期貨市場(chǎng)上的所謂無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利是什么含義，如何操作？.

一、期貨市場(chǎng)上的所謂無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利是什么含義，如何操作？

套利交易就是針對(duì)股指期貨與股指現(xiàn)貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關(guān)系進(jìn)行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨和約，期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)（滬深300）維持一定的動(dòng)態(tài)聯(lián)系。但是，有時(shí)期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)會(huì)產(chǎn)生偏離，當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時(shí)（無(wú)套利定價(jià)區(qū)間的上限和下限），就會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。

利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關(guān)系進(jìn)行套利的交易行為叫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利（Arbitrage），利用期貨合約價(jià)格之間不合理關(guān)系進(jìn)行套利交易的稱為價(jià)差交易（Spread Trading）。

股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)套利原理

指投資股票指數(shù)期貨合約和相對(duì)應(yīng)的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)同一組股票存在的價(jià)格差異中獲取利潤(rùn)。

（a）當(dāng)期貨實(shí)際價(jià)格大于理論價(jià)格時(shí)，賣出股指期貨合約，買入指數(shù)中的成分股組合，以此獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益

（b）當(dāng)期貨實(shí)際價(jià)格低于理論價(jià)格時(shí)，買入股指期貨合約，賣出指數(shù)中的成分股組合，以此獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益。

期指與現(xiàn)指之間無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利

例如：買賣雙方簽訂一份3個(gè)月后交割一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)港元，對(duì)應(yīng)于恒生指數(shù)15200點(diǎn)（恒指期貨合約的乘數(shù)為50港元），比理論指數(shù)15124點(diǎn)高76點(diǎn)。假定市場(chǎng)年利率為6％，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。

步驟1：賣出一張恒指期貨合約，成交價(jià)位15200點(diǎn)，以6％的年利率貸款75萬(wàn)港元，買進(jìn)相應(yīng)的一攬子股票組合；

步驟2：一個(gè)月后，收到5000港元，按6％的年利率貸出；

步驟3：再過兩個(gè)月，到交割期。這時(shí)在期現(xiàn)兩市同時(shí)平倉(cāng)。（期現(xiàn)交割價(jià)格是一致的）

二、期貨中套利是什么意思？

期貨中的套利即為跨期套利?？缙谔桌翘桌灰字凶钇毡榈囊环N，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利的

跨期套利又可分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread兩種形式。例如在進(jìn)行金屬牛市套利時(shí)，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度小于近期合約的價(jià)格下跌幅度。

擴(kuò)展資料

套利的風(fēng)險(xiǎn)

1、交易風(fēng)險(xiǎn)

通常兩次或三次交易不能嚴(yán)格同時(shí)完成，因此存在套利組合部分交易和價(jià)格波動(dòng)部分暴露的可能性，而平倉(cāng)的可能性也不能保證交易在盈利的價(jià)格下進(jìn)行。不同的市場(chǎng)交易時(shí)間也給套利者帶來風(fēng)險(xiǎn)。例如，套利者發(fā)現(xiàn)IBM的股價(jià)在紐約證交所和倫敦證交所之間有利潤(rùn)空間，但由于紐約證交所和倫敦證交所交易時(shí)段的不一致，他無(wú)法同時(shí)在兩個(gè)交易所完成投資組合操作。

2、無(wú)效配對(duì)

套利交易的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來自買賣雙方價(jià)格關(guān)系同時(shí)失效。仲裁員可能認(rèn)為一對(duì)資產(chǎn)之間存在密切的價(jià)格相關(guān)性。他們出售價(jià)格被高估的資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格被低估的資產(chǎn)。他們希望在未來通過縮小資產(chǎn)差距來盈利。然而，仲裁人的判斷可能是錯(cuò)誤的。由于市場(chǎng)波動(dòng)，資產(chǎn)組合的價(jià)格相關(guān)性也將長(zhǎng)期失效，這種套利交易將面臨超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

3、交易對(duì)手

由于套利涉及未來的資金交付，因此存在交易對(duì)手違約、無(wú)法支付資金的風(fēng)險(xiǎn)。如果只有一個(gè)交易對(duì)手或多個(gè)關(guān)聯(lián)交易涉及一個(gè)交易對(duì)手，風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大，特別是在金融危機(jī)中，許多交易對(duì)手違約，通過杠桿放大風(fēng)險(xiǎn)。

參考資料來源：百度百科——套利

參考資料來源：百度百科——期貨套利

三、期貨套利是怎么回事？如何套利？請(qǐng)教高手？給予詳細(xì)的解說？

套利是利用不合理的價(jià)差區(qū)間進(jìn)行的，而且通常進(jìn)行套利的品種之間是有相關(guān)性的，比如CF和PTA，L和PVC等等。農(nóng)產(chǎn)品間套利、化工品套利都是可以操作的，需要統(tǒng)計(jì)大量的數(shù)據(jù)，做出統(tǒng)計(jì)的表，找出正常價(jià)差范圍，超過這個(gè)范圍了再套利。套利是多個(gè)品種同時(shí)操作的，從兩個(gè)做起，比如做棉花的總保證金與做PTA的總保證金要一樣多，然后一個(gè)做多另一個(gè)要做空，即資金量相同，方向相反。期貨中可以投機(jī)、套利、套期保值，每一個(gè)都有自己很大的特點(diǎn)，都需要很認(rèn)真地去研究，簡(jiǎn)單幾句話是說不清楚的。

四、期貨無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的幾種方法

期貨bai套利共四種：期du現(xiàn)套利，跨zhi期套利，跨市場(chǎng)套利dao、跨品種套利。

如果內(nèi)說無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，確保容你有交割能力的前提下，期現(xiàn)套利是最接近無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利方式。剩下的風(fēng)險(xiǎn)只是應(yīng)對(duì)這個(gè)結(jié)果實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。比如期貨頭寸追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)，頭寸平倉(cāng)時(shí)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

其余的套利方式，風(fēng)險(xiǎn)依次遞增，期現(xiàn)套利<跨期套利<跨市場(chǎng)套利<跨品種套利。

所以說，所謂的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，還是有風(fēng)險(xiǎn)的，只是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大小的程度。

實(shí)際上的本質(zhì)就是對(duì)產(chǎn)生的價(jià)差的投機(jī)。而且期貨套利看起來很簡(jiǎn)單，但實(shí)際上還是需要一定專業(yè)性。因?yàn)樾枰獙?duì)產(chǎn)生價(jià)差的本質(zhì)原因要有所理解。如果哪天價(jià)差真不回歸了，結(jié)果就是辛辛苦苦多年，一把虧光。

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