基金投資的四大陷阱

第一，常識(shí)性錯(cuò)誤?；鸺热荒軌蛉〉脙?yōu)于儲(chǔ)蓄存款的收益，就應(yīng)當(dāng)將儲(chǔ)蓄存款及時(shí)轉(zhuǎn)換成基金產(chǎn)品，而不必要將資金躺在銀行里。這種為了資金增值的想法本身并無(wú)非議。但不同的投資者的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力均是不同的。

第二，經(jīng)驗(yàn)性錯(cuò)誤。對(duì)于投資者來(lái)講，對(duì)基金管理人管理和運(yùn)作基金的能力得到充分的認(rèn)可，是投資者看好基金的一種表現(xiàn)。但并非具有經(jīng)驗(yàn)的基金管理人均會(huì)在實(shí)際的基金投資中取得良好的投資業(yè)績(jī)。經(jīng)驗(yàn)有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)失靈的情況。因?yàn)椴煌氖袌?chǎng)環(huán)境需要采取不同的投資策略。

第三，利潤(rùn)陷阱。由于2006年的證券市場(chǎng)的火爆行情，使投資者在基金的投資中賺得盆滿缽滿，從而引發(fā)了基金投資的熱潮。這種基金投資的非理性沖動(dòng)，直接引起了2007年基金市場(chǎng)品種和規(guī)模的擴(kuò)大，從而進(jìn)一步增進(jìn)了投資者對(duì)基金投資未來(lái)收益的預(yù)期。放大基金收益的現(xiàn)象在投資者中成為一種流行色，把基金潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)得到了進(jìn)一步的掩蓋。認(rèn)為投資者只要參與基金產(chǎn)品的投資，就能賺得較多的投資利潤(rùn)。而不顧基金品種的實(shí)際表現(xiàn)。

第四，損失陷阱?；饾撛诘耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)伴隨證券市場(chǎng)環(huán)境的變化而得到一定程度上的釋放。但把基金當(dāng)作不會(huì)損失的投資產(chǎn)品，明顯是有失偏頗的。因?yàn)閮糁翟礁叩墓善毙突?，?dāng)其持倉(cāng)品種較重時(shí)，一旦遇到證券市場(chǎng)調(diào)整，暗含的投資風(fēng)險(xiǎn)和損失是不可估計(jì)的。

分析為什么手里的基金跑輸市場(chǎng)

分析為什么手里的基金跑輸市場(chǎng)

今年確實(shí)有很多熱門(mén)基金的凈值累計(jì)跌幅超過(guò)10%，是基金歷史上少有的主動(dòng)型基金跑輸指數(shù)的時(shí)間段。面對(duì)基金階段性跑輸市場(chǎng)時(shí)，投資者該如何理性應(yīng)對(duì)？今天小編就與大家分享為什么手里的基金跑輸市場(chǎng)，僅供大家參考!

為什么手里的基金跑輸市場(chǎng)

如何判斷基金跑輸市場(chǎng)了，是看市場(chǎng)指數(shù)和凈值漲跌幅嗎?

其實(shí)，看基金的業(yè)績(jī)并不是單純看收益率，還要拿業(yè)績(jī)和同類(lèi)基金以及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比。

無(wú)論什么基金，都有一個(gè)自己定下的及格線——“業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)”。大部分基金的目標(biāo)，就是要跟上或者超過(guò)比較標(biāo)準(zhǔn)，這才算“業(yè)績(jī)及格”?；鹩袥](méi)有超過(guò)及格線，是評(píng)判業(yè)績(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)。

另外也要和同類(lèi)基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。如果一只基金，短期和長(zhǎng)期的漲幅，大多數(shù)時(shí)候均排在同類(lèi)基金的前1/4，那么這只基金應(yīng)該還不錯(cuò)。如果某段時(shí)間的業(yè)績(jī)排名很靠后，我們就需要考慮一下，這只基金是不是換了基金經(jīng)理、持有資產(chǎn)是不是踩雷、投資策略是否改變等方面了。

實(shí)際上，主動(dòng)基金跑不贏指數(shù)，并不是什么稀奇的事情。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金經(jīng)理，也會(huì)有階段性跑輸指數(shù)的時(shí)候。

基金為何大幅跑輸市場(chǎng)(絕大多數(shù)股票)?其實(shí)主要原因還是市場(chǎng)風(fēng)格變化大，基金經(jīng)理在股票選擇上，并沒(méi)有選到點(diǎn)上。還有一個(gè)原因是追漲殺跌、短線頻繁交易這種方式，這看起來(lái)像是散戶(hù)常犯的錯(cuò)誤，但是也會(huì)有基金經(jīng)理也犯了這個(gè)錯(cuò)誤。

所以我們需要關(guān)注基金的換手率，換手率高的基金不一定是差的基金，但是頻繁短線交易、追漲殺跌的基金，其換手率一定不低?；鸾?jīng)理對(duì)自己看好的股，能一直持有是非常難能可貴的品質(zhì)。

另外，在選基時(shí)還需注意基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，切勿被其短期的業(yè)績(jī)所迷惑，很有可能是運(yùn)氣的成分，不具有持續(xù)性。另外，基金經(jīng)理頻繁更換重倉(cāng)股，也需提高警惕，究竟是擇時(shí)做得好，還是在追漲殺跌，可以看看重倉(cāng)個(gè)股的區(qū)間漲幅就一目了然了。

很多基民對(duì)基金的預(yù)期是過(guò)高的，認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者時(shí)刻跑贏市場(chǎng)是理所當(dāng)然的，于是期望基金把握市場(chǎng)的趨勢(shì)、風(fēng)格，甚至各種階段性的機(jī)會(huì)。然而，實(shí)際上，階段性跑輸市場(chǎng)，甚至因?yàn)閳?jiān)守價(jià)值而較長(zhǎng)時(shí)間跑輸市場(chǎng)(類(lèi)似2015年的牛市)都是基金階段性績(jī)效表現(xiàn)的正?，F(xiàn)象。因?yàn)榛鹱非蟮氖情L(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)，并不是時(shí)刻跑贏市場(chǎng)，而長(zhǎng)期跑贏的關(guān)鍵不在于抓住所有市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，而在于抵住各種階段性的誘惑，堅(jiān)持與好公司在一起，賺公司長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)的錢(qián)。

基金應(yīng)該贖回還是加倉(cāng)

我們都知道，沒(méi)有基金能夠做到每個(gè)階段都跑贏大盤(pán)，投資者要根據(jù)基金和自身的具體情況來(lái)判斷能否繼續(xù)持有。

1、明確基金跑輸原因

首先，我們要確認(rèn)所持有基金的投資類(lèi)型和股票倉(cāng)位，比如大盤(pán)好的時(shí)候，一些偏債、股票倉(cāng)位較低的基金跑輸大盤(pán)，這是正?，F(xiàn)象，別急著追漲賣(mài)出而打亂了自己的資產(chǎn)配置。

其次，股票倉(cāng)位較高的偏股型基金，如果是主題基金、或者風(fēng)格(成長(zhǎng)、價(jià)值)鮮明的基金，持有較長(zhǎng)時(shí)間落后大盤(pán)，可以考慮賣(mài)出。

因?yàn)閷?duì)于主題基金而言，除了消費(fèi)醫(yī)藥科技等核心品種，其他行業(yè)主題基金大多是階段性的機(jī)會(huì)，比如彈性非常大的券商主題基金，在熊市或震蕩市中的表現(xiàn)一般，而在牛市中表現(xiàn)非常出色，如果近半年表現(xiàn)落后，說(shuō)明它不在風(fēng)口上，繼續(xù)持有“等風(fēng)來(lái)”是非常低效的行為。

另外，對(duì)于風(fēng)格鮮明的基金，由于A股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換往往會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，如果基金經(jīng)理的投資風(fēng)格不在風(fēng)口上，可能長(zhǎng)時(shí)間表現(xiàn)不佳。比如19年以來(lái)成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，深度價(jià)值的基金表現(xiàn)就比較一般，曹名長(zhǎng)管理的中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)就屬于此類(lèi)，在過(guò)去兩年內(nèi)跑輸了滬深300指數(shù)，但要知道在曹名長(zhǎng)剛接手這只基金時(shí)，曾在16年至19年連續(xù)三年獲得金牛獎(jiǎng)，說(shuō)明基金經(jīng)理的投資能力是沒(méi)有問(wèn)題的，在今年市場(chǎng)風(fēng)格切換的時(shí)候，這類(lèi)基金確實(shí)翻身了。

對(duì)于這類(lèi)基金，要特別關(guān)注基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。最關(guān)鍵的是看基金經(jīng)理有沒(méi)有產(chǎn)生較大的“風(fēng)格偏移”。比如號(hào)稱(chēng)價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理，在過(guò)去兩年，階段性業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳時(shí)，能否堅(jiān)定保持投資風(fēng)格。“知行合一”是這里的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于均衡配置型基金而言，在結(jié)構(gòu)分化的行情中，短期1、2個(gè)季度跑輸大盤(pán)是正?，F(xiàn)象，但如果拉長(zhǎng)時(shí)間看，基金連續(xù)三個(gè)季度以上依然跑不贏大盤(pán)，那基金可能出現(xiàn)問(wèn)題了，投資者可以觀察基金的規(guī)模是否過(guò)大、重倉(cāng)股是否出現(xiàn)踩雷情況等等，如果發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題，也需要轉(zhuǎn)換成其他基金。

2、明確你的投資目標(biāo)

你投資股票基金的目的是什么呢?一個(gè)月賺波零花錢(qián)改善生活?一年資產(chǎn)翻個(gè)幾倍實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由?

如果你以此為目標(biāo)進(jìn)行投資，那基金跑不贏指數(shù)確實(shí)是個(gè)大問(wèn)題。

但是，假如你目的不在于此，你家庭的閑置資金找不到好去處，準(zhǔn)備長(zhǎng)期放在股市里。如果你計(jì)劃在股票市場(chǎng)投資5年、7年甚至10年以上。那你需要關(guān)心的是長(zhǎng)期投資回報(bào)的問(wèn)題。如果你準(zhǔn)備在股市中長(zhǎng)期復(fù)利，那你應(yīng)該關(guān)心的是怎樣找到年化20%+的管理人。

基金投資過(guò)程中，各種短期現(xiàn)象都可能出現(xiàn)。但是，短期翻倍者如過(guò)江之鯽，長(zhǎng)期獲勝者卻寥若晨星。請(qǐng)相信常識(shí)，牢記自己的目標(biāo)。你是想短期賺一筆錢(qián)然后永不涉足股市，還是將股票、基金資產(chǎn)作為一生的投資工具。如果是后者，那長(zhǎng)期20%+的復(fù)利回報(bào)才是符合常識(shí)的目標(biāo)，至于短期誰(shuí)賺的多，誰(shuí)賺的少，可能僅是分散你注意力的噪音。

在買(mǎi)基金的時(shí)候，也不能僅僅因?yàn)檫@只基金短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好就盲目買(mǎi)入，而應(yīng)該對(duì)基金經(jīng)理投資理念、選股邏輯、投資風(fēng)格有深入了解之后，尋找合適的機(jī)會(huì)買(mǎi)入與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的基金。這樣才能在市場(chǎng)波動(dòng)下堅(jiān)定信心，不至于因短期市場(chǎng)的非理性行為而患得患失。

當(dāng)前我們能做的，就是耐心與等待，此次基金跑輸大盤(pán)的至暗時(shí)期大概率已經(jīng)過(guò)去，甚至很多優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)開(kāi)始超跌反彈，從中長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)質(zhì)的基金在下跌過(guò)后反而具有了更高的配置價(jià)值。

張坤也在年報(bào)中寫(xiě)到，“當(dāng)我管理的基金跑輸市場(chǎng)時(shí)，你們是否相信我的投資能力，是否對(duì)我的投資方法充滿信心，是否愿意持有我的基金三年。如果可以，你們應(yīng)當(dāng)在業(yè)績(jī)不佳的時(shí)候加倉(cāng)。”道理都懂，但真正做到的人卻很少。

所以，短期跑輸指數(shù)未必是件壞事，只要基金經(jīng)理的長(zhǎng)期投資能力沒(méi)有改變，就不用太在意短期的漲跌。建立正確的目標(biāo)，再基于目標(biāo)去評(píng)判短期業(yè)績(jī)。這樣你或許能穿越市場(chǎng)的隨機(jī)波動(dòng)，過(guò)濾掉不必要的噪音，少一些煩惱，多一些方向。

基金的含義

基金(Fund)有廣義和狹義之分，廣義上指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金，如信托投資基金、公積金、退休基金等，狹義上指具有特定目的和用途的資金，平常所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金。證券投資基金的收益來(lái)自未來(lái)，收益表現(xiàn)與投資標(biāo)的基礎(chǔ)市場(chǎng)的表現(xiàn)密不可分，具有一定風(fēng)險(xiǎn)。

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