(duì)股票市場(chǎng)完全沒(méi)有約束，投資者需自己對(duì)所作的投資承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，值得指出的是，美國(guó)股票市場(chǎng)的上市公司未必就是一個(gè)盈利的公司，而且，即便是好公司也未必其股價(jià)就往上升。美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)就專門為風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)上市提供機(jī)會(huì)，但是否要投資這些類型的公司股票就很能考量一下你的知識(shí)和眼光了。

來(lái)自洋財(cái)網(wǎng)

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美股入門需要50萬(wàn)＄風(fēng)險(xiǎn)大

王智全：唯快不破 期貨交易的速度之爭(zhēng)

隨著未來(lái)IT技術(shù)的升級(jí)，交易系統(tǒng)的提速肯定是一個(gè)必慶山轎然趨勢(shì)

周星馳的電影《功夫》中有這樣一個(gè)鏡頭—所有斧頭幫的人都掏出快槍利斧頭，對(duì)準(zhǔn)了火云邪神！火云邪神淡然一笑，把槍對(duì)準(zhǔn)自己腦門，開了一槍。慢鏡頭顯示，子彈即將擊中他的頭部時(shí)，突然被他的手指牢牢夾住。所有人都驚呆了?；鹪菩吧癜詺馐愕卣f(shuō)：天下武功，無(wú)堅(jiān)不破，唯快不破。

這一幕鏡頭不禁令人聯(lián)想起現(xiàn)階段期貨公司的IT發(fā)展格局，聯(lián)想起圍繞期貨市場(chǎng)交易的“軍備競(jìng)賽”。

如今，眾多投資者、投資機(jī)構(gòu)和為之服務(wù)的期貨公司創(chuàng)新發(fā)展的核心都是圍繞著交易和系統(tǒng)的高速、穩(wěn)定、安全展開。

從設(shè)備配置、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境到交易軟件、交易策略、交易技巧的競(jìng)爭(zhēng)，越來(lái)越聚焦到一個(gè)“快”字。如果說(shuō)市場(chǎng)交易是投資者之間一場(chǎng)看不見硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)，則“唯快不破”正日益成為在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中克敵制勝的法寶。

“快”成為盈利的代名詞

高頻交易如風(fēng)暴般席卷了華爾街，究其原因，無(wú)非是其“先發(fā)制人”的巨大盈利能力。早期有來(lái)自文藝復(fù)興技術(shù)公司的西蒙斯，通過(guò)高頻交易在2008年斬獲25億美元的利潤(rùn)，成為當(dāng)年收益最高的基金經(jīng)理。

再來(lái)看看摩根大通投資銀行部門的戰(zhàn)績(jī)：運(yùn)用高頻交易使其交易虧損日由2011年的31天下降到2012年的7天，至2013年，交易唯悶虧損日為零，令市場(chǎng)人士刮目相看。

2014年3月，全球頂尖高頻交易策略公司Virtu更在招股書中宣稱：過(guò)去4年所有交易日中，只有1天出現(xiàn)虧損。神一般的交易戰(zhàn)績(jī)讓其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大跌眼鏡。

傳統(tǒng)交易技術(shù)關(guān)注的是水面上的波濤洶涌，高頻交易關(guān)注的則是水面下的絲絲漣漪。高頻交易利用的交易機(jī)會(huì)可能不為交易員所察覺，或者容易被交易員所忽視，但正是市場(chǎng)中這些看起來(lái)微不足道的交易機(jī)會(huì)構(gòu)成了高頻交易的核心。積土成山，風(fēng)雨興焉是高頻交易的秘訣所在。

天下武功，唯快不破。當(dāng)武功的速度達(dá)到極致之時(shí)，往往不需要復(fù)雜的招式，只是簡(jiǎn)單的一招“先人一步”就可以克敵。

期貨市場(chǎng)的高頻交易速度是最重要的條件，是利用計(jì)算機(jī)從極為短暫的市場(chǎng)變化中尋求獲利的程序化交易方式。這種交易速度之快，往往到毫秒甚至微秒級(jí)，是人難以企及的。

高頻交易正在滲透世界各地的許多市場(chǎng)，美國(guó)、歐洲是最突出的。但由于近年來(lái)采用這一方式的交易者越來(lái)越多，華爾街高頻交易獲利已慢慢變得困難。不過(guò)，在美國(guó)已經(jīng)普及的高頻交易在中國(guó)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段。

如何進(jìn)入“快”的行列

期貨實(shí)行T+0交易制度，再加上交易接口的公開性，極大地促進(jìn)了程序化交易。交易所是每500微秒發(fā)送一次行情信息，高頻交易者希望自己在收到行情之后，第一時(shí)間發(fā)送委托，將當(dāng)前已經(jīng)存在的買賣盤中的報(bào)價(jià)“搶”到手。更有高頻交易機(jī)構(gòu)寄希望于空氣傳播信號(hào)能進(jìn)一步減少時(shí)間損耗。據(jù)測(cè)算，信號(hào)通過(guò)光纖電纜每秒鐘的傳送速度為20萬(wàn)公里，而通過(guò)空氣為30萬(wàn)公里。美國(guó)的Jump Trading LLC公司斥資670萬(wàn)美元購(gòu)買了退役的軍用信號(hào)發(fā)射塔以提高傳輸速度。Tradeworx公司也正在興建一連串的微波傳輸設(shè)備，來(lái)實(shí)現(xiàn)通過(guò)空氣傳送。

交易者對(duì)期貨公司的交易速度提出越來(lái)越高的要求，大量期貨公司也以自身的所謂速度優(yōu)勢(shì)來(lái)吸引客戶。在期貨公司的宣傳引導(dǎo)下，人工炒手也要求期貨公司供應(yīng)更快的交易通道，期望通過(guò)專線，甚至更靠近機(jī)房的方式來(lái)提升速度。譬如想將交易地點(diǎn)到機(jī)房之間的網(wǎng)絡(luò)延時(shí)從3微秒 降低到1微秒。但對(duì)市場(chǎng)上絕大多數(shù)交易者，無(wú)論是人工還是程序化，這都是無(wú)意義的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)線路，到上期所機(jī)房的網(wǎng)絡(luò)延時(shí)情況是這樣的：上海5微秒，廣州30微秒， 北京30微秒，?？?5微秒，西安40微秒，成都35微秒。結(jié)合人工反應(yīng)時(shí)間及其波動(dòng)性可以看出，不管是多快的手工炒手，不管他是坐在上?？拷鼨C(jī)房的位置，還是坐在中國(guó)其他城市，網(wǎng)絡(luò)延時(shí)都不會(huì)影響其快速交易。網(wǎng)絡(luò)延時(shí)上的差異，相比人自身的波動(dòng)性帶來(lái)的速度影響，幾乎可以忽略不計(jì)。

因此，現(xiàn)在期貨公司在主交易系統(tǒng)之外，都為程序交易者供應(yīng)專門的快速交易系統(tǒng)。期貨公司將柜臺(tái)系統(tǒng)和客戶交易服務(wù)器放到交易所撮合引擎服務(wù)器所在的數(shù)據(jù)中心里（co-location），就是為了追求更低的延遲。整個(gè)交易環(huán)境相當(dāng)于處在同一局域網(wǎng)譽(yù)肆內(nèi)，以此達(dá)到最快交易速度。但是當(dāng)越來(lái)越多的公司都這樣做的時(shí)候，僅僅做到co-location已經(jīng)無(wú)法比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更快了。于是，在每家公司，如何減少系統(tǒng)中的延遲，使交易數(shù)據(jù)從策略所在的電腦到交易所的交易引擎達(dá)到雙向最快，就成了一個(gè)非常重要的工作，這就是現(xiàn)在在華爾街常被提到的“Race to Zero（向0延遲的競(jìng)爭(zhēng)）”。

“快”中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，越來(lái)越多的程序化交易獲得應(yīng)用，高頻交易能在短時(shí)間內(nèi)生成、修改與取消大量的買入賣出。鑒于高頻交易的高速度與復(fù)雜程度，與其相關(guān)的高風(fēng)險(xiǎn)也如影隨形。

2010年5月6日,計(jì)算機(jī)程序錯(cuò)誤發(fā)出的交易信號(hào)導(dǎo)致美股市場(chǎng)出現(xiàn)異常，道指日內(nèi)大跌1000點(diǎn)，近1萬(wàn)億美元市值蒸發(fā)，之后又大幅回升。這一事件堪稱華爾街歷史上波動(dòng)最為劇烈的20分鐘。SEC和CFTC將此事故的罪責(zé)歸咎于高頻交易公司。

從當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)于高頻交易的監(jiān)管來(lái)看，德國(guó)被公認(rèn)為處于領(lǐng)先地位。2013年5月15日，德國(guó)新《高頻交易法》生效，這標(biāo)志著程序化、高頻交易正式被列入了監(jiān)管范圍。新法規(guī)的核心內(nèi)容就是提出了高頻交易的資質(zhì)與組織結(jié)構(gòu)的義務(wù)，用來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。新法規(guī)要求采用程序化交易技術(shù)的金融機(jī)構(gòu)在自主交易金融工具的時(shí)候，首先須獲得高頻交易的資質(zhì)，因?yàn)楦哳l交易對(duì)自有資本規(guī)模有較高要求。另外，對(duì)于組織結(jié)構(gòu)方面的義務(wù)，要求相關(guān)的股票交易公司、資本投資公司以及自行管理的投資公司確保其交易系統(tǒng)能承受住壓力、具備足夠的容量以及不被用作操縱市場(chǎng)的工具。

高頻交易者確實(shí)要為一些掠奪行為負(fù)責(zé)，因?yàn)樗麄冊(cè)谑袌?chǎng)上，像其他交易群體一樣，也很容易受到一些不良行為的誘惑。但這些都是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的，并不能簡(jiǎn)單歸咎于那些高頻算法。當(dāng)然，一個(gè)簡(jiǎn)陋的算法也會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響，問(wèn)題的關(guān)鍵在于高頻使用者是否有操縱市場(chǎng)的企圖。

對(duì)于高頻交易蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際上的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)是，要為高頻交易商分配識(shí)別代碼；每日盤中或交易結(jié)束后及時(shí)分析其交易行為，并采取相應(yīng)監(jiān)管措施；要識(shí)別并限制對(duì)市場(chǎng)和其他投資者有害的策略；分析交易策略的種類、理念、操作手法及其在正常和極端情況下，所供應(yīng)流動(dòng)性的質(zhì)量和對(duì)其他市場(chǎng)的影響，識(shí)別和限制通過(guò)損害其他交易者牟利的掠奪性策略，維護(hù)市場(chǎng)的公正性；在技術(shù)手段方面完善托管制度，公平地向市場(chǎng)供應(yīng)托管服務(wù)，從多方面對(duì)高頻交易建立監(jiān)管框架。

“快”是一種趨勢(shì)

弱肉強(qiáng)食的金融生態(tài)鏈上，狙擊手永遠(yuǎn)在暗處潛伏待命，埋兵布陣設(shè)下無(wú)數(shù)圈套，獵物一出現(xiàn)即閃電搏殺，整個(gè)過(guò)程快、狠、準(zhǔn)。他們就是高頻交易者—?jiǎng)?chuàng)造了很多“麻雀變鳳凰”的財(cái)富神話，也制造出不少“烏龍指”、“胖手指”這樣的麻煩。市場(chǎng)的參與者已經(jīng)越來(lái)越多地關(guān)注到了高頻交易的擴(kuò)張，也逐漸使用各種量化和高頻工具。高頻交易者對(duì)速度的追求已經(jīng)達(dá)到一種狂熱狀態(tài)，個(gè)別基金甚至已達(dá)納秒級(jí)別。

市場(chǎng)的縫隙就那么多，誰(shuí)的速度快誰(shuí)就能獲得更大的收益。國(guó)際上最頂尖的高頻交易的團(tuán)隊(duì)，都是直接硬件編碼，響應(yīng)速度以微妙計(jì)算，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)在最快的交易柜臺(tái)平臺(tái)，差不多是毫秒級(jí)別，但依然與國(guó)際先進(jìn)水平有不小的差距，相信隨著未來(lái)IT技術(shù)的升級(jí)，交易系統(tǒng)的提速肯定是一個(gè)必然的趨勢(shì)。