騰訊股價(jià)為什么會(huì)跌2024.

騰訊控股和貴州茅臺(tái)都是國(guó)內(nèi)價(jià)值投資者繞不開(kāi)的話題，股神段永平就同時(shí)持有這兩只股票，但在過(guò)去的五年時(shí)間中，貴州茅臺(tái)上漲了近兩倍，而騰訊卻妥妥地坐了一趟過(guò)山車。

本周最后一個(gè)交易日，港股全線下挫，恒生科技指數(shù)大跌近5%，騰訊控股跌幅達(dá)4.36%，股價(jià)再度逼近300港元關(guān)口，幾乎回到了五年前的股價(jià)。而就在一年多前，騰訊股價(jià)逼近750港元?dú)v史高峰，如今卻跌幅接近60%，市值更是蒸發(fā)約4.4萬(wàn)億港元。

騰訊股價(jià)為什么會(huì)跌？

在股價(jià)拖沓的背后，騰訊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)確實(shí)在放緩。

騰訊控股2024年非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下的本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利(可以理解為扣除投資收益等非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn))為1237.88億元，同比增長(zhǎng)僅為1%，業(yè)績(jī)?cè)鏊贋榻陙?lái)最低的一次。但與2024年相比，騰訊的扣非凈利潤(rùn)也有近一倍的增長(zhǎng)。

2024年3月，騰訊股價(jià)一度創(chuàng)出新高。最近兩年受到反壟斷、限制未成年人網(wǎng)絡(luò)游戲等政策、新冠疫情以及第一大股東減持等多重因素疊加影響，騰訊股價(jià)不斷下行，迄今已距離最高點(diǎn)出現(xiàn)腰斬。

騰訊的估值也已經(jīng)回落到20倍附近，與傳統(tǒng)制造業(yè)的估值相仿。騰訊的護(hù)城河變淺了嗎?它的未來(lái)在哪里?悲觀者看到了騰訊股價(jià)過(guò)去五年不漲，而樂(lè)觀者看到的是以極低的價(jià)格買入最優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)。

分析人士認(rèn)為，在投資中，利潤(rùn)波動(dòng)并不可怕，可怕的是護(hù)城河變窄，競(jìng)爭(zhēng)力減弱，抖音和B站等公司分流了騰訊的廣告和游戲，是騰訊帝國(guó)出現(xiàn)裂痕的標(biāo)志。

然而，在一些資深投資者看來(lái)，騰訊的護(hù)城河——“連接與內(nèi)容”卻從來(lái)沒(méi)有如此寬闊過(guò)。騰訊只做兩件事：連接與內(nèi)容，就這么簡(jiǎn)單。就如騰訊董事會(huì)主席馬化騰十年前所說(shuō)的，騰訊“連接一切”的能力仍然快速擴(kuò)展中。

前國(guó)金證券傳媒首席裴培認(rèn)為，騰訊的核心和本質(zhì)是社交帶來(lái)的，廣告、游戲、支付是一個(gè)流量變現(xiàn)的副產(chǎn)品。在疫情持續(xù)的三年中，騰訊的社交功能不僅沒(méi)有被削弱，反而黏性大增，這是分析騰訊護(hù)城河的主要抓手，其它因素均為支流。

新冠疫情之下，騰訊課堂、騰訊健康碼、騰訊會(huì)議等程序緊密將人們連接起來(lái)。官方數(shù)據(jù)顯示，在2024年，騰訊的健康碼累計(jì)用戶達(dá)13億，累計(jì)訪問(wèn)量達(dá)1800億次，成為疫情期間驗(yàn)證健康和出行狀態(tài)的通行證。

新冠疫情持續(xù)近三年，在線會(huì)議已經(jīng)滲透到了人們?nèi)粘９ぷ鳟?dāng)中，而騰訊會(huì)議成為這一領(lǐng)域最大贏家。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2024年底，騰訊會(huì)議用戶參會(huì)次數(shù)超過(guò)40億次，覆蓋國(guó)家和地區(qū)超過(guò)220個(gè)，位居云會(huì)議行業(yè)第一。

2024年1月，騰訊會(huì)議宣布與企業(yè)微信、騰訊文檔三款產(chǎn)品正式打通。這意味純鬧亂著企業(yè)微信上1000多萬(wàn)家真實(shí)的企業(yè)和組織，可以無(wú)縫發(fā)起騰訊會(huì)議。

在過(guò)去三年里，幾乎每個(gè)上網(wǎng)課的孩子都離不開(kāi)騰訊課堂。官方數(shù)據(jù)顯示，2024年(數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2024年11月-2024年11月)，騰訊課堂月度訪問(wèn)人數(shù)超過(guò)2600萬(wàn)，入駐機(jī)構(gòu)達(dá)13萬(wàn)家，在架課程約40萬(wàn)門，入駐創(chuàng)作者超過(guò)2萬(wàn)，在架泛知做檔識(shí)內(nèi)容超過(guò)100萬(wàn)個(gè)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)有著強(qiáng)者恒強(qiáng)的魔力，一旦護(hù)城河建立很難被攻破，這也是微軟上市35年后仍能快速成長(zhǎng)的原因之一。騰訊2004年上市，與微軟、蘋果等國(guó)際巨頭相比，依然相當(dāng)青春。

新經(jīng)濟(jì)價(jià)值投資的核心人物比爾·米勒認(rèn)為，一家企業(yè)編織的網(wǎng)絡(luò)越大，需要符合其參數(shù)的其他產(chǎn)品就越多，因此網(wǎng)絡(luò)就變得越有價(jià)值，在互聯(lián)互通和標(biāo)準(zhǔn)化方面，這家企業(yè)也就具備了巨大的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和功能優(yōu)勢(shì)。

“技術(shù)可能改變，但市場(chǎng)地位不會(huì)變，因此投資者可以對(duì)精心挑選的高科技公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資?！北葼枴っ桌照f(shuō)。

理性看待短期業(yè)績(jī)波動(dòng)

騰訊財(cái)報(bào)顯示，2024年，騰訊本土市場(chǎng)游戲收入增長(zhǎng)6%至1288億元，但國(guó)際市場(chǎng)的游戲收入?yún)s增長(zhǎng)了31%至人民幣455億元。今年1季度，騰訊游戲本土市場(chǎng)收入330億元，同比下降1%，國(guó)際市場(chǎng)游戲收入為106億元，同比增長(zhǎng)為4%。2008年被稱為騰訊的“游戲元年”，游戲收入一直是騰訊取之不盡的“金礦”，然而這一金礦的產(chǎn)出貌似出現(xiàn)停滯。

東方港灣董事長(zhǎng)但斌曾說(shuō)過(guò)，騰訊這家公司神奇之處在于，每次大家覺(jué)得這個(gè)龐然大物的擴(kuò)張差不多的時(shí)候，它就會(huì)彎彎在大家意想不到的領(lǐng)域開(kāi)創(chuàng)一片新天地，而且這個(gè)新天地還可能大于以前的領(lǐng)域。

前國(guó)金證券傳媒首席裴培說(shuō)，“自從2024年開(kāi)始研究騰訊這家公司以來(lái)，它的游戲業(yè)務(wù)就是我最放心的業(yè)務(wù)。我的意思不是一個(gè)季度或幾個(gè)季度的放心，而是五到十年乃至更長(zhǎng)時(shí)間周期的放心?！?/p>

裴培認(rèn)為，騰訊游戲的海外布局非常成功，這主要是它在移動(dòng)端產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和商業(yè)模式上的先進(jìn)性所致;騰訊游戲在國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品力沒(méi)有削弱的跡象，尤其是《王者榮耀》這樣的常青樹(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有接近生命周期的尾聲;騰訊游戲的管理層有非常清晰的戰(zhàn)略視角，非常懂內(nèi)容，知道如何在技術(shù)和內(nèi)容兩個(gè)層面進(jìn)行有效的投入。

騰訊2024年的年報(bào)顯示，國(guó)際手游方面，按日活躍賬戶數(shù)排名前十位的手游中，其中五家由騰訊開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)，《英雄聯(lián)盟》全球總決賽的同時(shí)在線觀看人數(shù)創(chuàng)下的7400萬(wàn)新高。

詹姆斯·安德森曾是柏基投資旗下旗艦基金SMIT的共同基金經(jīng)理，在其任職的20年時(shí)間中賺取了15倍的收益，他的投資之作中包括盈利近30倍的亞馬遜和盈利近20倍的騰訊。

詹姆斯·安德森對(duì)騰訊理解極為深刻，他曾評(píng)價(jià)說(shuō)，騰訊在游戲產(chǎn)業(yè)的布局十分令人矚目，并遠(yuǎn)超美國(guó)同行。

2024年三季度時(shí)，詹姆斯·安德森曾認(rèn)為，騰訊7300億美元(約人民幣5萬(wàn)億)的市值僅僅反應(yīng)了其游戲產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)，微信與其它資產(chǎn)相當(dāng)于白送。SMIT預(yù)期，下一個(gè)五年，騰訊的游戲收入將從200億美元上升到500億美元，利潤(rùn)率仍將保持在40%不變。

早在2006年5月，馬化騰接受《南方都市》專訪時(shí)，仍然堅(jiān)持“互動(dòng)娛樂(lè)短期論”，他說(shuō)：“在我們看來(lái)，互動(dòng)娛樂(lè)，可能在2~4年內(nèi)會(huì)有增長(zhǎng)，但基數(shù)到一定規(guī)模后增長(zhǎng)肯定會(huì)放緩，甚至可能不增長(zhǎng)。所以長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的收入模式還應(yīng)來(lái)自企業(yè)付費(fèi)和廣告收入，包括搜索付費(fèi)和電子商務(wù)。”

馬化騰2006年提出的這一設(shè)想也正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，曾長(zhǎng)期占到騰訊收入70%以上的游戲增值等收入，如今占比已降至52%，而金融科技及企業(yè)服務(wù)收入目前占比已經(jīng)高達(dá)31%。騰訊2024年財(cái)報(bào)顯示，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)2024年同比增長(zhǎng)34%至人民幣1722億元。金融科技服務(wù)收入的增長(zhǎng)主要反應(yīng)企業(yè)支付金額的增加。企業(yè)服務(wù)收入同比快速增長(zhǎng)，乃由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的視頻化趨勢(shì)，以及2024年11月合并易車的企業(yè)服務(wù)收入貢獻(xiàn)。

資料顯示，騰訊云通過(guò)亞洲規(guī)模最大的基礎(chǔ)設(shè)施提供全面多樣的產(chǎn)品服務(wù)，騰訊在全球運(yùn)營(yíng)著超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器，提供EB級(jí)的云存儲(chǔ)和200T以上的帶寬儲(chǔ)備，數(shù)據(jù)中心遍布全球，它們共同構(gòu)建了一個(gè)無(wú)處不在的云計(jì)算網(wǎng)，讓用戶可以在不同的場(chǎng)景下，以不同的方式就近獲取統(tǒng)一且標(biāo)準(zhǔn)的云計(jì)算能力。通過(guò)分布式云的支持，騰訊云提供了300多個(gè)行業(yè)全棧解決方案。

2024年騰訊在視頻號(hào)獨(dú)家舉辦了著名男子樂(lè)隊(duì)西城男孩的首次線上演唱會(huì)，吸引了2700萬(wàn)人觀看。騰訊控股在2024年財(cái)報(bào)中表示，盡管財(cái)務(wù)受到影響，我們?cè)跇I(yè)務(wù)繼續(xù)取得戰(zhàn)略性進(jìn)展，包括普及我們的企業(yè)軟件及效率辦公工具的使用，增加視頻號(hào)的內(nèi)容制造及觀看量，拓展國(guó)際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)，我們正在積極適應(yīng)新環(huán)境、降本增效、聚焦重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域，爭(zhēng)取長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

大規(guī)?；刭?gòu)正在展開(kāi)

6月27日，騰訊第一大股東Prosus及Naspers宣布，將開(kāi)始有序地場(chǎng)內(nèi)出售Naspers集團(tuán)所持騰訊股份，所獲資金將支持Prosus及Naspers的股份回購(gòu)計(jì)劃。

在第一大股東宣布減持的同時(shí)，騰訊就展開(kāi)了每天規(guī)模約為3億元的股份回購(gòu)。公告顯示，6月28日騰訊回購(gòu)股份83萬(wàn)股，此后的12個(gè)交易日中均保持相似的回購(gòu)規(guī)模，這批回購(gòu)的總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到39億元。騰訊控股則在今年以來(lái)共計(jì)回購(gòu)約100.1億港元。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)還顯示，此前騰訊回購(gòu)股份的年份主要為2024年、2024年、2024年。2024年累計(jì)耗資8.87億港元，2024年累計(jì)耗資11.61億港元，2024年累計(jì)耗資約26億港元。

騰訊的回購(gòu)力度正在增強(qiáng)，但與國(guó)際知名IT公司相比依然不夠。巴菲特當(dāng)前的第一大重倉(cāng)股蘋果公司，自2012年一季報(bào)以來(lái)，共使用了4500億美金回購(gòu)了38%的股份;META在過(guò)去五年時(shí)間中回購(gòu)了約700億美金的股票，微軟則在過(guò)去五年回購(gòu)了約870億美元股票。

分析人士認(rèn)為，回購(gòu)并注銷是實(shí)實(shí)在在提升市場(chǎng)信心，進(jìn)而提升股東回報(bào)的行為。正如巴菲特所說(shuō)，公司整體的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率并不重要，重要的是每股收益增長(zhǎng)率，回購(gòu)并注銷就像把一張比薩少分幾份，如果公司的股票可以低價(jià)回購(gòu)，那么每塊比薩上分到的奶酪就會(huì)更多。

大家在看了小編以上內(nèi)容中對(duì)"騰訊股價(jià)為什么會(huì)跌2024"的介紹后應(yīng)該都清楚了吧，希望對(duì)大家有所幫助。如果大家還想要了解更多有關(guān)"騰訊股價(jià)為什么會(huì)跌2024"的相關(guān)知識(shí)的，敬請(qǐng)關(guān)注大王財(cái)經(jīng)網(wǎng)。我們會(huì)根據(jù)給予您專業(yè)解答和幫助。