港股私有化投資者可以不回購繼續(xù)持有該股票嗎
一、港股私有化投資者可以不回購繼續(xù)持有該股票嗎
不可以,將強制將所有股票按照回購價格置換。
二、港股私有化退市 反對票股東是否能不出售
也許是的。
三、購買擬私有化的上市港股有風(fēng)險嗎
您好!一般已經(jīng)公布私有化,像萬達商業(yè),私有化價格都會比現(xiàn)價高很多的,所以股票會漲一波行情,萬一私有化不成功,股票也會大跌下來的,而且私有化有個時間段,同時承擔(dān)時間成本。
四、香港股市的股票退市之前有什么提示??有沒有像中國股市前加個ST類似的?
退市就是變廢紙了,除非公司好心出錢購回,但這幾乎不太可能。只有私有化退市才可能購回股票。并且香港的公司如果停牌然后退市是沒有什么警告和ST之類標(biāo)記,所以請一定要仔細挑選股票。
退市條件看港交所網(wǎng)站:
五、港股到私有化退市日所持有股票的散戶還沒賣出了怎么辦?
港股到私有化退市日,所持有股票的散戶還沒賣出的話,收購達到法定接收比例,剩下的會強行交割。
在通常情況下,股票退市散戶只能自認倒霉,但也有一些特殊情況,股民可以要求上市公司給予賠償。比如,上市公司是因為違規(guī)、內(nèi)幕交易、業(yè)績造假或者因自身錯誤導(dǎo)致的退市,那么股民可以通過申訴的方式拿回一部分損失。但是這個過程時間太長、太復(fù)雜,能獲得賠償?shù)墓擅駥崉t并不多。
不過投資者也要冷靜對待,看看上市公司是否是因欺詐退市,看看上市公司業(yè)績是否有可能恢復(fù),企業(yè)是否有可能通過重組回歸主板市場。所以主動堅持不賣所持有股票的的散戶,也說明這些散戶可能非常看好該公司的未來,愿意做公司的股東,這是他們的合法權(quán)益。
什么是港股“私有化”
港股“私有化”,是資本市場一類特殊的并購操作;與其他并購操作的最大區(qū)別,就是它的目標(biāo)是令被收購上市公司除牌,由公眾公司變?yōu)樗接泄?。通俗來說,就是控股股東把小股東手里的股份全部買回來,擴大已有份額,最終使這家公司退市。
一般來講,控股股東都會以溢價的方式進行收購,從而導(dǎo)致股票價格大幅上揚。對于注冊地在香港的上市公司,當(dāng)股東大會投票通過私有化方案并且滿足其他私有化條件后,股東就只要等著上市公司把自己的股票收走然后把錢返還給自己即可。
此外,擬被私有化的公司必須就私有化建議向股東發(fā)出公布。小股東會收到一份通函,解釋有關(guān)私有化對他們的影響、私有化計劃的預(yù)期時間表、獨立董事局委員會的意見、獨立財務(wù)顧問的意見,以及公司的財務(wù)資料。若私有化是以協(xié)議安排方式進行,通函更須附有召開股東大會的通告
如果到退市了還沒賣出,說明這些散戶非??春霉镜奈磥?,愿意做公司的股東,這是他們的合法權(quán)益,你沒有必要對他們“怎么辦”。
六、〖萬峰林四日游線路〗攜程私有化,可能再造一個“美團”?
如果消息屬實,按7月30日收盤價27.46美元/ADS、市值162.86億美元計算,攜程將超過58同城6月15日剛創(chuàng)造的紀(jì)錄,成為新的最大規(guī)模的私有化。
作為最早一批在美股上市的中概股,中國OTA十余年的“一哥”,攜程的未來走向受到極大的關(guān)注。
微妙的時間節(jié)點
去年10月,梁建章在攜程20周年慶典上提出了G2戰(zhàn)略——Great Quality(高品質(zhì))和Globalization(全球化),將全球化提到了前所未有的高度。不到一年時間,攜程卻要退出全球化的重要資本陣地美股。為什么?
對此,最直接的猜測是——攜程太缺錢了。但筆者認為,更深層次的原因是,這個時候是梁建章收回股權(quán)的最佳時機。
從攜程披露的2024年財報可知,攜程的管理層持有其股權(quán)之和不過5.9%,且公司未設(shè)置“同股不同權(quán)”的股權(quán)架構(gòu)。
攜程用自己25%的股權(quán)向百度換取去哪兒45%的投票權(quán),繞過去哪兒本身將其收購,是梁建章資本操作中最為人津津樂道的一節(jié)。而當(dāng)時的機敏埋下了后續(xù)的雷,直到現(xiàn)在,百度依然是攜程最大的股東。
也就是說,攜程的管理層無法保證公司的重要決定都體現(xiàn)管理層意愿。
如果做邪惡的猜想,百度當(dāng)年可以“賣掉”去哪兒,現(xiàn)在如果有人出價合適,也有可能用同樣的方法“出賣”攜程,哪怕是賣給攜程的競爭對手;即使百度并無此意,攜程管理層在做決策時也會因大權(quán)不在握而被掣肘。
現(xiàn)在攜程估值達到歷史相對低位,正是天賜良機。
旅游業(yè)是受疫情影響最重的行業(yè)之一。中國旅游研究院測算,預(yù)計2024年一季度及全年,國內(nèi)旅游人次分別負增長56%和15.5%,全年同比減少9.32億人次;國內(nèi)旅游收入分別負增長69%和20.6%,全年減收1.18萬億元。國際旅游業(yè)情況更為慘重。
攜程2024年一季報顯示,2024年前3個月攜程營業(yè)收入同比下降42%。在此情況下,盡管公司大幅縮減研發(fā)和營銷費用,攜程依然難逃贏轉(zhuǎn)虧,營業(yè)虧損高達15億元,其中12億元是由于客戶取消預(yù)訂而造成的壞賬損失;凈虧損高達54億元,而去年同期盈利46億元,差了100個億。
中國目前的OTA市場情況是攜程、美團、飛豬三足鼎立,處于市場競爭的關(guān)鍵期。
美團的本地生活板塊在疫情期間有了飛速發(fā)展,飛豬身后的阿里集團家大業(yè)大,唯有攜程是以旅游及周邊產(chǎn)業(yè)為運營主體,既不能指望依靠大股東百度救濟,也沒有其他相對堅挺的利潤來源,在“三強”中最為凄慘。
美團和飛豬可以等旅游業(yè)慢慢恢復(fù),攜程卻耗不起,所以在虧損的情況下依然要肩負起重新激活旅游市場的使命。
依托面向國內(nèi)的“復(fù)興V計劃”和面向全球的“Travel On”,攜程為旅游市場共準(zhǔn)備10億人民幣+5億美元的復(fù)蘇基金,幾乎是其2024年1季度總營收規(guī)模。
不管后續(xù)收益如何,攜程已經(jīng)借錢砸出去了。
今年4月攜程與金融機構(gòu)簽署的10億美元貸款協(xié)議已于5月完成,協(xié)議還有5億美元增量額度可以使用。7月13日,攜程發(fā)行了價值5億美元的可交換優(yōu)先債券,用華住酒店的股權(quán)換取資金,目的包括償還債務(wù)等。
攜程旗下機票比價搜索網(wǎng)站天巡已經(jīng)裁員300人并關(guān)閉多個辦公室;攜程部分高管已經(jīng)提出自愿降薪,一直半薪甚至0薪直到攜程恢復(fù)盈利。該減的減了,該裁的裁了,該押的押了,看起來已經(jīng)山窮水盡。
此時,二級市場投資人正好對旅游行業(yè)公司唯恐避之不及,從今年年初到7月29日,攜程股價跌了30%多,世界頭部OTA平臺Booking與攜程走勢近乎相同,而同期美團市值已經(jīng)上漲約54%。
▲將三家股價調(diào)至同一起點,行業(yè)對估值的影響更加明顯
攜程從2024年股價到達最高點后就整體呈下跌趨勢。這時候提出收購股權(quán),只要價格相對合理,比如58同城按正式簽訂協(xié)議前一天溢價不到20%收購,包括百度在內(nèi)的股東投同意票的可能性就很大了。
賬上還有241億元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、251億短期投資,攜程真沒到山窮水盡的地步。
這時候私有化,不是因為缺錢,而是為了省錢。還能借私有化之名收回股權(quán),增加管理層話語權(quán),何樂而不為?
不容忽視的關(guān)系
由于管理層持股比例小、股東多,投票權(quán)極為分散,攜程不能選擇大股東成立全資子公司與攜程合并的長式合并方法,也很難采用反式股票分割、大幅減少股東人數(shù)的方法。
攜程現(xiàn)在唯一的選擇,是58同城私有化時要約收購的路。
要約收購的收購者向目標(biāo)公司股東寄送一份包含要約條款的書面要約文件和一封傳達指示信;在收購者取得了公司90%的股份的情況下可實施簡易合并,即通過簡易合并決議強制要求剩余小股東以獲得現(xiàn)金、債券或可贖回優(yōu)先股的對價放棄目標(biāo)公司股份。
注冊在開曼群島的公司還需要2/3以上投票權(quán)通過。攜程由于沒有同股不同權(quán)的問題,收購超過90%的股票一定擁有超過90%的投票權(quán),因此只要買入足夠股票即可。
由于這里的“收購者”不限于個人,也可以是公司、財團。參考58同城,攜程的流程應(yīng)該也是引入財團、境外成立子公司,最后通過與子公司合并,以杠桿形式實現(xiàn)股權(quán)回購。
要約收購不需要股東投票,接受邀約的股東也不能單獨尋求股票價值鑒定,因此速度較快,順利的話半年內(nèi)即可完成。除了58同城,此前私有化的聚美優(yōu)品、360、盛大等公司均選擇了這種方式。
值得一提的是,58同城私有化的財團中有一家叫鷗翎投資,而梁建章正是鷗翎投資的聯(lián)席董事長。歐翎投資深度參與58同城私有化,想必梁建章已經(jīng)對這套流程非常熟悉。
早在58同城公告正式達成私有化收購協(xié)議之時就有人猜測,攜程是否是58同城私有化的幕后推手。如果攜程真的開始私有化進程,這種可能性就更大了。
歐翎投資在58私有化過程中拿了多少股權(quán)?58或其關(guān)聯(lián)公司是否也會加入攜程的買方財團?這些問題或許不是最重要的,更值得關(guān)心的是,攜程與58同城是否會借私有化之機,實現(xiàn)“聯(lián)盟”?
攜程與58同為進入發(fā)展瓶頸期、急需新業(yè)務(wù)刺激增長和鞏固市場份額的“老”公司。
2003年登陸納斯達克,攜程在美股已經(jīng)走過17年。然而,攜程已經(jīng)不再是上市之初那個“望遠鏡里都看不到競爭對手”的行業(yè)霸主,也不再是行業(yè)競爭的價格戰(zhàn)中最能抗、投資并購最能打的長勝冠軍。
如果攜程能與58合作,可以借助58更加豐富的應(yīng)用場景拓展業(yè)務(wù)邊界,享受58用戶基數(shù)的流量紅利;58則可以在攜程幫助下促進旅游生活類發(fā)展,進一步拓展業(yè)務(wù)邊界,尋找新的業(yè)績增長點。
兩家公司都私有化后,相互合作可以不受市場因素的干擾,也不需要監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn),相對來說會進行得更加順利。
雙方合作,還可以實現(xiàn)民宿與租房的相互轉(zhuǎn)換、整合賣車租車產(chǎn)業(yè)鏈等,甚至有可能聯(lián)手與美團在本地生活領(lǐng)域展開對抗,想象空間極大。
當(dāng)年,美團靠發(fā)掘下沉市場酒店預(yù)訂而崛起,今年之前還未能大面積觸及攜程牢牢把控的高端酒旅。今年在疫情的影響下,各個高端酒店為了自救紛紛開展了此前不屑一顧的外賣業(yè)務(wù),一下打開了美團在高端酒旅行業(yè)的突破口。
2024年,美團酒店訂單量超過攜程時,王興和梁建章曾就一個好的企業(yè)到底應(yīng)該是去邊界化、多元化還是應(yīng)該專業(yè)化、國際化各執(zhí)一詞,引起熱議。此后,美團的發(fā)展和攜程的遲滯,使當(dāng)年能跟王興剛正面的梁建章近兩年有些沉默。
如果與58能深入合作,說不定有一天又能看到王、梁二位企業(yè)家激辯的場景,說不定未來攜程會與美團、滴滴共為本地生活三極巨頭。
最大可能的去處
那么,攜程私有化后將去向何方?攜程徹底放棄二級市場的可能性并不大,最終會回港或會A股嗎?
之前,攜程回港二次上市的傳聞不斷。
最早是今年1月2日,彭博社援引知情人士稱,香港交易所正在與包括攜程集團在內(nèi)的中國科技企業(yè)討論二次上市事宜。攜程對此回應(yīng)表示不予置評。
此后,4月29日,又有消息稱,百度、攜程在快速推進香港二次上市進程,近期將正式向香港聯(lián)交所遞表。
其實,從估值角度來看,港股的估值并不比美股高,而且美港雙股上市并不需要先退市,因此筆者認為,攜程赴港上市的可能性偏低。當(dāng)然,不能完全排除在管理層解決了股權(quán)問題后再次赴美港上市的可能。
A股尤其是科創(chuàng)板估值高是不爭的事實。攜程作為老牌名企,在國內(nèi)知名度高于國外也毋庸置疑。
此前中芯國際在科創(chuàng)板上市,為紅籌企業(yè)A+H確認了可行的道路;九號機器人CDR過會則提供了另一種上市的方式。有了成功先例,資本流入順暢,攜程回科創(chuàng)板上市可能性較高。
但是,在業(yè)績腰斬之際,無論是回港還是回內(nèi)地,攜程的估值都會不理想,此時IPO并不劃算,極端情況下可能會落得小米或美團上市即破發(fā)的下場。
攜程現(xiàn)在受到美團、飛豬這兩個老對手和抖音、快手兩個新競爭者的夾擊,又遇到國內(nèi)疫情反反復(fù)復(fù)、海外疫情瘋狂蔓延之時。此時選擇私有化退市,正好是優(yōu)化內(nèi)部運營、塑造企業(yè)文化、重新確立目標(biāo)的良機。加上流動性充沛,攜程的確也不需要著急再次上市。
如果攜程真的走上私有化道路,利用好這段時期,在下次旅游市場大爆發(fā)之際就有可能戰(zhàn)勝對手。
梁建章說過,希望攜程“三年內(nèi)成為亞洲最大的國際旅游企業(yè),五年內(nèi)成為全球最大的國際旅游公司,十年內(nèi)成為最具價值、最受尊敬的在線旅游企業(yè)”。
如今看來,這個順序必須調(diào)整一下:只有先成為具有價值、受人尊重的企業(yè),攜程才會有未來。
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黃金T+D交易來自遼寧 的客戶分享:
是的。黃金t+d實行的是 T+0交易模式,它不像股票必須下一個交易日才能賣出,黃金t+d可以現(xiàn)在買入又馬上賣出,一天可以操縱很多個來回。這樣無疑增加了很多次的賺錢機會,同時也可以避免長時間持倉所帶來的風(fēng)險。
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1、黃金t+d的交易時間為早市:9:00-11:30(周一早市為8:50-11:30)、午市13:30-15:30、夜市21:00-02:30,而美國白天的時間正好是北京晚上時間,這個時間段交易非常的活