327國債事件的概述
2024-09-25 01:22:33 來源：期貨交易網(wǎng)
90年代中期，國家開放了國債期貨交易試點，采用國際慣例，實行保證金制度，雖然大大的高出了1%的國際標(biāo)準(zhǔn)，但2.5%的保證金制度仍然把可交易量擴大到了40倍，有效的提高了國債期貨產(chǎn)品的流動性。
由于期貨價格主要取決于相應(yīng)現(xiàn)貨價格預(yù)期。因此，影響現(xiàn)貨價格的因素也就成了期貨市場的炒作題材。影響1992年三年期國債現(xiàn)券價格的主要因素有： 基礎(chǔ)價格：92（3）現(xiàn)券的票面利率為9.5%，如果不計保值和貼息，到期本息之和為128.50元。 保值貼補率：92（3）現(xiàn)券從1993年7月11日起實行保值，因而，其中1995年7月份到期兌付時的保值貼補率的高低，影響著92（3）現(xiàn)券的實際價值。 貼息問題：1993年7月1日，人民幣三年期儲蓄存款利率上調(diào)至12.24%，這與92（3）現(xiàn)券的票面利率拉出了2.74個百分點的利差，而1994年7月10日財政部發(fā)布的公告僅僅規(guī)定了92（3）等國債品種將與居民儲蓄存款一樣享受保值貼補，并未說明92（3）現(xiàn)券是否將隨著儲蓄利率的提高進行同步調(diào)整。因此，92（3）現(xiàn)券是否加息成為市場一大懸念，直接影響92（3）現(xiàn)券的到期價值。 1995年新券流通量的多寡也直接影響到92（3）期券的炒作，由于上海證交所采用混合交收的制度，如果新券流通量大，且能成為混合交收的基礎(chǔ)券種，那么，空方將有更多的選擇余地，市場將有利于空方，如果相反，則對多方有利。 這些價格的不確定因素，為92（3）國債期貨的炒作提供了空間。
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這個黃金交易品種的投資客戶們應(yīng)該在每個交易日的15：31—15：40這個時間段內(nèi)來進行中立倉申報。即沒有被交易占用的資金或?qū)嵨锏臅T與客戶可以參與中立倉申報。中立倉的申報實行部分凍結(jié)制度，按照交割方向，凍結(jié)7%的資金。黃金T+D市場是買賣黃金T+D合約的市場。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價格波動風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營者和承受價格風(fēng)險而獲利的風(fēng)險投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競爭而進行的，并且有保證金制度為保障。
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1、一定要控制好倉位：資金如何分配關(guān)系到心里承受能力的多少，倉位如果過大或者滿倉操作，一旦趨勢逆轉(zhuǎn)，則虧損加大心里承受壓力也加大，往往不能仔細的分析行情走勢，從而造成錯誤操作。
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外匯黃金交易中，控制風(fēng)險的方法主要有以下幾種：
1、合理設(shè)定止損點：在進行外匯黃金交易前，可以根據(jù)市場行情、自身風(fēng)險承受能力等因素來確定合理的止損點位置，一般建議將止損點設(shè)置在賬戶資金的2%~5%范圍內(nèi)。
2、分散投資：將資金分散到多個貨幣對上進行交易，以降低單一貨幣對波動對投資組合的影響，從而降低整體風(fēng)險。
3、堅持風(fēng)險管理原則：在外匯黃金交易中，始終堅持遵循風(fēng)險管理原則，如適量交易、規(guī)避未知風(fēng)險等，在交易過程中時刻保持冷靜，不貪心，及時調(diào)整策略。
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