國際銅價(jià)下跌釋放何種信號(hào).

銅價(jià)下跌可能還沒有觸底。 6月以來，銅價(jià)一路下跌。7月初，LME銅價(jià)跌破每噸8000美元，為2024年2月以來首次。 國內(nèi)期貨市場，截至上周五(7月1日)收盤，滬銅期貨主力合約收于61460元/噸，滬銅近一個(gè)月來累計(jì)下跌10%。 回顧上半年，銅價(jià)走勢(shì)先漲后跌，年初達(dá)到9800美元/噸，而本輪下跌始于4月底。截至6月底，銅價(jià)在3個(gè)月內(nèi)暴跌逾20%，回吐了上半年的全部漲幅。 下半年，通脹和貨幣政策收緊仍是全球市場最大的宏觀主題。國源期貨表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息將決定海外市場情緒。國內(nèi)市場，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，市場信心持續(xù)向好?；久嫔?，礦山供應(yīng)寬松局面不變，廢銅供應(yīng)壓力也有所緩解。但在海外經(jīng)濟(jì)可能陷入滯脹的背景下，供給對(duì)銅價(jià)的支撐會(huì)慢慢減弱。 銅價(jià)下跌，商品牛市結(jié)束。 由于銅價(jià)持續(xù)下跌，目前“銅油比”在80左右，而銅油比上一次達(dá)到80左右，是在2014年10月。 資料顯示，銅油比是指國際銅價(jià)與油價(jià)的比值。作為全球重要的大宗商品，銅和原油的價(jià)格走勢(shì)在較長時(shí)期內(nèi)呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。從歷史上看，每當(dāng)銅油比走低的時(shí)候，就會(huì)預(yù)警經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，就像“美債收益率曲線倒掛”這個(gè)指標(biāo)一樣。 中國物業(yè)大學(xué)期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荊川對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示:“銅價(jià)更多反映的是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而原油價(jià)格容易受到地緣政治形勢(shì)和石油輸出國組織產(chǎn)油國政策的干擾。今年地緣政治沖突是原油價(jià)格大幅上漲的重要原因，因此銅油比跌至歷史低位。” 分析師表示，自1988年以來，銅與石油的比率已成功警告了1990年、2001年、2008年、2011年和2024年的衰退風(fēng)險(xiǎn)。1990年以來的五次衰退預(yù)警中，銅油低于突破前，美國經(jīng)濟(jì)在12個(gè)月內(nèi)進(jìn)入衰退。 “目前銅油比的走勢(shì)反映了全球經(jīng)濟(jì)的差異化運(yùn)行。一方面，工業(yè)需求減弱導(dǎo)致銅價(jià)走弱；另一方面，自疫情爆發(fā)以來，美國政府貨幣的財(cái)政膨脹造成了俄烏沖突的疊加，推高了能源價(jià)格，銅油比繼續(xù)下跌是必然的。”景川認(rèn)為。 美聯(lián)儲(chǔ)6月加息后，英國央行也宣布加息25BP，瑞士央行加息50BP。歐洲中央銀行正計(jì)劃用新工具提高利率。全球流動(dòng)性收緊的浪潮，讓歐美股市持續(xù)承壓。 對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂令大宗商品遭受重創(chuàng)。統(tǒng)計(jì)顯示，6月以來，倫通、倫尼、倫西期貨主力合約價(jià)格分別下跌127%、20%、23%；同期布倫特原油期貨主力合約價(jià)格下跌833%。 國信期貨研究咨詢部主管顧峰達(dá)表示，6月份以來，海外市場處于加息潮中，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的定價(jià)已經(jīng)明顯體現(xiàn)在資金轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)偏好切換上。在顧峰達(dá)看來，雖然有色金屬等大宗商品有供需基本面支撐，但預(yù)計(jì)下半年海外貨幣政策和市場流動(dòng)性收緊速度會(huì)更快，經(jīng)濟(jì)滯漲甚至局部衰退的“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)加大。海外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力不可低估。 下半年銅市可能轉(zhuǎn)為過剩。 銅被廣泛應(yīng)用于許多行業(yè)，包括家用電器、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。銅價(jià)進(jìn)一步下跌可以在一定程度上緩解產(chǎn)業(yè)鏈終端企業(yè)的成本壓力。 據(jù)國源期貨監(jiān)測(cè)，自4月銅價(jià)下跌后，下游企業(yè)產(chǎn)銷開始回升?？傮w來看，隨著物流的恢復(fù)，下游企業(yè)產(chǎn)銷的恢復(fù)推動(dòng)了精銅的采購。 據(jù)期貨分析，上半年境外消費(fèi)相對(duì)強(qiáng)勁。但在地緣政治沖突和歐美貨幣政策持續(xù)收緊的背景下，預(yù)計(jì)下半年海外銅消費(fèi)將明顯放緩。國內(nèi)方面，一季度受益于外需偏好，電力投資穩(wěn)步增長，銅消費(fèi)相對(duì)較好。但3-5月的疫情對(duì)終端需求產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響。隨著下半年國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)推進(jìn)和落地，銅的消費(fèi)可能會(huì)得到提振。但隨著房地產(chǎn)長期下行，外需減弱，銅消費(fèi)進(jìn)一步提升的空間有限。 該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，第三季度和第四季度全球銅消費(fèi)量將分別增長01%和減少02%，2024年增長08%，預(yù)計(jì)2024年將升至15%。就供需平衡而言，2024年全球銅市場短缺38萬噸。預(yù)計(jì)2024年下半年轉(zhuǎn)為盈余，全年盈余12萬噸，2024年盈余53萬噸。 具體到子行業(yè)，國源期貨分析顯示，目前電纜需求子行業(yè)中，供電工程需求相對(duì)較好，但表現(xiàn)仍不如往年。地產(chǎn)方面，上游電銅桿企業(yè)原料庫存處于低位，國內(nèi)物流持續(xù)回暖有助于電銅桿企業(yè)補(bǔ)貨，將直接推動(dòng)5月精銅消費(fèi)。 空調(diào)生產(chǎn)方面，今年二季度整體表現(xiàn)平穩(wěn)，而下半年空調(diào)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，產(chǎn)銷端會(huì)明顯萎縮。 此外，汽車行業(yè)上半年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷震蕩走弱，全球芯片短缺繼續(xù)影響汽車生產(chǎn)。為了刺激汽車行業(yè)的消費(fèi)，汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)?？紤]到國內(nèi)汽車庫存壓力不大，汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)有望帶動(dòng)汽車行業(yè)產(chǎn)銷回升。預(yù)計(jì)下半年汽車生產(chǎn)和銷售將是銅的最大需求。

銅價(jià)今天為什么大跌？

原料銅的價(jià)格主要受市場的供、需和投資/投機(jī)者對(duì)前景所影響，雖然目前供應(yīng)穩(wěn)定，但市場的需求在減少中，所以市場出現(xiàn)了供過於求的情況。而且投資/投機(jī)者目前對(duì)短期的市場前景都不看好，就沒有甚麼人會(huì)想進(jìn)貨壓倉，等需求情況的出現(xiàn)，原因是不樂觀的風(fēng)險(xiǎn)，不知道資金要壓多久才能套現(xiàn)，如果市場持續(xù)下滑時(shí)還會(huì)讓錢縮水，所以價(jià)格就一直在下探底線中。

為什么上海期貨銅價(jià)現(xiàn)在不交易了

經(jīng)歷了過山車般大漲大跌的銅價(jià)，近日廢銅走勢(shì)總算是平穩(wěn)了一些時(shí)日，昨天還上漲200，今天卻突然下跌800，這讓人有點(diǎn)措手不及，甚至摸不到頭腦，突然的大幅下降，難道市場風(fēng)向要發(fā)生變化

我們來看一下今天的各地區(qū)的廢銅價(jià)格：

長江現(xiàn)貨:1#銅66140—66180元/噸，跌910元;

廣東現(xiàn)貨:1#銅65900—66100元/噸，跌960元;

江浙滬：光亮銅59300-59500元/噸，跌500元;

江蘇現(xiàn)貨：光亮銅58800-59200元/噸，跌800元;

湖南：光亮銅58700-59100元/噸，跌800元;

佛山：1#銅：59100-59300元/噸，跌600元;

上海：1#銅：59600-59800元/噸，跌600元。

造成銅價(jià)下跌的幾點(diǎn)原因：

1國外銅價(jià)下跌拖累國內(nèi)銅價(jià)發(fā)展趨勢(shì)，就全球銅價(jià)發(fā)展來說，智利銅礦的罷工威脅已經(jīng)解除，對(duì)銅價(jià)的影響已經(jīng)降到最低，主要還是受到歐洲疫情的影響，昨日倫銅收盤8871跌259點(diǎn);

2根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，直接導(dǎo)致股市銅價(jià)盤中跳水的原因是日本取消6萬億日元的年度ETF購買目標(biāo)，造成日本銅價(jià)暴跌超500點(diǎn)。

銅價(jià)走勢(shì)分析：市場成交一般，升水與昨日持平。今日下游消費(fèi)依舊以剛需為主;中間商成交維持近日熱度，銅價(jià)下跌后現(xiàn)貨升水持穩(wěn)，未再下調(diào)。宏觀預(yù)期限制銅價(jià)回調(diào)空間，銅價(jià)下方66萬支撐危?？杉?，短期銅價(jià)仍有下探65萬支撐的要求。

這兩天為什么銅價(jià)跌了

銅期貨下跌導(dǎo)致的。

銅下跌的主要原因就是供應(yīng)大于需求，同時(shí)還受到很多因素的影響。首先在于美元指數(shù)，美元指數(shù)和商品是負(fù)相關(guān)，當(dāng)美元漲的時(shí)候商品就下跌。其次在于其他有色金屬同一板塊的有色金屬大跌的時(shí)候，同自然也要跟隨下跌。

資本市場的頹勢(shì)造成各類資產(chǎn)貶值。包括股票、債券等在內(nèi)的金融資產(chǎn)出現(xiàn)不同程度的貶值，甚至黃金價(jià)格也在暴跌、國際原油價(jià)格也處于下行階段。但是生產(chǎn)資料價(jià)格的下跌說明危機(jī)正在由線上資本市場向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)散，正是資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)作用，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)同樣出現(xiàn)頹勢(shì)。但是銅價(jià)暴跌與其他金融資產(chǎn)類資產(chǎn)價(jià)格暴跌還是有區(qū)別的，金融資產(chǎn)暴跌主要受前期泡沫累計(jì)和投資者恐慌情緒所致。而銅作為工業(yè)生產(chǎn)的重要資料，其價(jià)格的下跌是由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩、消費(fèi)放緩從而引起的需求量下行而導(dǎo)致的，整體原因可以歸咎為“供需關(guān)系”失衡。

影響銅價(jià)的主要因素有哪些，銅價(jià)主要受哪些因素的

1美國參議院預(yù)算委員會(huì)以12票贊成、11票反對(duì)通過了共和黨提出的稅改議案，最早周四將遞交給參議院全體表決。這意味著，共和黨人向本周就稅改議案在參議院投票邁出關(guān)鍵一步，有望年底通過稅改；

2中國11月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落至514，既有冬季天氣寒冷的季節(jié)性因素影響，也顯示環(huán)保限產(chǎn)政策對(duì)制造業(yè)的影響持續(xù)存在，四季度經(jīng)濟(jì)或整體偏弱；

3美國11月u造業(yè)窆壕理指數(shù)(PMI)終值跌至539，略低過市場預(yù)期的54，但稍為高過初值的538；4外媒11月28日消息：澳洲礦業(yè)巨擘必和必拓周二稱，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步削減澳洲鐵礦石、銅和煤炭業(yè)務(wù)成本，并于未來兩年增加16億美元的生產(chǎn)力。

4綜上所述，倫銅從整體上看處于調(diào)整的走勢(shì)中，近期關(guān)注在6750美元/噸一線支撐附近的爭奪。

1國家糧食和物資儲(chǔ)備局網(wǎng)站披露消息稱，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲(chǔ)備，投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開競價(jià)。這波官宣拋儲(chǔ)的操作落實(shí)后，近半年一直瘋漲的銅價(jià)有點(diǎn)“慫”了。

2日前美國舉行的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議出現(xiàn)“鷹派意外”，議程提及在2024年兩次加息，并上調(diào)隔夜逆回購利率至005%，該消息披露后，全球市場反響劇烈，美元指數(shù)漲至91上方，美債收益率也有所上行。專家分析指出，由于美元指數(shù)與銅價(jià)呈負(fù)相關(guān)性即相反走勢(shì)，銅價(jià)應(yīng)聲下跌也在情理之中。

3從年初開始，受銅價(jià)波動(dòng)影響，空氣能行業(yè)不可避免地迎來價(jià)格風(fēng)波。銅是換熱器的主要原材料，銅價(jià)成本普遍占換熱器成本的50%以上，銅和不銹鋼等換熱器主要原材料的價(jià)格上漲，直接導(dǎo)致生產(chǎn)蒸發(fā)器和冷凝器的兩器企業(yè)成本激增。換熱器、蒸發(fā)器和冷凝器都是空氣能熱泵的重要組成部分，空氣能熱泵的生產(chǎn)成本驟增，空氣能行業(yè)多品牌持續(xù)調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格成為必然。

4在市場價(jià)格波動(dòng)的情況下，市面上的產(chǎn)品質(zhì)量魚龍混雜，參差不一，此時(shí)也容易出現(xiàn)以次充好的現(xiàn)象。在空氣能熱泵產(chǎn)品的選擇上，以芬尼克茲為代表的專業(yè)大品牌制造商更被市場所信賴。該企業(yè)長期專注于空氣能熱泵技術(shù)的研發(fā)與生產(chǎn)，深度耕耘空氣能行業(yè)近20載，產(chǎn)品涉及商用、家用及工農(nóng)業(yè)用等多個(gè)領(lǐng)域，經(jīng)典樣板工程遍布寰球。

5行業(yè)權(quán)威人士認(rèn)為，受益于碳中和催化的發(fā)展機(jī)遇，銅價(jià)長期上行的趨勢(shì)很難改變。全球不同經(jīng)濟(jì)體要想實(shí)現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)，很大程度上依賴于電氣化和可再生能源，作為成本效益最高的導(dǎo)電材料，銅是獲取、儲(chǔ)存和運(yùn)輸這些新能源的重要媒介。對(duì)于空氣能熱泵廠家來說，新一輪的技術(shù)升級(jí)以及提供更優(yōu)的節(jié)能方案，或許是實(shí)現(xiàn)價(jià)格突圍的“終南捷徑”。

現(xiàn)貨銅漲跌主要與什么有關(guān)

影響價(jià)格變動(dòng)的主要因素

(1) 供求關(guān)系：生產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口量、庫存量

(2) 國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：銅是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)美國銅期貨指數(shù)周線圖

(3) 進(jìn)出口政策、關(guān)稅：長期以來由于我國是個(gè)銅資源不足的用銅大國，因而在進(jìn)出口方面一直采取“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策，銅及銅制品的平均進(jìn)口稅率為2%，近兩年隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)展，國家逐步降低出口關(guān)稅，銅基本可以自由進(jìn)出口，從而使國內(nèi)國際銅價(jià)互為影響。

(4) 國際上相關(guān)市場的價(jià)格：例如LME、COMEX價(jià)格影響

(5) 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及其變化

(6) 銅的生產(chǎn)成本：目前國際上火法煉銅平均成本為1400-1600美元/噸，濕法煉銅成本為800-900美元/噸，近年來使用濕法煉銅的總產(chǎn)量在迅速增加，1998年達(dá)200萬噸左右，到20世紀(jì)末，濕法冶煉約占總產(chǎn)量的20%左右。

(7) 國際對(duì)沖基金基及其他投機(jī)金的交易方向

(8) 有關(guān)商品如石油、匯率等價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響

自從1877年倫敦金屬交易所(LME)的雛形形成至今，銅就是LME最早進(jìn)行交易的品種之一了。目前國外從事銅期貨交易的主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(NYMEX-COMEX)。LME的銅的報(bào)價(jià)是行業(yè)內(nèi)最具權(quán)威性的報(bào)價(jià)，其價(jià)格傾向于對(duì)貿(mào)易方面進(jìn)行客觀的反映，而COMEX的價(jià)格則更具投機(jī)性。

國內(nèi)銅的期貨交易自91年推出以來，也有十年的歷史。銅是國內(nèi)歷經(jīng)風(fēng)雨卻仍然保持相當(dāng)規(guī)模的唯一品種。SHFE和現(xiàn)貨以及LME三者價(jià)格趨于一致。國內(nèi)銅期貨交易未曾發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，履約率100%，銅的期貨價(jià)格已經(jīng)成為國內(nèi)行業(yè)的權(quán)威報(bào)價(jià)，日益受到企業(yè)和投資者的重視。因此，銅期貨交易合約已成為可靠的投資和套期保值工具。

供求關(guān)系

精煉銅的供求情況是影響銅價(jià)變動(dòng)的最直接、最根本因素。一般來說，若供過于求，則銅價(jià)下跌，反之，若供不應(yīng)求，則銅價(jià)上漲。通常，我們可根據(jù)庫存增減、現(xiàn)貨升水變化及權(quán)威研究機(jī)構(gòu)(如 ICSG、安泰科)發(fā)布的供需預(yù)測(cè)來判斷精煉銅的供求情況。供應(yīng)方面， 國家統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)及海關(guān)每月中旬公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)為衡量供給情況的主要指標(biāo)。影響供給的主要因素有：銅精礦供需情況、冶煉廠產(chǎn)能及開工率、進(jìn)口情況、副產(chǎn)品收入、行業(yè)生產(chǎn)成本、銅企罷工等。其中，全球最大產(chǎn)銅國智利的銅企罷工事件較多，對(duì)期價(jià)影響較大。

需求方面，銅作為最基本的工業(yè)原料之一，宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣程度基本決定了銅市需求的大小。通常，海關(guān)每月發(fā)布的出口數(shù)據(jù)及按(產(chǎn)量+凈進(jìn)口量)計(jì)算的表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)為衡量需求情況的主要指標(biāo)。此外，我們可根據(jù) GDP 增長率、制造業(yè)指數(shù)、訂單指數(shù)等宏觀指標(biāo)粗略判斷需求強(qiáng)弱，根據(jù)終端消費(fèi)領(lǐng)域，如電線電纜、建筑、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的發(fā)展情況衡量實(shí)際需求的大小。由于我國銅消費(fèi)量位居世界第一，且 70%以上的銅資源依賴進(jìn)口，故“中國需求”成了國際資金炒作的重要題材。

體現(xiàn)供求關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是庫存。銅的庫存分報(bào)告庫存和非報(bào)告庫存。報(bào)告庫存又稱“顯性庫存”,是指交易所庫存，目前世界上比較有影響的進(jìn)行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所(LME)，紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期貨交易所(SHFE)。三個(gè)交易所均定期公布指定倉庫庫存。

非報(bào)告庫存，又稱“隱性庫存”,指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)商手中持有的庫存。由于這些庫存不會(huì)定期對(duì)外公布，因此難以統(tǒng)計(jì),故一般都以交易所庫存來衡量。

用銅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化：消費(fèi)是影響銅價(jià)的直接因素，而用銅行業(yè)的發(fā)展則是影響消費(fèi)的重要因素。例如，20 世紀(jì)90 年代后，發(fā)達(dá)國家在建筑行業(yè)中管道用銅增幅巨大，建筑業(yè)成為銅消費(fèi)最大的行業(yè)，從而促進(jìn)了90 年代中期國際銅價(jià)的上升，美國的住房開工率也成了影響銅價(jià)的因素之一。2003 年以來，中國房地產(chǎn)、電力的發(fā)展極大地促進(jìn)了銅消費(fèi)的增長，從而成為支撐銅價(jià)的因素之一。在汽車行業(yè),制造商正在倡導(dǎo)用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業(yè)的用銅量。

銅的生產(chǎn)成本：生產(chǎn)成本是衡量商品價(jià)格水平的基礎(chǔ)。銅的生產(chǎn)成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測(cè)算銅生產(chǎn)成本有所不同，最普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析是采用“現(xiàn)金流量保本成本”，該成本隨副產(chǎn)品價(jià)值的提高而降低。目前國際上火法煉銅平均綜合現(xiàn)金成本約為62 美分/磅，濕法煉平均成本約40 美分/磅。濕法煉銅的產(chǎn)量目前約占總產(chǎn)量的20%。國內(nèi)生產(chǎn)成本計(jì)算與國際上有所不同。

LME 三月銅價(jià)影響最大

倫敦金屬交易所(LME)及紐約商品交易所(COMEX)是國際上主要的銅交易市場，其中，LME 銅價(jià)因在國際點(diǎn)價(jià)貿(mào)易中充當(dāng)定價(jià)基準(zhǔn)而具有國際權(quán)威性，再加上我國又是全球最大的銅消費(fèi)市場，故國內(nèi)銅價(jià)與LME 銅價(jià)具有很強(qiáng)的正相關(guān)性。

匯率

國際市場上銅的貿(mào)易一般用美元標(biāo)價(jià)和結(jié)算，因此美元的漲跌通常會(huì)引起銅價(jià)的反向變動(dòng)。但決定銅價(jià)走勢(shì)的根本因素在于銅的供求關(guān)系，匯率因素不能改變銅市的基本格局，只是在漲跌幅度及節(jié)奏上施加影響。

國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

銅是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，銅需求增加從而帶動(dòng)銅價(jià)上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，銅需求萎縮從而促使銅價(jià)下跌。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是GDP 增長率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)增長率。

進(jìn)出口政策

尤其是關(guān)稅政策是通過調(diào)整商品的進(jìn)出口成本從而控制某一商品的進(jìn)出口量來平衡國內(nèi)供求狀況的重要手段。目前我國銅原料的進(jìn)口關(guān)稅2%，出口關(guān)稅5%。

基金的交易方向

基金業(yè)的歷史雖然很長，但直到20 世紀(jì)90 年代才得到蓬勃的發(fā)展，與此同時(shí)，基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從最近十年的銅市場演變來看，基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用?；鹩写笥行?，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分為兩大類，一類是宏觀基金(Macro fund)，如套利基金，它們的規(guī)模較大，少則幾十億美元，多則上百億美元，主要進(jìn)行戰(zhàn)略性長線投資。另一類是短線基金，這是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，規(guī)模較小，一般在幾千萬美元左右，靠技術(shù)分析進(jìn)行短線操作，所以又稱技術(shù)性基金。盡管由于基金的參與，銅價(jià)的漲跌可能出現(xiàn)過度，但價(jià)格的總體趨勢(shì)不會(huì)違背基本面，從COMEX 的銅價(jià)與非商業(yè)性頭寸(普遍被認(rèn)為是基金的投機(jī)頭寸)變化來看，銅價(jià)的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關(guān)性。而且由于基金對(duì)宏觀基本面的理解更為深刻并具有“先知先覺”，所以了解基金的動(dòng)向也是把握行情的關(guān)鍵。

相關(guān)商品對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響

原油和銅都是國際性的重要工業(yè)原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經(jīng)濟(jì)的好壞，所以從長期看，油價(jià)和銅價(jià)的高低與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢有較好的相關(guān)性。正因?yàn)樵秃豌~都與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，因此就出現(xiàn)了銅價(jià)與油價(jià)一定程度上的正相關(guān)性。但這只是趨勢(shì)上的一致，短期看，原油價(jià)格與銅價(jià)的正相關(guān)性并不十分突出。 倫敦銅 LME LME是世界上最大的銅期貨交易市場，成立于1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。

銅的期貨交易始于1877年，進(jìn)行交易的銅有兩種：

陰級(jí)銅：A級(jí)銅

銅棒：規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)為重量在110-125公斤之間的A級(jí)銅

其中陰級(jí)銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核準(zhǔn)認(rèn)可的A級(jí)銅的牌號(hào)，符合英國 BS6017-1981標(biāo)準(zhǔn)分類規(guī)格。

A級(jí)電解銅的合約規(guī)則為： 合約數(shù)量單位：25噸報(bào)價(jià)：美元/噸

價(jià)格波動(dòng)最低幅度：05美元/噸 交割日期：三個(gè)月內(nèi)為任何一個(gè)交易日、三個(gè)月以上至十五個(gè)月為每個(gè)月第三個(gè)星期三

交易時(shí)間：12：00—12：05;12：30—12：35(正式牌價(jià));15：30—15：35;16：15—16：20

影響銅現(xiàn)貨價(jià)格的因素：銅的供需關(guān)系、政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等。

溫馨提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

應(yīng)答時(shí)間：，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。

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