下表為1993 年4 月8 日紐約商品交易所黃金期貨交易的行情。

黃金期貨交易的標(biāo)準(zhǔn)量為100 金衡盎司，買(mǎi)賣(mài)一筆合同的交易量均為100金衡盎司。

變動(dòng)的最小單位：1 盎司。（1）列為一季度之內(nèi)每盎司黃金的最高價(jià)格；

（2）列為一季度之內(nèi)每盎司黃金的最低價(jià)格；

（3）列為交割月；

（4）列為當(dāng)天每盎司最高價(jià)格；

（5）列為當(dāng)天每盎司最低價(jià)格；

（6）列為當(dāng)天的收市價(jià)；

（7）列為當(dāng)天價(jià)格與前一天價(jià)格之差；

（8）列為尚未結(jié)清的合同的數(shù)量。

以第三行為例，交割月份為6 月，季度最高價(jià)格為1 盎司=418.50 美元，最低價(jià)格為1 盎司=327.10 美元，當(dāng)天最高價(jià)為1 盎司=340.80 美元，當(dāng)天最低價(jià)格為1 盎司=337.20 美元，當(dāng)天收市價(jià)為1 盎司=336.90 美元。4 月8 日的收市價(jià)比4 月7 日收市價(jià)低0.80 美元，尚有78110 筆合同未結(jié)清。

黃金期貨也像一般商品期貨一樣，采取逐日盯市結(jié)算方法。設(shè)起始押金為交易量的4%，那么購(gòu)買(mǎi)交割日在6 月份一筆期貨的押金為1347.6 美元（4%×336.9×100），若維持押金為初始押金70%，則為943.32 美元，表上指出4 月8 日的收市價(jià)比4 月7 日收市價(jià)低0.80 美元。期貨買(mǎi)者當(dāng)天損失80 美元（0.80×100），這80 美元要從其押金中扣除。若4 月8 日的收市價(jià)比7 日的收市價(jià)高0.80 美元，買(mǎi)者押金增加80 美元，買(mǎi)者可以從其押金帳戶(hù)上提取這80 美元。這種逐日盯市結(jié)算制度使期貨交易的利潤(rùn)和損失立即實(shí)現(xiàn)。這是黃金期貨合同和遠(yuǎn)期合同的主要區(qū)別。

黃金期貨交易實(shí)質(zhì)上是買(mǎi)賣(mài)保證金制度，因此適合于做黃金投機(jī)交易和保值交易。

例如，某黃金交易的投機(jī)者根據(jù)有關(guān)信息預(yù)測(cè)，黃金期貨價(jià)格上漲。他決定先賤買(mǎi)，待價(jià)格上升之后貴賣(mài)。4 月8 日買(mǎi)一筆6 月交割的黃金期貨，價(jià)格為1 盎司=336.9 美元，總價(jià)值為33690 美元（336.9×100），到5 月8日，6 月交割的黃金期貨價(jià)格升為1 盎司=356.9 美元，該投機(jī)者立即決定賣(mài)出一筆6月。

表紐約商品交易所黃金期貨交易100 金衡盎司每盎司的美元價(jià)格月份交割的期貨。對(duì)沖原來(lái)的購(gòu)買(mǎi)其凈利潤(rùn)2000 美元（35690—33690），若投機(jī)者認(rèn)為黃金期貨的價(jià)格將要不斷地下跌，他們就會(huì)以高價(jià)賣(mài)出，待價(jià)格下跌之后，再以低價(jià)買(mǎi)入，對(duì)沖原來(lái)的交易賺取利潤(rùn)。 （ 1 ） （ 2 ） （ 3 ） （ 4 ） （ 5 ） （ 6 ） （ 7 ） （ 8 ） 最高價(jià) 最低價(jià) 月份 最高價(jià) 最低價(jià) 收市價(jià) 變動(dòng) 尚未結(jié)清的合同 410.00 325.80 4 339.40 336.0 337.60 -O.80 1222 339.40 339.40 5 338.20 -0.80 10 418.50 327.10 6 340.80 337.20 336.90 -0.80 78110 426.50 328.50 8 341.50 338.60 340.20 -0.80 13916 395.00 330.60 10 341.50 -O.80 2503 383.00 331.70 12 344.70 341.10 342.80 -0.90 155004 376.00 333.80 2 344.50 344.40 344.30 -0.90 5815 360.00 335.20 4 346.00 345.50 345.90 -0.90 4720 383.00 332.80 6 347.20 -1.00 3123 385.50 341.50 8 348.80 -1.10 3100 352.00 344.00 10 350.00 350.00 350.60 -1.10 1207 356.70 343.00 12 352.50 -1.20 3541 如果他不采取什么防范措施，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格上漲，他的生產(chǎn)成本提高，產(chǎn)品價(jià)格不變，他的利潤(rùn)會(huì)減少，或者虧損經(jīng)營(yíng)。為了防止這種情況發(fā)生，該珠寶制造商在簽訂出賣(mài)產(chǎn)品合同的同時(shí)，決定在商品交易所購(gòu)買(mǎi)交割日在8 月的黃金期貨。 該制造商通過(guò)期貨交易，成功地對(duì)現(xiàn)貨交易進(jìn)行了保值，防止了黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲、生產(chǎn)成本提高、利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。 日期 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 5 月10 日 預(yù)料6 月

1 盎司= 340 美元

購(gòu)買(mǎi)1000 盎司

價(jià)值340000 美元 1 盎司= 345 美元

買(mǎi)10 筆8 月交割期貨合同

每筆100 盎司價(jià)值為345000 美元 5 月20 日 1 盎司= 360 美元

買(mǎi)進(jìn)1000 盎司

支出360000 美元

損失20000 美元 1 盎司= 365 美元

賣(mài)出10 筆8 日交割期貨合同

價(jià)值為365000 美元

利潤(rùn)20000 美元