城市快車

2024年一開始，a股市場就給投資者留下了一道難題。最近兩個交易日，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的大盤指數(shù)紛紛回調(diào)，預(yù)期中的“開門紅”并沒有抓到。這已經(jīng)開始思考如何在2024年回到最初。

昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)暴跌3%，兩個交易日指數(shù)累計下跌4.85%。包括新能源、芯片在內(nèi)的“賽道股”全部回調(diào)。

“跟蹤股”不斷調(diào)整。

基金倒在了熱搜上

在相關(guān)的基金頁面上，這兩天出現(xiàn)頻率最高的熱搜詞之一就是“無效工作”。你什么意思？意思是一個“工人”辛苦工作一天后，打開自己的基金，發(fā)現(xiàn)自己一天虧的比賺的還多。

為什么會這樣？眾所周知，2024年資本市場最熱的兩條“賽道”是新能源和芯片。于是，資本市場上出現(xiàn)了“賽道股”這個名詞。是指那些行業(yè)景氣度較好，未來3-5年有望爆發(fā)式增長的公司，往往成為很多公募基金布局的重點。

但是2024年以后的新能源股呢？以“創(chuàng)業(yè)板一哥”當代安培科技有限公司為例。這條“公認的新能源賽道之王”前兩個交易日跌7.01%，新能源汽車龍頭比亞迪跌5.54%。相關(guān)的新能源主題基金也損失慘重。

前期火爆的“題材股”的回調(diào)也蔓延到了半導(dǎo)體芯片、CXO、消費電子等領(lǐng)域。其中，市值1000億元的趙一創(chuàng)新昨天股價下跌，威爾股份也暴跌7%。對于已投資上述軌道股及相關(guān)主題基金的基民，2024年第一年資本市場難度系數(shù)提升至“困難模式”。

杭州券商投資顧問表示，“新能源和芯片，這些代表未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司，在大方向上沒有太大問題，也符合國家政策和戰(zhàn)略支持的方向。但是好的方向不代表任何時候買入都有投資價值。這也是目前這些熱門賽道股面臨的共同問題。如果估值過高，將面臨均值回報。但回調(diào)到一定水平后，可能會被市場資金再次挖掘。這是一個循環(huán)的過程?！?/p>

被低估的銀行股的上漲

市場風格會變？

“題材股”紛紛回調(diào)，但家電、銀行、保險等低倉位、低估值的傳統(tǒng)板塊卻在悄然崛起。這是否意味著現(xiàn)在的市場風格發(fā)生了很大的變化？昨日，沉寂已久的家電股迎來上漲行情，格力電器收盤上漲3.91%，美的集團收盤上漲1.21%。

普遍公認低估值的銀行股也集體回歸，其中興業(yè)銀行、成都銀行、郵儲銀行、寧波銀行收盤漲幅均超過3%。

其實近期走勢強勁的中藥板塊也是遵循同樣的邏輯。相對于前期的一些熱門醫(yī)藥股，中藥股的估值較低。在市場資金“高送低”的切換過程中，形成了熱軌股回調(diào)、低估值股上漲的現(xiàn)象。

相關(guān)問答：相關(guān)問答：今年債券基金還會跌嗎？

持有債券基金的小伙伴，近幾天心里的石頭放下了一半，債券基金的收益回升了。

債券基金的投資對象主要是國債，金融債和企業(yè)債。一般情況下，債券發(fā)行方在債券到期時，給投資者返本還息。因此，相對于股票基金和混合基金，債券基金具有收益穩(wěn)定，風險較低的特點。

那么，前一段時間，債券基金為什么會出現(xiàn)虧損狀況呢？我個人認為，債券基金出現(xiàn)虧損的原因有以下幾點：

1.債券基金的行情和利率呈現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象，如果利率上行的話，債券基金行情下行，反之，債券基金行情上揚。前段時間，央行調(diào)高利率，債券基金的行情自然下行。

2.在供求關(guān)系中，如果供大于求的話，債券的價格也會下探，從而波及債券基金的行情。受公共衛(wèi)生事件的影響，前段時間，債券的發(fā)行量大增。供應(yīng)端快速膨脹，而需求端不變，供大于求的結(jié)果是債券價格的下跌。把大部分資產(chǎn)投資于債券的債券基金，當然會受到下行影響。

3.資金從債券市場大量流出，也會造成債券價格下跌。受公共衛(wèi)生事件的影響，市場上一度出現(xiàn)較大的恐慌情緒，資金的大量拋壓，使債券的行情下跌。

4.股市和債市存在“蹺蹺板”現(xiàn)象，如果股市走牛，資金的逐利性促使大量的資金從債券市場涌入股市，債券市場失去資金的支持，自然會下跌。當然，如果股市走熊，可轉(zhuǎn)債基金因為投資股市的一部分資產(chǎn)收益下探，如果回撤較大的話，會使基金的凈值出現(xiàn)負增長。

我投資的債券基金，前段時間也出現(xiàn)了回調(diào)。好在近段時間，債券基金的收益回暖不少。目前我的債券基金近一年的收益率為4.8%，還是大幅跑贏貨幣基金。那么，是不是說債券基金又步入“穩(wěn)穩(wěn)的小幸福”頻道？債券基金下半年還會跌嗎？它的投資前景如何呢？

我們可以從債券基金指數(shù)近5年的收益圖中，推斷債券基金接下來的走勢。從下圖中，我們可以看到，近5年來，債券基金的收益絕大部分時間在緩步爬坡，一年甚至兩年的間隔，才會出現(xiàn)的一次小下探，就像偶爾才會出現(xiàn)的一朵小浪花，很快消失在債券基金收益穩(wěn)步爬升的平靜里。

其實，我們還可以從另一個指標，推理債券基金的收益前景。不管是股市還是債市行情走牛，都是資金面“眾人拾柴火焰高”的一個過程。外資一向被稱為“聰明錢”，從下面的統(tǒng)計圖中我們可以看到，外資持有中國債券資產(chǎn)的資金量是穩(wěn)步上升的。

這一點并不奇怪，雖然說目前中國經(jīng)濟發(fā)展的速度有所放緩，但是在世界范圍內(nèi)，這種發(fā)展速度還是名列前茅的。中國金融資產(chǎn)背靠的是國家經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，對境外投資者具有強大的吸引力。

外資添薪加火，國家經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)步前行，作為國家金融資產(chǎn)的一個重要組成部分——債券基金，回調(diào)之后，穩(wěn)步爬升的趨勢不變。

當然，基金投資的收益和風險往往成正比。如果追求較為穩(wěn)健的收益，又不想承擔太大風險的話，債券基金值得考慮。